銀行行業(yè)轉(zhuǎn)型：研究賦能，定義未來，變革現(xiàn)在

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1、內(nèi)容要點(diǎn)環(huán)境變遷：銀行研究賦能已迫在眉睫01《銀行轉(zhuǎn)型：研究賦能》1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境在變：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來越稀缺；2、監(jiān)管環(huán)境在變：套利空間越來越狹窄；3、需求環(huán)境在變：客戶胃口越來越挑剔；4、分工環(huán)境在變：專業(yè)分工越來越細(xì)化。銀行原有的風(fēng)控邏輯、人才儲(chǔ)備、服務(wù)手段等日漸捉襟見肘，都需要作出相應(yīng)改變。賦能基礎(chǔ)：銀行是研究賦能最佳戰(zhàn)場(chǎng)021、金融本質(zhì)：類似于開餐廳，銀行具有食材和客人優(yōu)勢(shì)，短板在廚師；2、最佳戰(zhàn)場(chǎng)：依托貨幣資本優(yōu)勢(shì)，銀行是研究釋放價(jià)值最佳戰(zhàn)場(chǎng)，其次是券商、保險(xiǎn)、基金、信托；3、頂層設(shè)計(jì)：銀行研究院應(yīng)定位于“實(shí)戰(zhàn)型業(yè)務(wù)賦能中心”、作為“高管的智囊，

2、部門的參謀”，必須且應(yīng)該作為一把手工程，才可能推動(dòng)成功。同時(shí)，研究賦能將成為新時(shí)代銀行轉(zhuǎn)型成功與否的關(guān)鍵條件。賦能路徑：銀行研究賦能至少九路徑031、銀行研究賦能至少存在九大路徑：銀行智囊、客戶顧問、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理、市值管理、真正投行、產(chǎn)品評(píng)價(jià)、私人銀行、賣方研究；2、股份制銀行是研究賦能先試先行的最佳試驗(yàn)田，按照條件從優(yōu)到劣排序依次為：平安銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行。特別強(qiáng)調(diào)，排序靠后銀行并不意味無需研究賦能，只是先行阻力大一些。賦能誤區(qū)：定位失準(zhǔn)激勵(lì)失效六誤區(qū)04銀行研究賦能常見六大誤區(qū)：1、定位

3、失準(zhǔn)；2、功能失調(diào)；3、設(shè)置失當(dāng)；4、考核失策；5、激勵(lì)失效；6、推進(jìn)失機(jī)。誠(chéng)信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明2目錄/CONTENTS01環(huán)境變遷02賦能基礎(chǔ)03賦能路徑04賦能誤區(qū)01環(huán)境變遷《銀行轉(zhuǎn)型：研究賦能》經(jīng)濟(jì)環(huán)境在變需求環(huán)境在變監(jiān)管環(huán)境在變分工環(huán)境在變誠(chéng)信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明401經(jīng)濟(jì)環(huán)境在變：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來越稀缺《銀行轉(zhuǎn)型：研究賦能》環(huán)境變遷曾經(jīng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，間接融資占據(jù)主導(dǎo)，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目眾多，信貸是稀缺資源，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)既能帶來眾多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，也能延緩和消化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。未來：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下降一個(gè)臺(tái)

4、階，直接融資比例逐漸上升，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目取代信貸成為稀缺資源，信貸與項(xiàng)目買、賣方角色切換，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速將會(huì)加速風(fēng)險(xiǎn)暴露。2010年以來中國(guó)GDP增速?gòu)淖罡唿c(diǎn)的12.2%降至當(dāng)前6.6%GDP同比增速三年平均增速13%12%11%10%9%8%7%6%201020112012201320142015201620172018數(shù)據(jù)來源：wind，國(guó)泰君安證券研究誠(chéng)信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明501監(jiān)管環(huán)境在變：套利空間越來越狹窄《銀行轉(zhuǎn)型：研究賦能》環(huán)境變遷曾經(jīng)：分業(yè)監(jiān)管為銀行變相增加財(cái)務(wù)杠桿創(chuàng)造了套利條件，從信貸到類信貸，從標(biāo)準(zhǔn)到非標(biāo)，從表

5、內(nèi)到表外甚至表表外，影子銀行應(yīng)運(yùn)而生。未來：國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)設(shè)立，金融監(jiān)管協(xié)同加強(qiáng)、監(jiān)管短板補(bǔ)齊，《資管新規(guī)》之后監(jiān)管套利空間變得越來越窄。重要監(jiān)管套利限制性政策梳理時(shí)間政策文件約束內(nèi)容2018年5月流動(dòng)性新規(guī)表內(nèi)資負(fù)流動(dòng)性匹配率≥100%2018年4月資管新規(guī)1、打破表外剛兌；2、禁止期限錯(cuò)配；3、禁止多層嵌套。2018年1月MPA考核規(guī)模5000億元以上的銀行：發(fā)行的一年內(nèi)同業(yè)CD納入MPA同業(yè)負(fù)債占比小于等于總負(fù)債1/3的考核2014年5月同業(yè)127號(hào)文限定買入返售業(yè)務(wù)的交易方式及標(biāo)金融資產(chǎn)范圍：交易主體僅限于兩方；標(biāo)的金融資產(chǎn)僅為標(biāo)準(zhǔn)

6、化資產(chǎn)。2013年3月理財(cái)8號(hào)文“非標(biāo)”占比限制：不得高于理財(cái)總量的35%或上年總資產(chǎn)的4%25%20%15%10%5%0%2017年金融嚴(yán)監(jiān)管后，股份行和城商行表內(nèi)SPV占比明顯下降國(guó)有行平均股份行平均城商行平均2009201020112012201320142015201620171H18數(shù)據(jù)來源：人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，國(guó)泰誠(chéng)信·責(zé)任·親和·專君安證券研究業(yè)·創(chuàng)新數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)，國(guó)泰君安證券研究請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明6環(huán)境變遷01需求環(huán)境在變：客戶胃口越來越挑剔《銀行轉(zhuǎn)型：研究賦能》曾經(jīng)：客戶對(duì)商業(yè)銀行的需求主要集中于傳統(tǒng)的存款、貸款和匯

7、兌，商業(yè)銀行定位于信用中介的職能即可與之匹配。未來：客戶需求日益多元化，甚至客戶胃口越來越挑剔，傳統(tǒng)“存、貸、匯”已不能完全滿足其需求，商業(yè)銀行的職能逐漸演變?yōu)榫C合金融服務(wù)提供商。存款多元金融演變貸款傳統(tǒng)信用中介綜合金融提供商財(cái)富管理匯兌科技輸出資料來源：國(guó)泰君安證券研究誠(chéng)信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明701分工環(huán)境在變：專業(yè)分工越來越細(xì)化《銀行轉(zhuǎn)型：研究賦能》環(huán)境變遷曾經(jīng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于粗放式、高增長(zhǎng)、強(qiáng)周期時(shí)代，房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、有色、基建行業(yè)蓬勃發(fā)展，商業(yè)銀行與這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)打交道過程中駕輕就熟、游刃有余?；诖耍?/p>

8、業(yè)銀行建立了一套與之匹配、行之有效的審批流程和風(fēng)控模型。未來：中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，經(jīng)濟(jì)