利率金融論文范文-探討利率市場化對我國金融市場及投資活動的影響word版下載

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1、利率金融論文范文:探討利率市場化對我國金融市場及投資活動的影響word版下載利率市場化對我國金融市場及投資活動的影響論文摘要：2013年7月19日央行發(fā)布《關(guān)于進一步推進利率市場化的通知》，自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。在去年6、7月份擴大存貸款的上下限之后，一年時間內(nèi)央行全面取消貸款利率管制，說明了國家推進利率市場化的決心，但由于存款利率并沒有涉及，而存款利率在我國社會融資成本和金融產(chǎn)品定價中起到基礎(chǔ)作用，說明我國的利率市場化仍遵循了先易后難，成熟一個推進一個的相對謹慎和保守的改革原則。由于存款利率仍被管

2、制，要實現(xiàn)利率完全市場化，仍然任重道遠。本文從理論上闡述利率的市場化含義，指出實行利率市場化對我國金融市場及投資活動的影響。并對我國利率市場化下一步全面放開提出一些參考意見。相關(guān)關(guān)鍵詞：存款利率；利率市場化；金融機構(gòu)1引言1996年我國放開銀行間同業(yè)拆借利率，由此正式啟動了我國的利率市場化改革。加入世貿(mào)組織后，隨著中國金融體系進一步開放，我國利率市場化進程不斷推進?；仡櫰浒l(fā)展歷程，主要經(jīng)過下面幾個階段：一是2004年以前，國內(nèi)外幣存貸款利率逐步放開；二是2004年10月，銀行存貸款定價浮動范圍擴大，銀行擁有更大的定價權(quán)；三是企業(yè)債

3、、金融債及各類貨幣市場交易均實行市場定價，不對價格設(shè)任何限制；四是2006年以來，商業(yè)性個人住房貸款利率的浮動范圍擴大；五是2012年6月，中國人民銀行進一步擴大利率浮動區(qū)間,存款利率浮動范圍上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動范圍下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。六是2013年7月19口，中國邁出了利率市場化道路上的關(guān)鍵一步，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。隨著利率市場化一系列舉措的實施，近年來銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品如火如荼的發(fā)展，資本市場規(guī)模不斷擴大、債券市場產(chǎn)品體系逐漸完善，市場化定價在金融市場的各個領(lǐng)域廣泛推行。另外，銀行

4、存貸款定價市場化程度不斷提高，市場化的利率定價架構(gòu)初步形成，央行引導市場利率的能力也不斷加強。金融機構(gòu)、居民、企業(yè)對市場化的認可程度日益增進。盡管存款管制放開可能尚需較長時日，但中國利率市場化的深入推進已充分打開了市場的預期空間。2利率市場化理論利率市場化有時也被稱作利率自由化。它是指利率不再由中央銀行主觀制定，而是變?yōu)橛墒袌鲞@個“看不見的手”自發(fā)確定的過程。因此，利率市場化改革的精髓并不是轉(zhuǎn)變利率，而是轉(zhuǎn)變利率的確定過程。利率市場中的“市場化”是指，整個經(jīng)濟的利率高低水平、利率風險結(jié)構(gòu)和利率期限結(jié)構(gòu)，將由原來的由中央銀行主觀確定

5、，調(diào)整為由金融市場中“看不見的手”根拯資金的供需狀況自發(fā)調(diào)節(jié)。一個市場化的利率，就能夠準確地反映宏觀經(jīng)濟中資金的配置狀況。利率市場化的含義分為兩個層次：一是利率決定機制的市場化。這是指利率的高低、利率的期限結(jié)構(gòu)、利率的風險結(jié)構(gòu)、不再由中央銀行主觀確定，而是調(diào)整為由金融市場中“看不見的手”根據(jù)資金的供需狀況自發(fā)調(diào)節(jié)。二是利率干預機制的市場化。這是指中央銀行不再通過行政命令干預利率，而是充分發(fā)揮其掌握的金融資源的作用，供給或者需求貨幣，通過再貼現(xiàn)率這個工具或者公開市場業(yè)務來轉(zhuǎn)變金融市場的供需雙方力量的平衡，從而達到調(diào)節(jié)市場利率的目的。

6、在一個市場化的利率體系中，利率水平能夠準確、有效、迅速地反映資金供求雙方的力量的對比，而且作為一種重要的價格，資金的價格，它能直接有效地調(diào)節(jié)資金在整個經(jīng)濟中的有效配置，同時也間接地影響其他資源在經(jīng)濟中的有效配置。此外，在一個市場化的利率體系中，中央銀行運用貨幣政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運轉(zhuǎn)將變得更為方便有效。這些利率市場化的好處也正是利率市場化的目的。3利率市場化對我國金融市場及投資活動的影響利率市場化以后，金融機構(gòu)對其不同客戶提供自主定價、多樣化和創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，使得市場資金的價格能夠更為準確地反映資金的實際需求和供給。同吋，通過差異化的

7、競爭和定價機制，可以優(yōu)化資源配置，提高資金利用效率，緩解目前中小企業(yè)普遍融資困難的局面。因此，在短期內(nèi)存款利率由于金融機構(gòu)的競爭加劇將呈現(xiàn)上升趨勢，而利息差縮窄的可能性大；金融資產(chǎn)價格將隨著利率的自由波動短期內(nèi)頻繁調(diào)整，長期將趨于理性和穩(wěn)定。利率市場化還將推動直接融資市場的發(fā)展和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，并加強金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營趨勢。而伴隨著利率市場化改革的匯率形成機制改革、資本賬戶開放、匯率自由浮動以及人民幣國際化，將加速金融全球化的進程以及相應金融風險的傳播。在對投資活動的影響方面，投資產(chǎn)品大致分了兩類，一類是固定收益類，還有一個是權(quán)益

8、類產(chǎn)品。對于固定收益類產(chǎn)品，在利率市場化之后，風險會在金融產(chǎn)品定價當中更為充分的反映出來，債券市場也會有一個較大發(fā)展空間。權(quán)益類市場方面，除了降低中小企業(yè)融資成本，一些選股能力比較強的產(chǎn)品，對投資者來說是一個比較好的選擇。利率是所有金融產(chǎn)品定價的參