光大保德信中國制造2025靈活配置混合型證券投資基金.docx

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1、光大保德信中國制造2025靈活配置混合型證券投資基金2017年第3季度報告2017年9月30日基金管理人：光大保德信基金管理有限公司基金托管人：中國工商銀行股份有限公司報告送出日期：二〇一七年十月二十七日§1重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任?；鹜泄苋酥袊ど蹄y行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2017年10月26日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述

2、或者重大遺漏?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務(wù)資料未經(jīng)審計。本報告期自2017年7月1日起至9月30日止?！?基金產(chǎn)品概況基金簡稱光大保德信中國制造混合基金主代碼001740交易代碼001740基金運作方式契約型開放式基金合同生效日2015年12月23日報告期末基金份額總額1,816,629,373.53份投資目標本基金將精選受益于“中國制造2025”主題的相

3、關(guān)證券，在有效控制風(fēng)險前提下，力求超越業(yè)績比較基準的投資回報，爭取實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。投資策略1、資產(chǎn)配置策略本基金將通過對宏觀經(jīng)濟基本面及證券市場雙層面的數(shù)據(jù)進行研究，并通過定性定量分析、風(fēng)險測算及組合優(yōu)化，最終形成大類資產(chǎn)配置決策。（1）宏觀經(jīng)濟運行的變化和國家的宏觀調(diào)控政策將對證券市場產(chǎn)生深刻影響。本基金通過綜合國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟狀況、國家財政政策、央行貨幣政策、物價水平變化趨勢等因素，構(gòu)建宏觀經(jīng)濟分析平臺；（2）運用歷史數(shù)據(jù)并結(jié)合基金管理人內(nèi)部的定性和定量分析模型，確定影響各類資產(chǎn)收益水平的先行指標，將上

4、一步的宏觀經(jīng)濟分析結(jié)果量化為對先行指標的影響，進而判斷對各類資產(chǎn)收益的影響；（3）結(jié)合上述宏觀經(jīng)濟對各類資產(chǎn)未來收益影響的分析結(jié)果和本基金投資組合的風(fēng)險預(yù)算管理，確定各類資產(chǎn)的投資比重。2、股票投資策略本基金將通過自下而上研究入庫的方式，對各個行業(yè)及區(qū)域中受益于中國制造2025主題的上市公司進行深入研究，挖掘企業(yè)的投資價值，分享“中國制造2025”進程中帶來的投資機會，并將這些股票組成本基金的核心股票庫。（1）“中國制造2025”的投資主題主要包括涉及以下十個領(lǐng)域的上市公司：新一代信息技術(shù)、高檔數(shù)控機床和機器人、航空

5、航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進軌道交通裝備、節(jié)能與新能源汽車、電力裝備、新材料、生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械、農(nóng)業(yè)機械裝備。具體到行業(yè)分類上，“中國制造2025”所涉及的行業(yè)包括了計算機、通信、家用電器、汽車、電子、電氣設(shè)備、國防軍工、機械設(shè)備、交通運輸?shù)刃袠I(yè)。未來，由于經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等因素，“中國制造2025”主題的外延將會逐漸擴大，本基金將視實際情況調(diào)整上述對行業(yè)的識別及認定。若出現(xiàn)其他受益于“中國制造2025”主題的行業(yè)，本基金也應(yīng)在深入研究的基礎(chǔ)上，將其列入核心股票庫。（2）個股選擇本基

6、金將在核心股票庫的基礎(chǔ)上，以定性和定量相結(jié)合的方式、從價值和成長等因素對個股進行選擇，綜合考慮上市公司在“中國制造2025”中的增長潛力與市場估值水平，精選估值合理且成長性良好的上市公司進行投資。同時，本基金關(guān)注“中國制造2025”相關(guān)政策、事件可能對上市公司的當前或未來價值產(chǎn)生的重大影響，本基金將在深入挖掘這類政策、事件的基礎(chǔ)上，對行業(yè)進行優(yōu)化配置和動態(tài)調(diào)整。1）定量分析本基金結(jié)合盈利增長指標、現(xiàn)金流量指標、負債比率指標、估值指標、盈利質(zhì)量指標等與上市公司經(jīng)營有關(guān)的重要定量指標，對目標上市公司的價值進行深入挖掘，并

7、對上市公司的盈利能力、財務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營效率進行評析，為個股選擇提供依據(jù)。2）定性分析A.價值和成長性本基金認為股票價格的合理區(qū)間并非完全由其財務(wù)數(shù)據(jù)決定，還必須結(jié)合企業(yè)學(xué)習(xí)與創(chuàng)新能力、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)專利優(yōu)勢、市場拓展能力、公司治理結(jié)構(gòu)和管理水平、公司的行業(yè)地位、公司增長的可持續(xù)性等定性因素，給予股票一定的折溢價水平，并最終決定股票合理的價格區(qū)間。根據(jù)上述定性定量分析的結(jié)果，本基金進一步從價值和成長兩個緯度對備選股票進行評估。對于價值被低估且成長性良好的股票，本基金將重點關(guān)注；對于價值被高估但成長性良好，或價值被低估

8、但成長性較差的股票，本基金將通過深入的調(diào)研和縝密的分析，有選擇地進行投資；對于價值被高估且成長性較差的股票，本基金不予考慮投資。B．事件性因素分析本基金所涉及的行業(yè)受政策扶持、產(chǎn)業(yè)升級、行業(yè)內(nèi)重大事件的影響比較明顯，往往會對整個行業(yè)內(nèi)個股的估值水平有大范圍的影響，具體包括重大行業(yè)政策變化、行業(yè)限制的放松或收緊等。3、固定收益類品種投資策略本基金