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1、學(xué)校代碼：10036碩士專業(yè)學(xué)位論文分級基金套利策略研究培養(yǎng)單位：國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱：金融碩士研究方向：金融市場作者：李寰宇指導(dǎo)教師：董虹講師論文日期：二〇一六年五月萬方數(shù)據(jù)ArbitrageInvestmentStrategyofClassificationFundsI萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位
2、論文作者簽名：年月日II萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機(jī)構(gòu)送交論文;學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：年月日導(dǎo)師簽名：年月日III萬方數(shù)據(jù)摘要分級基金是在傳統(tǒng)封閉式基金的基礎(chǔ)上通
3、過結(jié)構(gòu)化分層實現(xiàn)了兩種風(fēng)險不同收益不同的創(chuàng)新型基金。分級基金的出現(xiàn)為中國資本市場注入了新鮮血液，使得中國資本市場的產(chǎn)品更加豐富。分級基金的兩類份額收益分配的不同使得保守的投資者與激進(jìn)投資者都能得到令自己滿意的投資產(chǎn)品。自2007年第一款分級基金產(chǎn)品誕生至今，分級基金的種類不斷豐富,數(shù)量快速發(fā)展,分級基金已經(jīng)成為廣受投資者歡迎的明星產(chǎn)品。本文首先介紹了分級基金的類型，研究了國內(nèi)外分級基金的發(fā)展?fàn)顩r以及分級基金的創(chuàng)新特征進(jìn)行了系統(tǒng)的介紹，在分級基金的主要條款和特征（包括配對轉(zhuǎn)換機(jī)制、折算機(jī)制、杠桿機(jī)制等方面）對分級基金做了系統(tǒng)的分析。之后本文介紹了分級基金套利三種投資策略，包括分級基金的配對轉(zhuǎn)換套
4、利策略、份額折算套利策略和統(tǒng)計套利策略。在統(tǒng)計套利模型的基礎(chǔ)上運(yùn)用配對轉(zhuǎn)換的交易方法，驗證分級基金份額的無風(fēng)險套利的可行性，并基于市場交易數(shù)據(jù)對策略效果進(jìn)行了實證檢驗。實證結(jié)果顯示，通過統(tǒng)計套利策略無論在牛市或者熊市，投資者能夠獲得高于市場的超額收益。關(guān)鍵詞：分級基金，杠桿，套利，統(tǒng)計套利IV萬方數(shù)據(jù)AbstractClassificationFundsareinnovativefundsbasedonclosed—endfundsdevelopedbythestructuredclassificationfundswhichdividetwodifferentriskandprofitpar
5、ts.TheappearanceofclassificationfundshasinjectedfreshbloodtoChinesecapitalmarket,whichmakesChinesecapitalmarketproductsmoreabundant.Withthetwopartsoftheclassificationfundsbothconservativeinvestorsandradicalinvestorswillfindtheirsatisfiedinvestmentproducts.Thefirstclassificationfundemergedin2007,asth
6、etypesofclassificationfundsarecontinuouslyenriched.Thequantitiesofclassificationfundsgrowrapidly.Classificationfundsareverypopularwiththeinvestors.Thispaperfirstlyintroducedthedifferenttypesofclassificationfunds,developmentofclassificationfundsandthenewstructureofclassificationfunds.Theprincipalterm
7、sandcharacteristicsoftheclassificationfundsweresystematicallyanalyzedincludingtranslationmechanism,conversionmechanisms,leveragedmechanism.Thisarticledescribesthefollowingthreetypesofinvestmentgradefu
