原油期貨基礎(chǔ)知識

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1、原油期貨基礎(chǔ)知識原油期貨簡介：期貨交易是指買賣雙方成交后不即時交割，而是按合約的規(guī)定，在一定期限后，在期貨交易所內(nèi)集中買賣某種期貨合約的交易活動。原油期貨就是以遠期原油價格為標的物的期貨。目前世界上重要的原油期貨合約有：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的輕質(zhì)低硫原油（即西德克薩斯中基原油WTI）期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所（1PE,后更名為洲際交易所ICE）的布倫特（Brent）原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。原油期貨價格：原油在期貨交易所的公開競價交易方式形成了市場對未來供需關(guān)系的信號，交易所向世界各地實時公布交易行情，原油貿(mào)易商可以隨時得到

2、價格資料，這些因素都促使原油期貨價格成為原油市場的基準價。NYMEX西德克薩斯中基原油（WTI）原油期貨：所有在美國生產(chǎn)或銷往美國的原油都以它為基準油作價。因為美國這個超級原油買家的實力，加上紐約期交所本身的影響力，以WTI為基準油的原油期貨交易，就成為全球石油期貨交易的風向標。ICE北海布倫特原油期貨：倫敦國際石油交易所（IPE）在1988年推出布倫特原油期貨合約，包括西北歐、北海、地中海、非洲以及也門等國家和地區(qū)的原油交易，均以此為基準。布倫特原油期貨及現(xiàn)貨市場所構(gòu)成的布倫特原油定價體系，最多時曾涵蓋了世界原油交易量的80%。即使在紐約原油價格日益重要的今天,全球仍有約65%的原油

3、交易量，是以北海布倫特原油為基準油作價。主要原油現(xiàn)貨：上世紀70年代石油危機后，為了擺脫死板的定價束縛，一些長期貿(mào)易合同開始與現(xiàn)貨市場價格掛起鉤來。一般采用兩種掛鉤方式，一種是指按周、按月或按季度通過談判商定價格的形式，另一種是以計算現(xiàn)貨價格平均數(shù)（按月、雙周、周）來確定合同油價?，F(xiàn)貨市場有兩種價格，一種是實際現(xiàn)貨交易價格，另一種是一些機構(gòu)通過對市場的研究和跟蹤而對一些市場價格水平所做的估價。（1）阿聯(lián)酋迪拜原油價格：中東各大產(chǎn)油國生產(chǎn)的或從中東銷售往亞洲的原油都以它為基準油作價。它往往可以反映亞洲對原油的需求狀況。其現(xiàn)貨主耍在新加坡和東京交易，期貨交易量則很小。（2）馬來西亞塔皮斯輕

4、質(zhì)原油價格：它是在東南亞代表輕質(zhì)原油價格的典型原油，東南亞輕質(zhì)原油大部分以它為基準油作價。其主要交易方式是與其他標準油的價差交易。（3）印度尼西亞官方價（ICP）:以這種方式作價的主要有印尼原油以及遠東地區(qū)部分國家的部分原油。歐佩克一攬子油價石油輸出國組織（歐佩克）為了調(diào)控市場價格，選取該組織成員國主要原油品種，計算出的一攬子平均價。目前歐佩克一攬子油價共包括12種構(gòu)成成分，分別為撒哈拉原油、Oriente原油、Girassol原油、伊朗重質(zhì)原油、巴士拉輕質(zhì)原油、科威特出口原油、錫德爾原油、博尼原油、卡塔爾海上原油、阿拉伯輕質(zhì)原油、穆爾班原油和馬瑞（mercy）原油。原油期貨是最重要的

5、石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。油期貨就是以遠期石油價格為標的物品的期貨，是期貨交易中的一個交易品種。由期貨交易所統(tǒng)一制定，以原油為標的的標準化合約。eg：NYMEX于1983年推出輕質(zhì)低硫原油期貨合約。IPE于1988年6月23日推出國際三種基準原油之一的布倫特原油期貨合約。新加坡交易所（SGX）于2002年11月2日正式推出了中東迪拜石油期貨合約。主要分為2大類，UKOIL,US

6、OIL20世紀70年代初發(fā)生的石油危機，給世界石油市場帶來巨大沖擊，石油價格劇烈波動，直接導致了石油期貨的產(chǎn)生。石油期貨誕生以后,其交易量一直呈現(xiàn)快速增長之勢，已經(jīng)超過金屬期貨，是國際期貨市場的重要組成部分。影響原油期貨的因素影響原油期貨的因素主要為①供給因素和②需求因素以及對油價③短期因素。一、影響原油期貨的供給因素影響原油期貨的供給因素主要包括世界石油儲量，石油供給結(jié)構(gòu)以及石油生產(chǎn)成木。美歐跨國石油公司在世紀之交通過資本運作發(fā)起的新一輪兼并聯(lián)合使得世界石化產(chǎn)業(yè)的集中度越來越高。隨著石化巨頭對全球石油資源、技術(shù)和市場的控制力的進一步增強，世界石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和競爭以及石油價格的波動帶來

7、了深刻影響。此外，石油生產(chǎn)成本也將對石油供給產(chǎn)生影響。石油作為一種不可再生能源，其生產(chǎn)成木會影響生產(chǎn)者跨時期的產(chǎn)量配置決策，進而影響到市場供給量，間接地引起行油價格波動。世界石油價格的下限一般上要由高成本地區(qū)的石油生產(chǎn)決定，而低成本地區(qū)的石油決定了價格的波動幅度。世界石油市場的供給特點也對石油供給具有重大影響。目前世界石油市場的供給方主要包括石油輸出國組織(opec)和非opec國家。opec擁有世界上絕大部份探明石油儲量，其產(chǎn)量和價格政策對世