《螺紋震蕩筑底》word版

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1、螺紋震蕩筑底后市反彈可期——鋼材中期走勢(shì)分析以及操作策略國(guó)元期貨宋昌磊螺紋鋼期貨價(jià)格在經(jīng)歷了前2個(gè)月的一輪巨幅漲跌之后，現(xiàn)在回到4000點(diǎn)附近，綜合各方因素分析，我們認(rèn)為，9月下旬螺紋鋼期貨價(jià)格將弱勢(shì)盤(pán)整構(gòu)筑階段性底部，底部盤(pán)整區(qū)間（3800，4100），盤(pán)整周期越長(zhǎng)，后期上漲空間越大，進(jìn)入10月我們估計(jì)會(huì)有一波中期上漲行情，繼續(xù)上攻前期高點(diǎn)5000比較難；大致反彈區(qū)域在[4300，4500]。針對(duì)可能出現(xiàn)的反彈行情，我們將在4000到4700之間分成3小段阻力價(jià)位區(qū)域進(jìn)行相應(yīng)策略交易；下面做一個(gè)具體的綜

2、合分析。一、從近3個(gè)月基本面分析：9月初，全國(guó)鋼企總生產(chǎn)情況穩(wěn)中有降，鋼廠高爐平均減產(chǎn)比例減小，開(kāi)工率明顯提高，產(chǎn)能利用率較上月有所下降，建材類(lèi)產(chǎn)品基本沒(méi)有減產(chǎn)跡象。鋼廠庫(kù)存偏高比例有所增加，庫(kù)存偏低的企業(yè)明顯減少，其中庫(kù)存偏高的企業(yè)大部分為年粗鋼生產(chǎn)能力在500-800萬(wàn)噸的大鋼廠。粗鋼產(chǎn)能在800萬(wàn)噸以上的大鋼廠訂貨量較少，而粗鋼產(chǎn)能在500萬(wàn)噸以下的小鋼廠訂貨量相對(duì)正常，同時(shí)國(guó)內(nèi)和出口投放比例都有所提高。過(guò)剩的產(chǎn)能，令鋼價(jià)大幅下跌，上游原料跟隨下跌，后期原料和鋼材價(jià)格相互制約的程度不容忽視。7月，全

3、球40個(gè)主要生鐵生產(chǎn)國(guó)共產(chǎn)生鐵7795.3萬(wàn)噸，較6月份的7421.9萬(wàn)噸增加了373.4萬(wàn)噸，與去年同期相比下降了6.29%，日均產(chǎn)量為251.46萬(wàn)噸,較6月份的247.4萬(wàn)噸有所增長(zhǎng)。進(jìn)入8月，國(guó)際生鐵市場(chǎng)交投較為低迷，8月中下旬開(kāi)始，中國(guó)生鐵進(jìn)口需求增加，推動(dòng)國(guó)際生鐵價(jià)格創(chuàng)新高。而7月，國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量為4850.44萬(wàn)噸，較6月份的4753萬(wàn)噸增加了97.44萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為156.47萬(wàn)噸，較6月份的158.43噸減少了1.96萬(wàn)噸，為歷史第二新高。8月生鐵市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，其中煉鋼生鐵方面，隨著鋼材

4、及鋼坯價(jià)格不斷深跌，下游采購(gòu)方、貿(mào)易商還有廠家均表示難以接受前期高企的價(jià)格，鋼廠紛紛大幅下調(diào)采購(gòu)或者停止進(jìn)貨以觀望后市，生鐵需求大幅下降，價(jià)格回到7月初，但在成本的支撐下，價(jià)格繼續(xù)大幅下探的可能性不大。7月國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量為3188.16萬(wàn)噸，較上月微幅增加15.85萬(wàn)噸，當(dāng)月焦協(xié)對(duì)焦炭的出廠指導(dǎo)價(jià)也提高60元/噸，硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭指導(dǎo)價(jià)（車(chē)板含稅）1710元/噸，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲，出口也有明顯的增加。而在8月下旬焦炭?jī)r(jià)格有了50元/噸左右的下調(diào)，但由于煤價(jià)高位支撐，回落幅度不大。國(guó)內(nèi)

5、粗鋼產(chǎn)量在7月為5068萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.6％，環(huán)比增長(zhǎng)2.5％，日產(chǎn)量為163.48萬(wàn)噸。全球主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.0386億噸，同比下降11.1%，環(huán)比增長(zhǎng)4.2％，自從去年9月份以來(lái)，粗鋼產(chǎn)量首次突破一億噸。全球粗鋼日均產(chǎn)量為335萬(wàn)噸，同比下降11%，環(huán)比增長(zhǎng)0.8％，創(chuàng)最近10個(gè)月來(lái)的最高水平。國(guó)外鋼廠的復(fù)產(chǎn)速度明顯加快，尤其是北美和南美的鋼廠。鐵礦石價(jià)格在7月也隨其一路小幅上漲，國(guó)內(nèi)鋼廠加速生產(chǎn)步伐，整體鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)增加，當(dāng)月國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量7686.75萬(wàn)噸，同比增加1021.9

6、4萬(wàn)噸，增幅上升15.3%，增速較去年同期上升8.5%。當(dāng)月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量與6月份相比有所增加，累計(jì)進(jìn)口總量為5808萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.994%，其中澳大利亞礦2744萬(wàn)噸，巴西1226萬(wàn)噸，印度礦進(jìn)口707萬(wàn)噸。8月初，進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格始終都維持著高價(jià)的態(tài)勢(shì)，全國(guó)平均價(jià)格在850元/噸左右，市場(chǎng)成交清淡，當(dāng)FMG與寶鋼達(dá)成年度鐵礦石價(jià)格協(xié)議后，鋼材，礦石價(jià)格均出現(xiàn)了大幅回調(diào)。8月港口庫(kù)存略有增加，鋼廠大部分在7月之前已有備貨，到了下半月，鋼廠采購(gòu)就更加稀少，截止至8月底，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量721

7、5萬(wàn)噸，較前期有所增加。9月初，大部分鋼廠都沒(méi)有大量采購(gòu)的意愿，均采取少量采購(gòu)維持生產(chǎn)的采購(gòu)方式，采購(gòu)的壓力，較前期相比，明顯減小，礦山對(duì)后市信心猶在，惜售心理尚存，鐵礦石還是存在著上漲的空間。7月份，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量完成26424萬(wàn)噸，同比增加1524萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.12%，當(dāng)月出口低迷。7，8月，煉焦煤市場(chǎng)的資源量再加之進(jìn)口精煤的補(bǔ)充，基本滿(mǎn)足了國(guó)內(nèi)鋼廠和焦化廠的需求，從8月下旬開(kāi)始，焦化市場(chǎng)出現(xiàn)了疲軟的態(tài)勢(shì)，進(jìn)入9月，焦化企業(yè)和鋼廠的需求沒(méi)有大幅增加，國(guó)內(nèi)煉焦煤的資源供應(yīng)很可能維持近兩個(gè)月的水平。上游原材

8、料價(jià)格在跟隨鋼材價(jià)格巨幅波動(dòng)以后，現(xiàn)在基本企穩(wěn)于一個(gè)窄幅弱勢(shì)盤(pán)整區(qū)間，交投較為清淡，不過(guò)穩(wěn)中略有回暖跡象，蓄勢(shì)待發(fā)之勢(shì)。采樣2009年3月至今，上海，北京，天津，廣州地區(qū)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)作為統(tǒng)計(jì)樣本，從圖中可以看出螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存量從3月27日至今，走出了一個(gè)U型形態(tài)，上行趨緩，有下行態(tài)勢(shì)。從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，8月出口鋼材208萬(wàn)噸，較7月份增加27萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)出口1324萬(wàn)噸，同比下降68.4%；8月進(jìn)口鋼材159萬(wàn)噸，