企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響實(shí)證分析

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1、重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(西部論壇)第19卷第1期2009年1月·管理縱橫·JChongqingTechnolBusinessUniv.(WestForum)Vol.19No.1Jan.2009企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響實(shí)證分析陳煦江（重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，重慶400067）摘要：運(yùn)用廣義最小二乘法和主成分分析方法對(duì)2003—2006年滬深A(yù)股市場(chǎng)公司組成的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明：企業(yè)社會(huì)責(zé)任的主要指標(biāo)與當(dāng)期企業(yè)價(jià)值正相關(guān)或負(fù)相關(guān)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的主要維度與當(dāng)期企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)或不相關(guān)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的綜合值及其一階滯后值與當(dāng)期企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的綜合值與企業(yè)價(jià)值之

2、間存在長(zhǎng)期的U形相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞：企業(yè)社會(huì)責(zé)任；企業(yè)價(jià)值；主成分分析中圖分類號(hào)：F275.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-6439（2009）01-0098-07AnempiricalanalysisoftheeffectofcorporationvalueoncorporationsocietyresponsibilityinChinaCHENXu-jiang（SchoolofAccounting,ChongqingTechnologyandBusinessUniversity,Chongqing400067，China）Abstract：Thispaperse

3、lectedtheparalleldataofthesampleincludingA-sharecorporationsduring2003-2006fromthestockmar-ketinShanghaiandShenzhen,thendrewseveralconclusionsafterusingthecross-sectionweightsandprincipalcomponentanalyses:thereisapositiveornegativeconnectionbetweentheidiographiceffectfactorsofcorporatio

4、nsocietyresponsibilityandcurrentcorpo-rationvalue,thereisanegativeorabsenceconnectionbetweentheprincipaldimensionalitiesofcorporationsocietyresponsibilityandcurrentcorporationvalue,andthereisanegativeconnectionbetweentheintegrationorthefirstranklagintegrationofcorporationso-cietyrespons

5、ibilityandcurrentcorporationvalue,anditisa“U”shapelong-termconnectionbetweentheintegrationofcorporationsocietyresponsibilityandcorporationvalue.Keywords：corporationsocietyresponsibility;corporationvalue;principalcomponentanalyses企業(yè)社會(huì)責(zé)任近年來(lái)在我國(guó)產(chǎn)生著廣泛的影一、文獻(xiàn)綜述響，在四川抗震救災(zāi)中不少企業(yè)積極履行了社會(huì)責(zé)關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)

6、績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研任，但在奶品行業(yè)又發(fā)生了“三聚氰胺”事件，不少究尚未取得一致結(jié)論，目前有正相關(guān)、負(fù)相關(guān)和不奶品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)嚴(yán)重違背了社會(huì)責(zé)任。什么是企相關(guān)三種結(jié)論。負(fù)相關(guān)論者認(rèn)為，高額的社會(huì)責(zé)任業(yè)社會(huì)責(zé)任？企業(yè)為什么會(huì)履行或違背社會(huì)責(zé)任？投入會(huì)增加企業(yè)的額外成本，這些額外成本是因慈是否因?yàn)槠髽I(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在著某善捐獻(xiàn)、推行社區(qū)發(fā)展計(jì)劃、保護(hù)環(huán)境等行動(dòng)發(fā)生種相關(guān)關(guān)系引導(dǎo)著企業(yè)的行為？這些問(wèn)題亟待探的，這將使企業(yè)相對(duì)于那些未承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)[1]索，筆者以企業(yè)價(jià)值度量財(cái)務(wù)績(jī)效，分析企業(yè)社會(huì)處于經(jīng)濟(jì)劣勢(shì)（VanceS.C，1975）。正相關(guān)論者認(rèn)責(zé)任對(duì)企業(yè)價(jià)值

7、的影響。為，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任發(fā)生的成本與收益相比是很*收稿日期：2009-01-04作者簡(jiǎn)介：陳煦江（1973—），男，土家族，重慶黔江人，重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，副教授；西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，博士研究生，從事環(huán)境與社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)研究。98陳煦江：企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響實(shí)證分析小的，企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任將會(huì)化解勞資矛市場(chǎng)表現(xiàn)低于對(duì)照樣本，其企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)盾、鼓舞員工士氣、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、提高企業(yè)聲譽(yù)、效負(fù)相關(guān)。以上兩個(gè)研究都未對(duì)股票市場(chǎng)回報(bào)進(jìn)行[1][7]改善企業(yè)與各利益相關(guān)者的關(guān)系，這些都將最終為風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。Alexander和Bucholtz（19