企業(yè)籌資活動(dòng)中的稅收籌劃問題探討

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1、萬方數(shù)據(jù)熱點(diǎn)分?jǐn)亍瘛?●■●t'，--，o一■企業(yè)籌資活動(dòng)中的稅‘收籌劃問題探討·杜永蠢甘肅政法學(xué)院管理學(xué)院本文為甘肅政法學(xué)院2008年度科研資助重點(diǎn)項(xiàng)目“稅收基本問題研究”階段性成果[摘要】籌資是企業(yè)進(jìn)行一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的先決jI}件，不能籌集到一定數(shù)量的資金，就無法取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)籌資環(huán)節(jié)的稅收籌劃．既有利于提高自身的經(jīng)營(yíng)管理和會(huì)計(jì)水平，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，又有利于國(guó)家不斷完善稅法和稅收政策，加強(qiáng)稅收宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)杠桿作用，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康、特續(xù)．穩(wěn)步發(fā)展。本文在比較企業(yè)不同籌資方式下資金成本和綜合分析資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，提出了籌資活動(dòng)中稅收籌劃的基本思路和具體方

2、案。[關(guān)鍵詞】稅收籌劃資金成本資本結(jié)構(gòu)稅收籌劃是指納稅人在既定的稅法和稅制框架內(nèi)，在不違背稅收立法精神的前提下．對(duì)多種納稅方案時(shí)進(jìn)行優(yōu)化選擇．從而減輕稅負(fù)的經(jīng)濟(jì)行為。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下．企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體．其經(jīng)濟(jì)行為與經(jīng)濟(jì)利益是緊密聯(lián)系在一起的．同時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更是一種法制經(jīng)濟(jì)．依法納稅是企業(yè)(納稅人}必須履行的義務(wù)。稅收的無償性決定了稅款的支付是企業(yè)資金的凈流出。為了減輕稅負(fù)，企業(yè)自然就會(huì)想方設(shè)法少繳稅、免繳稅或延緩繳稅。正是在這種直接經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)下，稅收籌劃應(yīng)運(yùn)而生。稅收籌劃既不違法稅法規(guī)定，又因符合稅收立法精神而作為被鼓勵(lì)的行為。從短期看，稅收籌劃

3、在提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)．導(dǎo)致了國(guó)家的財(cái)政收入的減少。但這種減少實(shí)為國(guó)家本身的意圖之一．國(guó)家正是通過犧牲稅收收入來換取經(jīng)濟(jì)政策貫徹落實(shí)和國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。從長(zhǎng)期看．企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高．意味著培植了國(guó)家的稅源．有利于國(guó)家長(zhǎng)期財(cái)政收入的增長(zhǎng)。因此．國(guó)家對(duì)稅收籌劃行為持肯定和支持的態(tài)度．這也正是其得以順利進(jìn)行的重要保證。對(duì)任何企業(yè)來說，籌資是其進(jìn)行一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的先決條件。不能籌集到一定數(shù)量的資金，就無法取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。由于不同籌資方案的稅負(fù)輕重程度往往存在差異，這便為企業(yè)在籌資決策中運(yùn)用稅收籌劃提供了可能。一、企業(yè)籌資活動(dòng)的稅收籌劃及其方案比較籌資作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的理財(cái)

4、活動(dòng)，其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)績(jī)的影響．主要是通過資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而發(fā)生作用的。因此．在分析籌資中的稅收籌劃時(shí)．應(yīng)著重考察兩個(gè)方面：一是資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)究竟是怎樣對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)和稅負(fù)產(chǎn)生影響的i二是企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何組織資本結(jié)構(gòu)的配置．才能在節(jié)稅的同時(shí)實(shí)現(xiàn)所有者稅后收益最大化的目標(biāo)。資本結(jié)構(gòu)是由籌資方式?jīng)Q定的．不同的籌資方式．形成不同的稅前．稅后資金成本?；I資決策中進(jìn)行稅收籌劃，不僅要求籌集到足夠數(shù)額的資金．而且要使資金成本最低。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金，通常可以通過從銀行取得長(zhǎng)期借款．發(fā)生債券．發(fā)行股票．融資租賃以及利用企業(yè)的留存收益等途徑取得。1不同籌資方式的資金成本分析C1)長(zhǎng)期借款成本長(zhǎng)期借

5、款指借款期在1年以上的借款．如購建固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)這種大規(guī)模的支出就需要長(zhǎng)期借款來幫助完成。其成本包括兩部分，即借款利息和借款費(fèi)用。一般來說．借款利息和借款費(fèi)用高．會(huì)導(dǎo)致籌資成本高．但因?yàn)榉弦?guī)定的借款利息和借款費(fèi)用可以計(jì)入稅前成本費(fèi)用扣除或攤銷，所以能起到抵稅作用，(2)債券成本發(fā)行債券的成本主要指?jìng)⒑突I資費(fèi)用。債券利息的處理與長(zhǎng)期借款豐J息的處理相同，即可以在所得稅前扣除，應(yīng)以稅后的債務(wù)成本為計(jì)算依據(jù)。例如．某公司發(fā)行總面額為400萬元的5年期債券．票面利率為11％．發(fā)生費(fèi)用率為5％。由于債券利息和籌資費(fèi)用可以在所得稅前扣除．據(jù)此．企業(yè)可以少繳納所得稅400×5

6、％X25％=5(萬元)。若債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行．為更精確地計(jì)算資本成本，應(yīng)以實(shí)際發(fā)生價(jià)格作為債券籌資額。(3)留存收益成本留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的屬于股東的資產(chǎn)。股東將這一部分未分派的稅后利潤(rùn)存于企業(yè)．實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)追加再投資．股東也可以分派稅后利潤(rùn)，自主決策其他投資項(xiàng)目。留存收益成本核算方法通常為“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”．受企業(yè)發(fā)展前景和投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的不確定等因素影響．其核算成本比較難。由于留存收益是企業(yè)所得稅后形成的．因此企業(yè)使用留存收益不能起到抵稅作用．也耽沒有節(jié)稅金額。(4)普通股成本企業(yè)發(fā)行股票第復(fù)資金，發(fā)行股票的籌資費(fèi)用較高．在計(jì)算資本成本時(shí)要考慮籌貿(mào)費(fèi)用。例如

7、，某公司發(fā)行新股票，發(fā)行金額為100萬元，籌徑費(fèi)用率為股票市價(jià)的10％．企業(yè)發(fā)行股票籌集資金．發(fā)行費(fèi)用可以在企業(yè)所得稅前扣除，但資金占用費(fèi)即普通股股利必須在所得磣后分配。該企業(yè)發(fā)行股票可以節(jié)稅100×10％X25％=2517j元)。(5)租賃租賃可分為兩種經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃。經(jīng)營(yíng)租賃又稱做服“商場(chǎng)現(xiàn)代化”2009年4月‘下旬刊’總第573期381萬方數(shù)據(jù)熱點(diǎn)I．II,分毒斤●n'■，JV¨務(wù)．管理或操作性租賃．是一種提供租賃物件的短期使用權(quán)為特點(diǎn)的租賃形式。在經(jīng)營(yíng)租賃中，對(duì)承租方來說，發(fā)生的經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)可