我國(guó)上市公司退市制度研究

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1、學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解北京交通大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定。特授權(quán)北京交通大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，提供閱覽服務(wù)，并采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學(xué)校向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤(pán)。(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)說(shuō)明)學(xué)位論文作者躲爭(zhēng)羅冬蓮簽字日期：歷I鄉(xiāng)年‘月，孑日導(dǎo)師簽名：彳彩簽字日刪薌年多月f玩中圖分類(lèi)號(hào)：UDC：學(xué)校代碼：10004密級(jí)：公開(kāi)北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司退市制度研究AResearchofDe

2、listingSystemofChina作者姓名：余路遙導(dǎo)師姓名：畢穎學(xué)號(hào)：09122303職稱(chēng)：教授學(xué)位類(lèi)別：法學(xué)碩士學(xué)位學(xué)位級(jí)別：碩士學(xué)科專(zhuān)業(yè)：經(jīng)濟(jì)法學(xué)研究方向：商法北京交通大學(xué)北尿父遭大字2013年6月致謝在論文的寫(xiě)作過(guò)程中曾遇到很多困難和障礙，但最后都在老師和同學(xué)的幫助下渡過(guò)了。在本論文即將完成之際，謹(jǐn)向他們致以最真誠(chéng)的謝意!在此，首先向我最敬愛(ài)的恩師畢穎老師表示最由衷的感謝。畢穎老師身兼數(shù)職，既要忙于學(xué)術(shù)研究，又要處理行政事務(wù)，即便是事務(wù)繁忙，還是時(shí)常抽空給予我?guī)椭椭笇?dǎo)。她不僅在學(xué)習(xí)方面給我大量的指導(dǎo)和幫助，而且

3、在為人處事等方面給予引導(dǎo)，始終鼓勵(lì)我要有面對(duì)困難的勇氣和克服困難的信心。其次，我要衷心感謝人文學(xué)院的所有老師。他們精深的學(xué)術(shù)造詣，嚴(yán)格的治學(xué)精神，令我終生受益，對(duì)于他們一直以來(lái)的悉心關(guān)懷和指導(dǎo)在此表示最誠(chéng)摯的感謝!最后，感謝各位專(zhuān)家在百忙之中評(píng)閱論文，感謝答辯委員會(huì)的各位老師給予的寶貴意見(jiàn)，由于我的學(xué)術(shù)水平有限，所寫(xiě)論文難免有不足之處，懇請(qǐng)各位老師給予批評(píng)指正，謝謝!中文摘要中又捅斐摘要：作為證券市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，上市公司退市制度是指證券交易所制定的關(guān)于上市公司暫停、終止上市等相關(guān)機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)

4、、退市公司重新上市等退市配套機(jī)制的制度性安排。完善的退市制度是證券市場(chǎng)有效運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。退市制度的建立，對(duì)于優(yōu)化資源配置、提高上市公司的經(jīng)營(yíng)效率、完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)等發(fā)揮了重要作用。退市制度的有效建立是實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)健康有序發(fā)展的前提，退市制度是證券市場(chǎng)中一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)制度。目前，美國(guó)、德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)均已建立了較為成熟的上市公司退市制度。上市公司退出機(jī)制的建立和完善，有利于淘汰運(yùn)行質(zhì)量較低的上市公司，保證證券市場(chǎng)的整體水平。通過(guò)外科手術(shù)式的去腐存肌的調(diào)整，可以積極發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用，促使資源由低效率的劣質(zhì)公

5、司集中到高效率的優(yōu)質(zhì)公司，實(shí)現(xiàn)合理有效配置。相對(duì)于成熟的國(guó)際證券市場(chǎng)，我國(guó)的退市制度建立較晚。退市制度的建立和實(shí)施對(duì)于提高我國(guó)上市公司整體質(zhì)量，初步形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮了積極作用。然而，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展改革的逐步深化，已有退市制度在實(shí)際運(yùn)行中逐漸暴露出了一些問(wèn)題，其中主要表現(xiàn)在上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)單一，退市程序相對(duì)冗長(zhǎng)，退市效率較低，退市難現(xiàn)象突出。許多上市公司試圖通過(guò)各種手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)以規(guī)避退市，導(dǎo)致上市公司“停而不退”，并由此引發(fā)了“殼資源"的炒作，以及相關(guān)的內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱行為，在一定程度上影響了市場(chǎng)的正常秩序。

6、因而，我國(guó)現(xiàn)行退市制度需要進(jìn)一步調(diào)整和完善，才能真正發(fā)揮退市機(jī)制優(yōu)勝劣汰的調(diào)節(jié)作用，督促上市公司優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平，提高發(fā)展的質(zhì)量和效益，進(jìn)而提高我國(guó)證券市場(chǎng)的整體素質(zhì)。本文旨在通過(guò)研究國(guó)內(nèi)外退市制度，針對(duì)我國(guó)退市制度中存在的問(wèn)題和原因進(jìn)行了分析，并在借鑒國(guó)外退市制度的先進(jìn)理念和退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，試圖對(duì)我國(guó)的退市制度提出建議，希望能逐步推進(jìn)上市公司退市制度的不斷發(fā)展和完善。正文內(nèi)容主要分為四個(gè)部分。第一部分介紹了上市公司退市制度的概念、特點(diǎn)和意義；第二部分闡述了全球主要證券市場(chǎng)退市制度的主要內(nèi)容；第三部分介紹了我國(guó)現(xiàn)

7、行退市制度、與全球主要證券市場(chǎng)的差異和存在問(wèn)題；第四部分對(duì)完善我國(guó)退市制度提出了建議。關(guān)鍵詞：上市公司；退市制度；法律制度分類(lèi)號(hào)：ABSTRACTABSTRACT：Asabasicsystemofthecapitalmarket，thedelistingsystemreferstothesuspendingandendingenteringmechanismoflistedcompanies，andtheinstitutionalarrangementsofriskwarningboard，sharestransferand

8、listingofdelistingcompanies．Aperfectdelistingsystemisallimportantfoundationfortheeffectiveoperationofthesecuritiesmarket．Theestablishmentofthedel