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《鋼鐵行業(yè)公募基金持倉(cāng)分析一：2018Q4公募基金鋼鐵配置比例0.17%、環(huán)比降0.35Pct，低配格局深化》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、目錄索引前言：從公募基金持倉(cāng)跟蹤鋼鐵市場(chǎng)動(dòng)態(tài)4一、公募基金鋼鐵行業(yè)持倉(cāng)：鋼鐵板塊配置比例0.17%、環(huán)比降0.35PCT，全行業(yè)持倉(cāng)市值占比最低6（一）絕對(duì)持倉(cāng)：公募基金鋼鐵板塊配置比例0.17%、環(huán)比降0.35PCT，普鋼長(zhǎng)材、板材分別0.05%、0.11%、環(huán)比降0.16、0.20PCT6（二）相對(duì)持倉(cāng)：低配比例、低配幅度分別達(dá)1.24%、88.17%，但行業(yè)盈利中高位.....................................................................................................
2、..............................7二、公募基金鋼鐵公司持倉(cāng)：公募基金僅增持久立特材，減持21家上市鋼企11三、風(fēng)險(xiǎn)提示13圖表索引圖1：主動(dòng)偏股+靈活配置型公募基金口徑4圖2：2011年以來(lái)公募基金持有申萬(wàn)鋼鐵板塊的市值占比6圖3：公募基金普鋼、特鋼板塊的配置比例7圖4：公募基金普鋼長(zhǎng)材、普鋼板材的配置比例7圖5：申萬(wàn)鋼鐵板塊流通市值占比與公募基金申萬(wàn)鋼鐵板塊的配置比例8圖6：公募基金普鋼、特鋼的相對(duì)配置比例9圖7：公募基金普鋼長(zhǎng)材、普鋼板材的相對(duì)配置比例9圖8：公募基金申萬(wàn)鋼鐵股配置比例分位數(shù)與主要鋼材品位噸毛利分位數(shù)走勢(shì)10圖9：公募基金2
3、018Q4持有申萬(wàn)鋼鐵板塊個(gè)股的市值情況11表1：依據(jù)申萬(wàn)鋼鐵和主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將31家上市鋼企進(jìn)行分類(lèi)5表2：公募基金2018Q4分行業(yè)配置情況6表3：公募基金2018Q4申萬(wàn)鋼鐵細(xì)分板塊絕對(duì)配置比例及相對(duì)配置比例情況9表4：公募基金2018Q4持有申萬(wàn)鋼鐵板塊個(gè)股的股份數(shù)量、市值情況12前言：從公募基金持倉(cāng)跟蹤鋼鐵市場(chǎng)動(dòng)態(tài)公募基金為二級(jí)市場(chǎng)中專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者之一，我們可通過(guò)研究其持倉(cāng)行業(yè)配置比例和個(gè)股風(fēng)格切換歷史特征以啟發(fā)我們的研究與投資決策。本篇我們將首先分析2018年四季度公募基金鋼鐵行業(yè)持倉(cāng)及其變化。開(kāi)宗明義，我們先對(duì)我們研究主體和樣本進(jìn)行界定：研究主體：我們著重以
4、公募基金中的“主動(dòng)偏股+靈活配置型基金”作為主要考察對(duì)象。以主動(dòng)投資（偏股配置）+靈活配置為口徑篩選，2018年四季度該類(lèi)公募基金的資產(chǎn)總值占全部公募基金的10.9%，但是股票市值占全部公募基金的比例高達(dá)55.6%，具有較好的代表性。下文不做特殊說(shuō)明，我們所示的“基金”配置統(tǒng)計(jì)均為上述口徑。主動(dòng)偏股型基金普通股票型基金（開(kāi)放+封閉）偏股混合型（僅開(kāi)放）靈活配置型（僅開(kāi)放）靈活配置型基金就鋼鐵行業(yè)而言，我們選取申萬(wàn)鋼鐵32家上市公司作為鋼鐵行業(yè)股票樣本。圖1：主動(dòng)偏股+靈活配置型公募基金口徑數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心研究樣本：申萬(wàn)鋼鐵板塊上市公司。依據(jù)申萬(wàn)鋼鐵
5、及公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，我們可進(jìn)一步將申萬(wàn)鋼鐵32家鋼鐵企業(yè)進(jìn)一步劃分為普鋼企業(yè)、特鋼企業(yè)，其中普鋼企業(yè)又可以進(jìn)一步拆分為普鋼長(zhǎng)材和普鋼板材（提請(qǐng)注意：分類(lèi)由客觀分類(lèi)結(jié)合主觀判斷進(jìn)行）。后文我們將由32家鋼鐵公司分類(lèi)板塊簡(jiǎn)稱為普鋼板塊（包括普鋼長(zhǎng)材板塊、普鋼板材板塊）、特鋼板塊。表1：依據(jù)申萬(wàn)鋼鐵和主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將31家上市鋼企進(jìn)行分類(lèi)按照成分性能按照產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類(lèi)個(gè)股列示普鋼（21家）長(zhǎng)材（8家）韶鋼松山、新興鑄管、三鋼閩光、凌鋼股份、方大特鋼、山東鋼鐵、酒鋼宏興、八一鋼鐵板材（13家）河鋼股份、本鋼板材、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、寶鋼股份、南鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、新鋼股份、
6、重慶鋼鐵、包鋼股份、杭鋼股份、馬鋼股份特鋼（10家）大冶特鋼、太鋼不銹、沙鋼股份、久立特材、金洲管道、常寶股份、永興特鋼、西寧特鋼、*ST撫鋼、武進(jìn)不銹數(shù)據(jù)來(lái)源：申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)、公司公告、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心一、公募基金鋼鐵行業(yè)持倉(cāng)：鋼鐵板塊配置比例0.17%、環(huán)比降0.35Pct，全行業(yè)持倉(cāng)市值占比最低（一）絕對(duì)持倉(cāng)：公募基金鋼鐵板塊配置比例0.17%、環(huán)比降0.35Pct，普鋼長(zhǎng)材、板材分別0.05%、0.11%、環(huán)比降0.16、0.20Pct2018Q4公募基金鋼鐵板塊配置比例為0.17%、環(huán)比降0.35Pct，全行業(yè)持倉(cāng)市值占比最低。2018年四季度，公募基金鋼鐵板
7、塊配置比例為0.17%，處2011年至今35.40%分位、為2011年以來(lái)第十二低；環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)來(lái)觀測(cè)，公募基金鋼鐵板塊的持倉(cāng)市值占比在28個(gè)行業(yè)中處最后一位。圖2：2011年以來(lái)公募基金持有申萬(wàn)鋼鐵板塊的市值占比1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%申萬(wàn)鋼鐵股基金配置比例數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心行業(yè)2018Q4配比2018Q3配比環(huán)比變化行業(yè)2018Q4配比2018Q3配比環(huán)比變化醫(yī)藥生物13.43%14.17%-0.74%汽車(chē)2.38%2.29%0.
