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《我國(guó)進(jìn)口鐵礦石匯率傳遞效應(yīng)實(shí)證分析》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、萬(wàn)方數(shù)據(jù)摘要自2005年7月21日,我國(guó)對(duì)人民幣匯率的形成機(jī)制進(jìn)行改革,人民幣匯率不再盯住單一美元,形成了更富彈性的匯率機(jī)制。匯改對(duì)我國(guó)各個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。雖然人民幣大幅升值,但是鐵礦石的進(jìn)口價(jià)格仍一路上揚(yáng),最終導(dǎo)致2008年金融危機(jī)后,眾多小鋼鐵企業(yè)倒閉,大型鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)。鑒于鋼鐵行業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位,筆者試圖研究進(jìn)口鐵礦石的匯率傳遞問(wèn)題,同時(shí)本文也能填補(bǔ)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)于鐵礦石匯率傳遞這一問(wèn)題的空白。本文回顧了匯率傳遞問(wèn)題的相關(guān)文獻(xiàn),針對(duì)鐵礦石同質(zhì)性較強(qiáng)這一特點(diǎn),選擇從不完全競(jìng)爭(zhēng)角度研究進(jìn)口鐵礦石的匯率傳遞問(wèn)題,從企業(yè)最大化自身利潤(rùn)
2、層面出發(fā),放松經(jīng)典模型假設(shè),使得國(guó)外廠商成本并不外生固定,而是隨著產(chǎn)量變化而變化,認(rèn)為鐵礦石進(jìn)口價(jià)格受到國(guó)內(nèi)外企業(yè)成本、匯率、總需求、對(duì)外依存度等因素的影響。在實(shí)證部分,本文選取從2003年1月到2011年12月一共9年108個(gè)月的月度數(shù)據(jù),運(yùn)用分布滯后模型對(duì)鐵礦石的匯率傳遞效應(yīng)進(jìn)行分析,并比較匯改前后匯率傳遞的不同。需要指出的是,本文針對(duì)鐵礦石行業(yè)自身的特點(diǎn),構(gòu)建鐵礦石自身的價(jià)格指數(shù)、有效匯率指數(shù)、成本指數(shù),以便結(jié)果更具有信服性。最終發(fā)現(xiàn),匯改前后鐵礦石的匯率傳遞程度完全不同,匯改后匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)口價(jià)格有著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;其次,無(wú)論短期還是長(zhǎng)期
3、效應(yīng),鐵礦石的匯率傳遞程度非常大,接近完全傳遞,這反映了我國(guó)鋼鐵企業(yè)議價(jià)能力的薄弱;同時(shí),邊際成本對(duì)價(jià)格也有著顯著的正相關(guān)作用,而包括總需求、對(duì)外依存度在內(nèi)的其他因素對(duì)鐵礦石價(jià)格沒(méi)有顯著的影響作用。最后,本文針對(duì)進(jìn)口鐵礦石匯率傳遞較大這一現(xiàn)象提出了幾點(diǎn)政策建議,對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言,需要堅(jiān)持“走出去”戰(zhàn)略與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略,通過(guò)兩者相結(jié)合促進(jìn)鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展。對(duì)于鋼鐵企業(yè)而言,需要增加自身技術(shù),提高產(chǎn)品的不可替代性,其中對(duì)于大型鋼鐵企業(yè)而言,自主負(fù)擔(dān)船運(yùn)費(fèi)也可以有效規(guī)避一部分價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵字:鐵礦石、價(jià)格、匯率傳遞萬(wàn)方數(shù)據(jù)AbstractChin
4、ahaschangedtheexchangeratepolicysinceJuly21,2005.AmoreflexiblecurrencypolicysubstitutestheformersingleI洲B-dollarexchangerate.Thepolicychangehasasignificantimpactonthegreatvarietyofindustriesandsectors.AlthoughRMBhasappreciatedalotsince2005.importpriceofironOreSkeepsincreasing
5、.whichresultsinthecollapseofsmallironandsteelcompaniesanddecreaseinoutputoflargeironandsteeIcompanies.DuetOtheeconomicimportanceofironandsteelindustry.weattempttostudytheexchangeratedeliverymechanismofimportironstone.Alsothepapercanfulfilltheblanksofexchangeratepass—throughef
6、fectonironoreindustry.Ourpaperreviewstherelativeliteraturesinthisfield,andchoosestoanalyzetheexchangeratepass-throughofimpoaironstonefromtheviewofincompletecompetitionduetothehomogeneityofironstones.OuranalysisiSbasedontheprofitmaximizationofthefirms.Moreover,wemodifytheassum
7、ptionofconstantmarginalcostofDombuschmodel.WeclaimthattheimportpriceofironstoneiSdeterminedbythefactorsofproductioncost,exchangerate,grossdemandandforeigntradedependencyratio.Inthepartofempiricalanalysis,thepaperchoosesmonthlydatafromJanuary2003toDecember2011.usesdistributedl
8、agmodeltoanalyzetheexchangeratepass.throughofironoreindustryandcompa