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《互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估方法探究--以騰訊公司為例》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號密級公開UDC編號20161550087碩士學位論文互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估方法探究——以騰訊公司為例申請人姓名周丹華導師姓名及職稱林丹丹，教授申請學位類別專業(yè)學位學科專業(yè)名稱會計碩士培養(yǎng)單位會計學院MPAcc教育中心學位授予單位廣東外語外貿(mào)大學2018年5月13日獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得廣東外語外貿(mào)大學或其他教育機構(gòu)的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何
2、貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學位論文作者簽名：周丹華簽字日期：2018年5月13日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解廣東外語外貿(mào)大學有關(guān)保留、使用學位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)廣東外語外貿(mào)大學可以將學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論文在解密后適用本授權(quán)書）學位論文作者簽名：周丹華導師簽名：林丹丹簽字日期：2018年5月13日簽字日期：2018年5月13日摘要自1969年互
3、聯(lián)網(wǎng)問世以來，信息化就逐漸覆蓋了全世界，并且給人類帶來了新的革命。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大多處于快速成長期，擁有全新的商業(yè)模式、盈利模式和先進的技術(shù)，以及隨之而來的高成長、高風險特點，其價值評估問題是各方利益相關(guān)者關(guān)注的焦點。然而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于其商業(yè)模式、盈利模式與傳統(tǒng)企業(yè)不同，收益高度不確定，以及歷史數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù)的缺乏，其評估過程與傳統(tǒng)企業(yè)相比具有很大的差異。因此，如何對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行合理估值，以及如何確定一套科學有效的評估體系，顯得越發(fā)的重要和緊迫。本文對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)新興的估值方法以及常用的幾種傳統(tǒng)估值方法進行了詳細闡述，并做出適用性分析。在現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)
4、企業(yè)價值評估方法基礎(chǔ)上，進一步探討評估方法的選擇、指標的選擇與一般企業(yè)之間的不同。同時，本文選取了中國最具代表性的綜合互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)一一騰訊公司作為案例，詳細分析了騰訊公司自上市以來商業(yè)模式的更新，根據(jù)行業(yè)環(huán)境對其各項業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢進行預測，并應(yīng)用于研究互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估的方法中，最后對估值方法的效果進行探討。本文在理論研究的基礎(chǔ)上，選擇了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特有的基于用戶量的國泰君安估值模型，以及傳統(tǒng)的絕對估值法中常用的經(jīng)濟增加值（EVA）法，對騰訊公司2017年的企業(yè)價值進行評估，并對兩種方法得出的結(jié)果進行比較分析。通過國泰君安互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值框架得到
5、2017年騰訊公司價值為32100.46億元；通過EVA模型得到的企業(yè)價值為18930.94億元，而可參考的2017年騰訊市值為30934.56億元，因此采用國泰君安互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值框架得到的評估結(jié)果更能反映出騰訊公司作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高成長性的特點。通過對以騰訊為例的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行價值評估，得出以下結(jié)論和建議。一是基于用戶量的估值法在進行互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估的過程中具有一定的優(yōu)勢，希望可以推動這種方法在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估領(lǐng)域的應(yīng)用；二是投資者在判斷互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來價值時，要對其商業(yè)模式進行剖析，預測其業(yè)務(wù)收入時，需要對整個行業(yè)進行深入了解并及時掌握信息
6、更新，進行合理預測；三是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以根據(jù)自身所處生命周期進行估值方法的選擇；四是目前的企業(yè)價值評估方法都有其局限性，不能完全適用于所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。關(guān)鍵詞：價值評估；商業(yè)模式；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IABSTRACTSincetheadventofInternetin1969,theinformationtechnologyhasgraduallycoveredthewholeworldandbroughtnewrevolutiontomankind.MostoftheInternetcompaniesareinarapidgrowthperiod,wit
7、hanewbusinessmodel,profitmodelandadvancedtechnology,aswellasthefollowinghighgrowth,highriskcharacteristics.TheissueofvalueassessmentofInternetcompanieshasbecomethefocusofinterestamongallstakeholders.However,becauseofitsbusinessmodel,profitmodelaredifferentfromtraditionalente
8、rprise,Internetenterprisehasahighuncertaintyofincome,andlackofhistoricaldat
