我國(guó)股指期貨法律規(guī)制的現(xiàn)狀、不足與完善

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1、我國(guó)股指期貨法律規(guī)制的現(xiàn)狀、不足與完善　　摘要：我國(guó)股指期貨業(yè)務(wù)在現(xiàn)行期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系和三級(jí)監(jiān)管體制的較嚴(yán)格規(guī)制下，交易秩序總體平穩(wěn)，但是也存在一些較為突出的問題。通過借鑒和吸收美國(guó)股指期貨市場(chǎng)法律規(guī)制的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)應(yīng)積極采取加快期貨立法、改善監(jiān)管體制等措施，以完善我國(guó)股指期貨的法律規(guī)制?！　￡P(guān)鍵詞：股指期貨；法律規(guī)制；監(jiān)管；美國(guó)　　中圖分類號(hào)：D922.287文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1673-2596（2013）10-0138-03　　一、我國(guó)股指期貨法律規(guī)制的現(xiàn)狀　　（一）我國(guó)股指期貨的法律體系　　目前我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系主要由國(guó)務(wù)院頒布的行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的部門規(guī)章組成

2、。2007年國(guó)務(wù)院出臺(tái)了新修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》，它對(duì)《期貨交易管理暫行條例》（1999年）進(jìn)行了全面修訂，其將規(guī)范的內(nèi)容由商品期貨擴(kuò)展到金融期貨和期權(quán)交易，內(nèi)容更加充實(shí)，從而為股指期貨等金融期貨的推出奠定了法律基礎(chǔ)，并進(jìn)一步完善了期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)督管理制度。其后，為貫徹落實(shí)《期貨交易管理?xiàng)l例》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布并調(diào)整了一系列相關(guān)的配套辦法，進(jìn)而在期貨市場(chǎng)基本上形成了覆蓋面較廣、針對(duì)性更強(qiáng)的規(guī)章框架體系。10　　從期貨市場(chǎng)自律規(guī)范的角度來看，我國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布的《期貨經(jīng)紀(jì)合同指引》和中國(guó)金融期貨交易所依法制定的《交易規(guī)則》等也可以說是股指期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系的有機(jī)組成部分，它們?yōu)槲?/p>

3、國(guó)滬深300股指期貨的推出、發(fā)展提供了具體的法規(guī)依據(jù)?！　〈送猓罡呷嗣穹ㄔ河?003年6月發(fā)布了《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，它是目前關(guān)于期貨市場(chǎng)規(guī)定最為系統(tǒng)完備的一部司法解釋，從而為我國(guó)股指期貨業(yè)務(wù)的發(fā)展發(fā)揮著重要的間接規(guī)范作用。　?。ǘ┪覈?guó)股指期貨的監(jiān)管體系　　我國(guó)現(xiàn)行期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制主要實(shí)行三級(jí)監(jiān)管型模式。根據(jù)新修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)主要通過設(shè)立專門的期貨監(jiān)管部門來具體執(zhí)行對(duì)股指期貨業(yè)務(wù)的監(jiān)管職責(zé)，這些職責(zé)主要包括：審批和監(jiān)管期貨市場(chǎng)規(guī)章的制定；監(jiān)管期貨品種上市、交易等活動(dòng)；對(duì)期貨交易所、期貨公司等業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理

4、；查處期貨市場(chǎng)違法違規(guī)行為等。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立于2000年12月29日，作為行業(yè)自律性組織，其在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)和監(jiān)督下履行以下主要職責(zé)：制定期貨行業(yè)自律規(guī)則；審查會(huì)員資格，并對(duì)違反規(guī)則的會(huì)員給予紀(jì)律處分；受理業(yè)務(wù)投訴、調(diào)解期貨糾紛等。在我國(guó)期貨市場(chǎng)三級(jí)監(jiān)管體制運(yùn)行中，2006年9月8日在上海成立的中國(guó)金融期貨交易所主要負(fù)責(zé)股指期貨業(yè)務(wù)的實(shí)時(shí)監(jiān)控職責(zé)。中金所作為股指期貨的一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其主要職能還包括：組織安排股指期貨等金融衍生品的上市、交易等活動(dòng)；制訂具體交易規(guī)則；發(fā)布市場(chǎng)交易信息等?！　《?、我國(guó)股指期貨法律規(guī)制的主要不足10　　一是現(xiàn)行股指期貨法律法規(guī)效力較低。國(guó)務(wù)院制定的《期貨交易管理

5、條例》對(duì)現(xiàn)行股指期貨業(yè)務(wù)發(fā)揮著主要規(guī)制作用，但是作為一部行政法規(guī)，由于其法律效力欠缺，威懾力不足，而且缺乏對(duì)期貨市場(chǎng)基本民事、刑事法律責(zé)任方面的規(guī)范，因此對(duì)股指期貨業(yè)務(wù)糾紛、案件的處理以及有關(guān)法律責(zé)任的認(rèn)定都缺乏權(quán)威的法律依據(jù)，從而使得在股指期貨交易中一些大戶投機(jī)者操縱、欺詐、瘋狂炒作等行為時(shí)有出現(xiàn)，并逃脫了法律的嚴(yán)懲?！　《侵袊?guó)證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管權(quán)的高度集中。作為股指期貨業(yè)務(wù)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管權(quán)高度集中，其對(duì)資本市場(chǎng)實(shí)行垂直管理，不受地方政府的行政約束，因此，這種狀況很容易導(dǎo)致中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職權(quán)過大過寬。在實(shí)踐中，限于我國(guó)資本市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)的不足，證監(jiān)會(huì)時(shí)常會(huì)把其監(jiān)管職權(quán)

6、侵入到一些法律法規(guī)的立法領(lǐng)域。在當(dāng)前我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的建立與發(fā)展以及我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程中，亟需重視中國(guó)證監(jiān)會(huì)職權(quán)過寬和高度集中的問題，并給予行政監(jiān)管權(quán)力的重新配置?！　∪枪芍钙谪洏I(yè)務(wù)自律監(jiān)管的不足。由于我國(guó)資本市場(chǎng)的建立與發(fā)展一直受到行政干預(yù)的較深影響，因此在新生的股指期貨交易中，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)金融期貨交易所的自律監(jiān)管作用并未受到應(yīng)有的重視，規(guī)制調(diào)整的作用也極其有限。在實(shí)際股指期貨業(yè)務(wù)運(yùn)行中，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)金融期貨交易所在監(jiān)管中只是起到輔助政府監(jiān)管的作用，而且受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的較多牽制。　　三、美國(guó)股指期貨市場(chǎng)法律規(guī)制的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)　?。ㄒ唬┙∪陚涞姆审w系10　　美國(guó)

7、股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展與其一套健全完備的法律體系是緊密相關(guān)的。美國(guó)股指期貨市場(chǎng)的法律體系既包括起宏觀指導(dǎo)調(diào)控作用的法律法規(guī)，又涵蓋詳盡的、發(fā)揮微觀實(shí)時(shí)監(jiān)控作用的股指期貨市場(chǎng)規(guī)則，它們?yōu)槊绹?guó)股指期貨市場(chǎng)的高效有序發(fā)展保駕護(hù)航?！　?978年，世界上第一個(gè)股指期貨產(chǎn)品在美國(guó)誕生，其中一個(gè)緣由在于美國(guó)對(duì)《期貨交易法》進(jìn)行修改，放松了對(duì)金融衍生品的嚴(yán)格管制。股指期貨業(yè)務(wù)實(shí)施后，美國(guó)提高了股指期貨立法的有效性和針對(duì)性，積極