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《中石油中石化財(cái)務(wù)報(bào)表分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、中國石油中國石化公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析D09500122朱京京09管理一班前言：本次分析以中石油公司08,09年和10年為分析標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行縱向分析。同時(shí)以中石化公司08,09,10年財(cái)務(wù)報(bào)表為準(zhǔn)，進(jìn)行橫向分析。首先運(yùn)用杜邦體系分析兩個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況，找出缺陷，并進(jìn)一步對(duì)各公司的營運(yùn)能力，短長期還債能力等進(jìn)行分析，最后分析公司的目標(biāo)，戰(zhàn)略和競IIII爭優(yōu)勢。（其中的數(shù)據(jù)都是根據(jù)母公司數(shù)據(jù)算的，每股收益則是根據(jù)合并算的）一、杜邦分析凈資產(chǎn)收益率分析下降的比較大，10年雖有回升，但與同行業(yè)的中石化公司10年的凈資產(chǎn)收益率相比還是比較低的。而中石化公司08年的凈資產(chǎn)收益率雖
2、然比同行業(yè)的中石油公司要低，但是從08年到10年的資產(chǎn)凈收益率一直在上升，公司的財(cái)務(wù)形勢較好。下面將從總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)進(jìn)一步分析。凈利潤年份中石油中石化127706小"一一40922小豪一小-2008=0.17322=0.1370573723929859899808“495252009=0.12636=0.14811789844334381131897「一66798幾—2010=0.15163=0.17331869853385419凈資產(chǎn)收益率分析=平均凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）分析：從表中可以看岀中石油公司的凈資產(chǎn)收益率08年到09年權(quán)益乘數(shù)二權(quán)益乘數(shù)年
3、份中石油中右化2008陰°7“.38097737,239^^=2.08067298,95820091,202,343=152225789,844739459=2.21143334,38120101,356,651=155963869,853竺竺=2.28032385,419資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額總資產(chǎn)凈利率中石化40922662,033=0.061812009998080.083011,202,34349525=0.06697739,4592010131897=0.097221,356,65166798=0.07949840,336分析：凈資產(chǎn)收益率二權(quán)益
4、乘數(shù)X總資產(chǎn)凈利率。從資產(chǎn)凈收益表中可以看到，中石油公司的資產(chǎn)凈利率比中石化公司耍低。進(jìn)一步分析權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)凈利率表可以看出，造成中石油公司的凈資產(chǎn)收益率比中石化公司低的原因在于其權(quán)益乘數(shù)明顯的低于后者。權(quán)益乘數(shù)是一個(gè)衡量一個(gè)公司長期償債能力的重要指標(biāo)，從中可以看岀中石油公司的長期償債能力要高于中石化公司的長期償債能力。然而所權(quán)益乘數(shù)雖然代表一個(gè)公司的長期償債能力。其值小代表長期償債能力強(qiáng)，但是權(quán)益乘數(shù)也是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，表明了股東的投資占公司資產(chǎn)的比重。從權(quán)益乘數(shù)表表中我們可以看出中石化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)于中石油公司要均勻的多，所有者權(quán)益與債權(quán)人
5、借債大約都占公司資產(chǎn)的一半，而中石油公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)則相對(duì)不均衡些，所有者的投資占了公司資產(chǎn)的很大一部分，或許中石油公司可以考慮調(diào)整一下資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。然后分析總資產(chǎn)凈利率可以看出中石化公司的總資產(chǎn)凈利率雖然一直在上升，但相較于同行業(yè)的中石油公司來說還是明顯偏低的。這說明中石化公司的1元資產(chǎn)中得到的凈利率偏低，資產(chǎn)的盈利能力偏低。那么是什么造成中石化公司的資產(chǎn)盈利能力偏低呢？我將從營業(yè)凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)行分析。營業(yè)凈利率二營業(yè)收入中石油中石化20092010總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=127,702771,025=0.1656399,808722,571131,897982
6、,797=0.13813=0.13421總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額中石油20092010771,0251,018,107=0.75731^^-=0.600971,202,343^^=0.724431,356,65140,922—-—=0.04265959,46449,525介“"r=0.05652876,30366,798ccrc=0.056201,188,495中石化959,464662,033=1.44927型淫1.04280840,3361,18&495739,459=1.60725分析：總資產(chǎn)凈利率二營業(yè)收入率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。從以上的曲業(yè)收入
7、率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析可以看出，造成中石化資產(chǎn)盈利能力即總資產(chǎn)凈利率較低的原因主要在于其營業(yè)收入率相較同行業(yè)的中石油公司低了很多。進(jìn)一步分析其營業(yè)收入率的各項(xiàng)可以看出，中石化的營業(yè)收入遠(yuǎn)高于同行的中石油公司,造成這項(xiàng)利率偏低的原因是其凈利潤偏低，其成本相對(duì)過高。這里也啟發(fā)中石化公司在營業(yè)收入如此高的前提下，如果想賺取更多的利潤，就應(yīng)該想出更好的途徑降低自己的成本。此外，對(duì)中石化和中石油的總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率的分析可以看出，中石化公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯著的高于中石油公司的周轉(zhuǎn)率,約為后者的兩倍。進(jìn)一步分析可以看出中石化公司的資產(chǎn)總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于中石油公司，但是在如此的情
8、況下，其營業(yè)收入居然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中石油公司。這里也就要求中石油公司充分
