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《a公司杠桿收購與整合研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號密級UDC學(xué)校代碼專業(yè)碩士研究生學(xué)位論文A公司杠桿收購與整合研究學(xué)院（部、所）：MBA教育學(xué)院專業(yè)：工商管理姓名：余守榮導(dǎo)師：納超洪副教授論文起止時間：2011年9月~2012年5月Abstract2學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明聲明：本人所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研究工作所取得的成果。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。論文作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解云南財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用
2、學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文和論文電子版，允許學(xué)位論文被查閱或借閱；學(xué)校可以公布學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容，可以采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存、匯編、發(fā)表學(xué)位論文；授權(quán)學(xué)校將學(xué)位論文的全文或部分內(nèi)容編入、提供有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索。（保密的學(xué)位論文在解密后遵循此規(guī)定）論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：年月日日期：年月日Abstract4摘要摘要隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，兼并重組、擴大規(guī)模，保持企業(yè)長久發(fā)展的一種必然選擇。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：我國國內(nèi)并購市場2006年至2011年間共完成并購2626起，涉及并購金額2000多億美元。在眾多并購案中涉及較多的并
3、購方式以及并購后的整合問題,所以在我國企業(yè)并購活動發(fā)展較快的情況下,對并購和并購后的整合研究日益重要和迫切。本文通過對A公司杠桿收購國有企業(yè)B公司的案例分析，來對公司杠桿收購及并購后的整合進行研究。本案例中A公司為國企改制后的民營企業(yè)，資產(chǎn)總額9300多萬元，所有者權(quán)益6322萬元，實收資本2030萬元，而B公司是國有控股的煙機設(shè)備制造企業(yè)，擁有多項煙機產(chǎn)品專利，被收購前資產(chǎn)總額15847萬元，所有者權(quán)益11709萬元，實收資本3406萬元。A公司于2009年5月通過市產(chǎn)權(quán)交易中心對B公司進行了收購，在此次收購中，A公司以部分自有資金及通過自身的融資能力和渠道以高額負債融資的方式募集
4、了10473萬的收購款，以杠桿收購方式完成對國有企業(yè)B公司的收購。本論文首先對該案例研究的意義、背景以及杠桿收購相關(guān)理論進行了研究，并闡述了相關(guān)的理論，接著對民營企業(yè)A公司杠桿收購國有企業(yè)B公司的企業(yè)背景、并購動因、并購過程及并購后的整合過程進行了研究。被收購后B公司資產(chǎn)總額17637萬元，實收資本6210萬元，收購?fù)瓿珊驛公司展開對B公司組織機構(gòu)、人事、財務(wù)等方面的整合。之后根據(jù)B公司近三年財務(wù)報表，從財務(wù)指標體系角度，重點對收購及整合后的績效進行了分析和研究。同時引入經(jīng)濟增加值分析法從A公司角度對B公司并購后的績效進行分析，研究表明B公司在并購整合后，公司在企業(yè)盈利能力方面提升加
5、大；在償債能力方面，公司資產(chǎn)流動性較好，償還流動負債的能力較強；在公司資產(chǎn)狀況方面，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率得到提升，降低了資金占用成本，提高了資金使用率；在經(jīng)營增長方面，銷售收入大幅提高。通過三年的經(jīng)濟增加值的分析，公司并購整合的三年中經(jīng)濟增加值（EVA）均為正值，說明A公司投入的全部資本成本可以從B公司的經(jīng)營利潤經(jīng)營得到補償，B公司的經(jīng)營管理團隊為A公司創(chuàng)造了價值。最后本文對A公司杠桿收購B公司后并購整合存在的問題提出了相應(yīng)的解決對策。本文通過對A公司杠桿收購B公司的案例分析，主要解決了A民營公司并購整合國有企業(yè)B公司中杠桿收購資金的募集、歸還以及并購后資源整合從而有效I摘要提
6、高企業(yè)價值的問題，解決了A公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題。解決了這些問題后對A公司今后做強做大企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重大實踐意義，同時對民營企業(yè)并購及整合國有企業(yè)也具有借鑒意義。關(guān)鍵詞:杠桿收購；并購整合；私有化；案例研究IIAbstractAbstractWiththedeepeningofChina'seconomicreform,mergerandreorganization,toscaleup,tomaintainlong-termdevelopmentofenterprisesaninevitablechoice.Thedatashowthat:China'sdomesticM
7、&Amarketfrom2006to2011werecompletedmergersandacquisitionsof2626onwards,involvedinM&Aamountover$200billion.205from2009to2011theimplementationoftheChineseenterprisesinoverseasmergersandacquisitions,involvinganamountofmorethan570bill
