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《股權(quán)分置改革市場(chǎng)效率的實(shí)證檢驗(yàn)》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、Y1213905學(xué)柱代碼J0488烈虞神銼走·多碩士學(xué)位論文題目專業(yè)研究方向姓名導(dǎo)師股權(quán)分置改革市場(chǎng)效率的實(shí)證檢驗(yàn)金融工程學(xué)李光耀左相國(guó)教授定稿日期:2007年11月5日武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文第1頁(yè)摘要2005年4月29日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了‘關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》,股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。股權(quán)分置改革的主要目的就是提高我國(guó)資本市場(chǎng)效率。本文的主要目的是通過實(shí)證研究,對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)效率情況進(jìn)行定量評(píng)估,分析影響我國(guó)資本市場(chǎng)效率的主要因素,進(jìn)而提出一些提高我國(guó)資本市場(chǎng)效率的建議與對(duì)策。本文擬從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了研究。第一,介紹了研究資本市場(chǎng)效率問題的
2、背景與意義,對(duì)相關(guān)的理論研究成果進(jìn)行必要的歸納與評(píng)述,為本文研究提供理論與方法的支持。第二,回顧了國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)效率實(shí)證研究,特別是國(guó)內(nèi)關(guān)于股權(quán)分置改革與效率市場(chǎng)關(guān)系的主要研究成果,作為本文所選問題的研究基礎(chǔ)。第三,對(duì)股權(quán)分置改革與資本市場(chǎng)效率的關(guān)系進(jìn)行研究。對(duì)股權(quán)分置改革概述,指出股權(quán)分置改革的主要目的就是提高我國(guó)資本市場(chǎng)效率,以及股權(quán)分置改革對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)效率影響的定性分析。第四,通過實(shí)證研究對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)效率情況進(jìn)行定量評(píng)估。本文采用事件研究法,對(duì)股權(quán)分置改革試點(diǎn)公司年度報(bào)表公布日前后一個(gè)月交易日的超常收益率的變化狀況進(jìn)行實(shí)證研究,比較股權(quán)分置改革前后各年度的超常收益率圖
3、,發(fā)現(xiàn)上海證券交易市場(chǎng)、深圳證券交易市場(chǎng)、主板市場(chǎng)和中小板塊市場(chǎng)2005年、2006年、和2007年均未達(dá)到半強(qiáng)式效率。第五,分析影響我國(guó)資本市場(chǎng)效率的主要因素,提出一些提高我國(guó)資本市場(chǎng)效率的建議與對(duì)策:發(fā)展和壯大機(jī)構(gòu)投資者,建立中介機(jī)構(gòu)的制約機(jī)制,建立中小股東的利益保護(hù)機(jī)制,完善信息披露制度,積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、豐富股票市場(chǎng)交易品種。關(guān)鍵詞:股權(quán)分置股權(quán)分置改革市場(chǎng)效率假說超常收益率資本市場(chǎng)第1I頁(yè)武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractOnApril29,2005,’’NoticeonSomeQuestionsontheSplitShareStructureReformfor
4、ListedCompanies”wasissuedbyChinaSecuritiesRegulatoryCommission.TheSplitShareStructureReformofficiallylaunched.ItisthemainpurposeoftheSplitShareStructureReformtoraisecapitalmarketefficiency.ThepaperquantitativelyassessesthesituationofChina‘scapitalmarketefficiencybyempiricalstudy,analyzesthem
5、ainfactorswhichimpactChina’scapitalmarketefficiency,andraisesseveralsuggestionsaboutraisingChina’scapitalmarketefficiency.Thispaperanalyzesitfromthefollowingaspects.First,thebackgroundandsignificanceontheissueofcapitalmarketefficiencyispointedout,therelatedtheoreticalresearchisanalyzed,andth
6、atofferstheoryandmethodsupportfortheresearchofthispaper.Second,thepartrecallsempiricalstudysummarizationaboutthecapitalmarketefficiency,especiallystudysummarizationaboutrelationbetweentheSplitShareStructureReformandtheefficiencymarket.Andthatisconsideredastheresearchbaseontheselectedissue.Th
7、ird,thispartstudiestherelationbetweentheSplitShareStructureReformandtheefficiencymarket.ItsummarizestheSplitShareStructureReform,pointsoutthatitisthemainpurposeoftheSplitShareStructureReformtoraisecapitalmarketefficiency,andanalyzestheinfluenceofth