投資金融之week20041012全球投資周報(bào)

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1、國(guó)際金融市場(chǎng)投資週報(bào)理財(cái)研究2004.10.122IndexPerformance–LocalCurrencyIndexPerformance-USD(%)2004/10/8ChgPct5dChgPct1mChgPct3mChgPct6mChgPctYtdChgPct1yr全球股價(jià)指數(shù)美國(guó)S&P500歐洲彭博500日本日經(jīng)225亞洲新興市場(chǎng)拉丁美洲市場(chǎng)新興東歐市場(chǎng)全球+新興市場(chǎng)債券指數(shù)美國(guó)公債指數(shù)歐洲公債指數(shù)日本公債指數(shù)新興市場(chǎng)公債指數(shù)美林全球高收益?zhèn)笖?shù)0.12-0.830.694.232.731.026

2、.79-0.880.420.780.36-0.520.591.970.534.010.436.789.5415.850.850.443.740.484.801.031.560.842.77-1.8010.0820.1217.881.223.173.271.284.824.08-0.71-1.512.30-7.15-7.236.491.010.882.406.06-1.886.727.012.680.924.783.952.6815.7130.510.943.914.91-1.286.516.9611.568.03

3、18.287.4611.9933.2428.085.915.2813.610.478.494.26註：新興市場(chǎng)債券指數(shù)：南非、波蘭、匈牙利、捷克3結(jié)論·上週結(jié)論：第四季投資兩大主軸–––原物料需求依舊強(qiáng)勁，短期內(nèi)價(jià)格似乎無(wú)大幅回檔壓力利空不跌，配合Q4旺季需求浮現(xiàn)，科技股應(yīng)可落後補(bǔ)漲，積極型投資人應(yīng)可佈局近期東歐能源類(lèi)股(俄羅斯能源類(lèi)股)應(yīng)有落後補(bǔ)漲機(jī)會(huì)·股市：–––進(jìn)入重量級(jí)財(cái)報(bào)密集公佈期先前財(cái)測(cè)已大幅調(diào)降，在保守預(yù)估原則下，再調(diào)降財(cái)測(cè)之比例較低，對(duì)股市之負(fù)面影響較小東歐能源類(lèi)股持續(xù)落後補(bǔ)漲，帶動(dòng)整體MSCI新興

4、歐洲指數(shù)逼近前波高點(diǎn)·債市：–就業(yè)報(bào)告不如預(yù)期，美國(guó)10年期公債殖利率反向回檔4能源與原物料價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高西德州原油期貨(至2004/10/8)LME全球金屬綜合指數(shù)(至2004/10/8)59月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口9.6萬(wàn)人，低於市場(chǎng)預(yù)期15萬(wàn)人美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口與聯(lián)邦資金利率120010008006004002000-200-400非農(nóng)業(yè)部門(mén)就業(yè)變動(dòng)(千人)聯(lián)邦資金利率(%,RHS)1210864201981/011982/011983/011984/011985/011986/011987/011988/01

5、1989/011990/011991/011992/011993/011994/011995/011996/011997/011998/011999/012000/012001/012002/012003/012004/016非農(nóng)就業(yè)人口增加幅度不如預(yù)期，美國(guó)10年期公債殖利率反向下跌11個(gè)基本點(diǎn)美、德10年期公債殖利率(至2004/10/8)7未來(lái)升息速度與幅度之預(yù)期受非農(nóng)就業(yè)人口不如預(yù)期影響而下降美國(guó)聯(lián)邦資金利率期貨(至2004/10/8)2005年9月合約2005年7月合約2005年4月合約2005年1月合約8各月期

6、Libor利率持續(xù)回升美元LIBOR利率(至2004/10/8)12個(gè)月LIBOR6個(gè)月LIBOR3個(gè)月LIBOR1個(gè)月LIBOR9受健護(hù)類(lèi)股獲利明顯下修影響，今年S&P500EPS年增率下降S&P500指數(shù)各年常續(xù)性EPS年增率(YOY%)預(yù)估%211917151311917.619.010.110.420032004200501/02/0401/09/0401/16/0401/23/0401/30/0402/06/0402/13/0402/20/0402/27/0403/05/0403/12/0403/19/0

7、403/26/0404/02/0404/09/0404/16/0404/23/0404/30/0405/07/0405/14/0405/21/0405/28/0406/04/0406/11/0406/18/0406/25/0407/02/0407/09/0407/16/0407/23/0407/30/0408/06/0408/13/0408/20/0408/27/0409/03/0409/10/0409/17/0409/24/0410/01/0410/08/0418.810第三、四季獲利下修，明年第一、二季獲利則上修S&P

8、500指數(shù)各季常續(xù)性EPS年增率(YOY%)預(yù)估%1716151413121110915.715.214.313.8877.67.58.17.92004Q32004Q42005Q12005Q201/02/0401/09/0401/16/0401/23/0401/30/0402/06/0402