基于實(shí)物期權(quán)理論醫(yī)藥項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)研究

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1、萬方數(shù)據(jù)原創(chuàng)性聲明本人聲明,所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知,除了論文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外,論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果,也不包含為獲得中南大學(xué)或其他單位的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我共同工作的同志對(duì)本研究所作的貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明。作者簽名:乏蹈日期l塑芝年』月監(jiān)日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人了解中南大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定,即:學(xué)校有權(quán)保留學(xué)位論文并根據(jù)國家或湖南省有關(guān)部門規(guī)定送交學(xué)位論文,允許學(xué)位論文被查閱和借閱;學(xué)校

2、可以公布學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容,可以采用復(fù)印、縮印或其它手段保存學(xué)位論文。同時(shí)授權(quán)中國科學(xué)技術(shù)信息研究所將本學(xué)位論文收錄到《中國學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》,并通過網(wǎng)絡(luò)向社會(huì)公眾提供信息服務(wù)。作者簽名:3套駕一導(dǎo)師簽名莖量壘日期:翌年4月監(jiān)日萬方數(shù)據(jù)碩士學(xué)位論文摘要基于實(shí)物期權(quán)理論的醫(yī)藥項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)研究摘要:對(duì)醫(yī)藥項(xiàng)目投資來說,醫(yī)藥項(xiàng)目具有投資周期長、投資不可逆性的特點(diǎn),投資規(guī)模一般比較大,投資過程中充滿了不確定性。投資者在進(jìn)行醫(yī)藥項(xiàng)目的投資決策時(shí)更加要注意投資過程中不確定性因素的影響。為了保證醫(yī)藥項(xiàng)目投資的效果

3、,分析影響醫(yī)藥項(xiàng)目投資的不確定性因素,以及針對(duì)不確定條件下投資時(shí)機(jī)的研究,對(duì)形成合理的投資決策有重要影響。本文是基于實(shí)物期權(quán)的相關(guān)理論,對(duì)醫(yī)藥項(xiàng)目投資時(shí)機(jī)進(jìn)行系統(tǒng)研究,就市場(chǎng)需求不確定以及綜合考慮收益不確定和技術(shù)不確定兩種情形下分別構(gòu)建了相應(yīng)的模型,并運(yùn)用MATLAB軟件對(duì)模型進(jìn)行數(shù)值分析,并以實(shí)例對(duì)論文的理論進(jìn)行了驗(yàn)證。論文主要研究工作體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)分析了醫(yī)藥項(xiàng)目投資的特點(diǎn),在對(duì)傳統(tǒng)投資決策方法和實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上,總結(jié)了各種方法的優(yōu)缺點(diǎn),并根據(jù)醫(yī)藥項(xiàng)目投資的特點(diǎn),探討了醫(yī)藥項(xiàng)目

4、的實(shí)物期權(quán)特性及其實(shí)物期權(quán)種類。(2)就市場(chǎng)需求不確定以及綜合考慮收益不確定和技術(shù)不確定兩種情形下分別構(gòu)建了醫(yī)藥項(xiàng)目投資最佳時(shí)機(jī)的決策模型,并對(duì)每一模型參數(shù)進(jìn)行了分析。(3)以生輝醫(yī)藥公司醫(yī)藥項(xiàng)目為例,運(yùn)用本文提出的理論與方法對(duì)該醫(yī)藥項(xiàng)目進(jìn)行研究,實(shí)證分析結(jié)果表明在市場(chǎng)需求不確定影響下,政府實(shí)施價(jià)格控制后,項(xiàng)目價(jià)值降低,但并沒有改變?cè)型顿Y規(guī)則。在綜合考慮收益不確定和技術(shù)不確定影響的情形下,對(duì)價(jià)格確定、技術(shù)進(jìn)步、投資成本全面下降三種情況展開分析,兩種影響相互作用時(shí),項(xiàng)目的價(jià)值提高,改變了原有的投資規(guī)則。本文

5、總共有圖19幅,表7個(gè),參考文獻(xiàn)73篇。關(guān)鍵詞:醫(yī)藥項(xiàng)目投資;不確定性;實(shí)物期權(quán);投資時(shí)機(jī)分類號(hào):c934II萬方數(shù)據(jù)碩士學(xué)位論文AbS仃actRese2urchonhlVesting0pponlmi夠ofPh枷1aceuticalProjectBasedontheTheo珂ofReal0ptionAbstract:Forthephamaceuticalprolject,ithascharacteristicoflonginvestmentcycle,investmentinIeVersibili咄andg

6、enerallylonginvestmentscale,andtheinVestmentprocessis劬u曲twithunCenainties.Investorsshouldpay猶entiontot11ein如1enceoftheseuncenaintiesintheinVestmentprocess.Inordertoensuremeeabctofpharmaceuticalprojectinvestment,projectinVestmentanalysisa舵ctingpharmaceutica

7、luncerrtainties,aswellasopporrtunitiesforinVestmentunderuncertaintystudiesonthefomationofrationalinvestmentdecisionshaVeamajorimpact.Basedonthetheo拶ofrealoption,“s小iclehassystematicallystudiedtheinVestmentopportunityforphamaceuticalprojects.Thecorrespondin

8、gmodelunderconditionsofmarketdemanduncenaimyandboththeincomeandtechnicalunceIrtaintywasconstmcted,andnulnericalanalysisofsuchmodelwasconductedbyusingMATI,AB.Meanwhile,andthispaper。stheor),wasVerifiedbytheprac

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