反射cev模型與可違約債券定價

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1、代代代號號號10701學(xué)學(xué)學(xué)號號號1107122470分分分類類類號號號O211.6密密密級級級公公公開開開題題題(中中中、、、英英英文文文)目目目反反反射射射CEV模模模型型型與與與可可可違違違約約約債債債券券券定定定價價價Re ectedCEVmodelandthepricingofdefaultablebonds作作作者者者姓姓姓名名名崔崔崔伶伶伶俐俐俐指指指導(dǎo)導(dǎo)導(dǎo)教教教師師師姓姓姓名名名、、、職職職稱稱稱薄薄薄立立立軍軍軍教教教授授授學(xué)學(xué)學(xué)科科科門門門類類類理理理學(xué)學(xué)學(xué)學(xué)學(xué)學(xué)科科科、、、專專專業(yè)業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)應(yīng)用用用數(shù)數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)學(xué)提提提交

2、交交論論論文文文日日日期期期二二二〇〇〇一一一四四四年年年二二二月月月萬方數(shù)據(jù)萬方數(shù)據(jù)西安電子科技大學(xué)學(xué)位論文創(chuàng)新性聲明秉承學(xué)校嚴謹?shù)膶W(xué)風(fēng)和優(yōu)良的科學(xué)道德，本人聲明所呈交的論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝中所羅列的內(nèi)容以外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果；也不包含為獲得西安電子科技大學(xué)或其它教育機構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中做了明確的說明并表示了謝意。申請學(xué)位論文與資料若有不實之處，本人承擔(dān)一切相關(guān)的法律責(zé)任。本

3、人簽名：日期：西安電子科技大學(xué)關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解西安電子科技大學(xué)有關(guān)保留和使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：研究生在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識產(chǎn)權(quán)單位屬西安電子科技大學(xué)。學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許查閱和借閱論文；學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以允許采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存論文。同時本人保證，畢業(yè)后結(jié)合學(xué)位論文研究課題再撰寫的文章一律署名單位為西安電子科技大學(xué)。本人簽名：日期：導(dǎo)師簽名：日期：萬方數(shù)據(jù)萬方數(shù)據(jù)摘要摘摘摘要要要本文主要考慮零付息可違約債券定價的違約回復(fù)風(fēng)險．我們刻畫違約回復(fù)風(fēng)險所采用的主要想法是提

4、出一類雙邊反射CEV過程表述違約回復(fù)期限結(jié)構(gòu)動力學(xué)．更具體地，由于違約回復(fù)率的取值永遠在0和1之間，我們在CEV過程中引入兩個反射項使CEV的取值在[c,1]中，其中0

5、函數(shù)所表示．隨后討論幾個重要的情形（反射幾何布朗運動、反射布朗運動、反射O-U和反射平方根）下的解析價格函數(shù)．該文結(jié)尾以反射布朗運動為例，數(shù)值說明可違約債券的價格函數(shù)對違約回復(fù)率和違約強度的敏感度．關(guān)鍵詞：反射CEV過程違約回復(fù)期限結(jié)構(gòu)可違約債券價格函數(shù)萬方數(shù)據(jù)反射CEV模型與可違約債券定價萬方數(shù)據(jù)ABSTRACTABSTRACTInthispaper,weareconcernedwiththedefaultrecoveryriskinthepricingofazero-coupondefaultablebond.Themainideat

6、ocharacterizethedefaultrecoveryriskistoproposeaclassoftwo-sidedre?ectedconstant-elasticity-of-variance(CEV)processestodescribethetermstructureofdefaultrecoverygivendefault.Moreprecisely,weintroducetworegulatorstoCEVprocesssothatthevaluesliein[c,1],where0

7、zero,sincedefaultrecoveryrateisalwaysbetween0and1.ThereasonforconsideringCEVprocesseshereisthatseveralpopulartermstructuremodelssuchasO-U,CIR,GBMcanbecoveredbyCEVcase.Undertheaboveproposedre?ectedCEVtermstructureofdefaultrecovery,wediscusstheexplicitpricingofazero-coupond

8、efaultablebondwithrecoveryschemeofmarketvalue.Usingstochasticanalysistechniques,thepricefunction