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《機械設(shè)備行業(yè)定期策略：聚焦優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，尋找結(jié)構(gòu)性機會》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、內(nèi)容目錄12019年機械行業(yè)投資邏輯71.1新形勢下制造業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇71.2機械設(shè)備行業(yè)的機會來自于哪里？722018年市場回顧：板塊業(yè)績穩(wěn)定增長，估值處于歷史底部區(qū)間82.1行情回顧：機械板塊整體走弱，工程機械相對亮眼82.2業(yè)績回顧：業(yè)績穩(wěn)定增長92.3估值水平：估值水平已處于歷史底部區(qū)間113關(guān)注弱周期下補短板、穩(wěn)增長帶來的投資機會123.1工程機械：預(yù)計2019年平穩(wěn)增長，建議關(guān)注核心資產(chǎn)123.1.1景氣度達到頂點，行業(yè)整體將保持平穩(wěn)增長123.1.2工程機械主機廠：國產(chǎn)品牌市占率提升，市場龍頭聚集效應(yīng)明顯133.1.3投資建議153.2鐵路裝備
2、：基建加速推進疊加車輛招標超預(yù)期，鐵路裝備迎來投資機會163.2.1基建投資加速推進，全國鐵路固定投資有望重回8000億163.2.2受“公轉(zhuǎn)鐵”推動，機車及貨車等鐵路裝備迎來黃金期163.2.3動車組招標量穩(wěn)中有增，動力集中電動車組助力業(yè)績提升173.2.4城軌迎來通車高峰期，車輛需求旺盛213.2.5投資建議223.3油服設(shè)備：頁巖氣開采景氣度持續(xù)上行，壓裂設(shè)備需求旺盛233.3.1OPEC減產(chǎn)協(xié)議超預(yù)期，油價止跌回升233.3.2能源安全驅(qū)動三桶油加大勘探投資開發(fā)力度243.3.3頁巖氣開采景氣度持續(xù)上行，壓裂設(shè)備需求旺盛273.3.4投資建議314聚焦高
3、景氣度新經(jīng)濟細分龍頭324.1半導(dǎo)體設(shè)備：國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)逆周期擴張324.1.1下游消費電子需求疲軟影響半導(dǎo)體行業(yè)景氣度324.1.2中國半導(dǎo)體設(shè)備需求規(guī)模龐大364.1.3投資建議404.2工業(yè)機器人：短期承壓不改長期成長邏輯404.2.1國內(nèi)工業(yè)機器人銷量承壓，但不改長期向上趨勢404.2.2勞動力成本上升、工業(yè)機器人價格下降形成剪刀差趨勢414.2.3投資建議454.3縫制設(shè)備：市場向龍頭快速集中454.3.1全球紡服貿(mào)易回暖，服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正發(fā)生454.3.2工縫設(shè)備出口暢銷，行業(yè)集中度持續(xù)提高494.3.3投資建議525推薦關(guān)注重點標的525.1中國中車
4、525.2浙江鼎力535.3巨星科技545.4美亞光電555.5日機密封555.6杰克股份565.7杰瑞股份57圖表目錄圖1：2018年1月1日-2018年12月24日上證指數(shù)、申萬機械指數(shù)漲跌幅8圖2：申萬一級行業(yè)漲跌幅排行9圖3：2018.1.1-2018.12.24機械二級子行業(yè)收盤價漲跌幅9圖4：機械行業(yè)累計收入及增速10圖5：機械行業(yè)累計凈利潤及增速10圖6：2018年前三季度三級子行業(yè)營收、凈利潤增速10圖7：機械行業(yè)ROE（整體法）11圖8：機械行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（整體法）11圖9：截止12.24機械行業(yè)整體法市盈率25.29倍11圖10：截止12.2
5、4機械行業(yè)相對滬深300估值2.39倍11圖11：基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資增速（不包括電力）12圖12：房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、增速12圖13：建筑業(yè)就業(yè)人員平均工資12圖14：農(nóng)林牧漁就業(yè)人員平均工資12圖15：挖掘機月度累計銷量及同比增速13圖16：汽車起重機月度累計銷量及同比增速13圖17：挖掘機國產(chǎn)、歐美、韓日品牌分布（臺）13圖18：挖掘機主要品牌市占率14圖19：挖掘機主要主機廠出口占比14圖20：2018年前10月主要主機廠出口數(shù)量、占比14圖21：主要主機廠資產(chǎn)負債率15圖22：主要主機廠存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)15圖23：主要主機廠毛利率15圖24：主要主機廠經(jīng)
6、營性凈現(xiàn)金流/營收15圖25：全國鐵路固定資產(chǎn)投資16圖26：全國鐵路貨運量大幅提升17圖27：全國鐵路機車招標量17圖28：全國鐵路貨車招標量17圖29：全國鐵路新建里程18圖30：全國新增高鐵里程18圖31：高鐵運營密度（列/公里）19圖32：全國動車組擁有量（列）20圖33：動車組招標數(shù)量20圖34：全國城軌及地鐵運營里程21圖35：全國城市軌道交通完成投資額21圖36：中國中鐵和中國鐵建新簽城軌訂單（億元）22圖37：全國城軌新增運營長度22圖38：全國城軌通車密度22圖39：伊朗主要原油出口國所占份額23圖40：主要產(chǎn)油國產(chǎn)量快速增長（萬桶/日）23圖
7、41：WTI和布倫特原油價格24圖42：OPEC產(chǎn)油國財政收支平衡所需油價24圖43：中國原油產(chǎn)量及進口數(shù)量26圖44：中國原油對外依存度26圖45：天然氣產(chǎn)量及表觀消費量26圖46：天然氣對外依存度26圖47：中國LNG出廠價格全國指數(shù)27圖48：中國LNG進口數(shù)量27圖49：天然氣在一次能源中的占比27圖50：我國頁巖氣產(chǎn)量27圖51：2013年各壓裂車企業(yè)市場份額31圖52：2018年各壓裂車企業(yè)市場份額31圖53：半導(dǎo)體核心產(chǎn)業(yè)鏈32圖54：DRAM現(xiàn)貨平均價（美元）33圖55：NAND現(xiàn)貨平均價（美元）33圖56：全球半導(dǎo)體銷售額（十億美元）33圖57
8、：中國半導(dǎo)體銷售額（十億
