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《貨幣政策調整、投資機會與企業(yè)現金持有水平研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、學校代碼10125專業(yè)代碼120201碩士學位論文題目貨幣政策調整、投資機會與企業(yè)現金持有水平研究姓名王月喬專業(yè)會計學研究方向財務管理所屬學院會計學院指導教師袁春生二〇一五年五月七日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleTheResearchonMonetaryPolicyAdjustment,InvestmentOpportunityandtheLevelofCorporateCas
2、hHoldingsNameWangYueqiaoMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementSchoolAccountingInstituteTutorYuanChunshengMay7，2015學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經注明引用的內容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究所做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結果由
3、本人承擔。學位論文作者簽名：日期：年月日學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解學校有關保管、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權山西財經大學可以將本學位論文的全部或部分內容編入有關數據庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。本學位論文屬于保密□，不保密□。在年解密后適用本授權書。（請在以上方框內打“√”）學位論文作者簽名：指導教師簽名：日期：年月日日期：年月日山西財經大學碩士學位論文摘要現金持有水平與一個企業(yè)的經營戰(zhàn)略、投資策略和財
4、務安排緊密相關，是企業(yè)的一項重要財務決策，也是企業(yè)財務管理研究的一項重要內容。研究影響企業(yè)現金持有水平的因素，對企業(yè)做出正確決策和進行穩(wěn)定經營有著舉足輕重的作用。貨幣政策作為政府宏觀調控的主要工具之一，會對企業(yè)的融資策略與投資策略造成影響，進而影響企業(yè)的現金持有水平；企業(yè)的投資機會預示著企業(yè)未來的發(fā)展狀況，影響到企業(yè)的融資需求，從而對企業(yè)的現金持有水平造成間接影響。本文結合我國企業(yè)制度背景，對貨幣政策、投資機會以及二者共同作用下的企業(yè)現金持有水平進行了研究。研究中，首先對已有的國內外相關文獻進行了梳理。其次，分別對貨幣政策調整與投資機會對
5、企業(yè)現金持有水平的影響機理進行了分析，并將貨幣政策與投資機會納入同一框架，從宏觀貨幣政策和微觀企業(yè)特征相結合的視角，研究其共同作用對企業(yè)現金持有水平的影響。在上述分析的基礎上提出了相應的研究假設。進一步地，本文選取了2008——2013年A股1320家上市公司的數據作為研究樣本，對所提出的研究假設進行了實證檢驗。實證結果表明：當貨幣政策由寬松變?yōu)榫o縮時，企業(yè)會提高現金持有水平；當企業(yè)擁有較多的投資機會時，企業(yè)將會提高其現金持有水平；當貨幣政策由寬松變?yōu)榫o縮且企業(yè)擁有較多的投資機會時，企業(yè)將提高現金持有水平。本文的創(chuàng)新之處在于：（1）拓寬了
6、企業(yè)現金持有問題的研究視角。以往研究企業(yè)現金持有水平的影響因素大多重點關注企業(yè)內部因素，對宏觀環(huán)境因素，特別是貨幣政策因素所造成的影響研究不足。本文通過對貨幣政策、投資機會共同作用對企業(yè)現金持有水平的影響研究，將宏觀經濟因素與企業(yè)微觀經營情況納入到同一框架下，拓寬了研究的深度與廣度。（2）揭示了貨幣政策、投資機會對企業(yè)現金持有水平影響的作用機理。一是基于信貸傳導途徑揭示了貨幣政策調整對企業(yè)現金持有水平的影響；二是從投資機會影響融資需求，進而對企業(yè)的現金持有水平造成影響的邏輯關系，揭示了企業(yè)投資機會影響現金持有水平的作用機理。本文的研究有助
7、于企業(yè)優(yōu)化現金管理，同時也為貨幣政策的制定提供了依據。關鍵詞：貨幣政策，投資機會，現金持有水平1貨幣政策調整、投資機會與企業(yè)現金持有水平研究ABSTRACTThelevelofcashholdingswhichiscloselyrelatedtoanenterprise’smanagementstrategy,investmentstrategyandfinancialarrangementsisanimportantfinancialdecision,andanimportantcontentofenterprisefinancialm
8、anagementresearch.Thestudyoffactorsaffectingcorporatecashholdingsplaysanimportantroleforcorporat
