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《政治關(guān)聯(lián)背景下民營上市公司債務(wù)融資與過度投資行為研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、國內(nèi)圖書分類號：F275．6國際圖書分類號：西南交通大學(xué)研究生學(xué)位論文密級：公開政治差琺萱量至民萱上直坌司堡釜融資年姓生過廑撞資至i茲研究二零一三年四月一令一二，平四月ClassifiedIndex：F275．6U．D．C：SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisI
2、HIIIIIIHUHillHIlY2318722RESEARCHOINTHERELATIONSHIPBETWEENPOLITICALCONNECTIONSOFPRIVATELISTn町GCOMPANIESANDC
3、ORPORTEOVER．INVESTMENTGrade：2010Candidate：MuPeiShanAcademicDegreeAppliedfor：MasterSpeciality：AccountingSupervisor：ZhouJiaNan西南交通大學(xué)曲南父逋大字學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南交通大學(xué)可以將本論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等
4、復(fù)印手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1．保密口，在年解密后適用本授權(quán)書；2．不保密影使用本授權(quán)書。(請?jiān)谝陨戏娇騼?nèi)打“寸’)學(xué)位論文作者簽名：日期：加唬易．籮指導(dǎo)老師簽名：積砌JEt期：如防6．r西南交通大學(xué)碩士學(xué)位論文主要工作(貢獻(xiàn))聲明本人在學(xué)位論文中所做的主要工作或貢獻(xiàn)如下：1、本文以我國民營上市公司為研究對象，立足于我國特殊的政治制度和經(jīng)濟(jì)背景，參考與借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)與研究成果，通過理論和實(shí)證研究來證明中國民營上市公司確實(shí)存在過度投資，并結(jié)合企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)以及投融資體制背景闡明了民營上市公司“過度投資”行為
5、的形成內(nèi)因。2、本文拓展了債務(wù)融資對企業(yè)過度投資水平影響的研究，由于相機(jī)治理機(jī)制，負(fù)債對企業(yè)過度投資有抑制作用，然而，在政治關(guān)聯(lián)的背景下，融資便利引起的過度投資大于負(fù)債對企業(yè)過度投資的抑制作用，從而產(chǎn)生了負(fù)債軟約束。本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中作了明確說明。本人完全了解違反上述聲明所引起的一切法律責(zé)任將由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：為艱勘時(shí)日期：如B．
6、1)．歹西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1頁摘要我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，政府在經(jīng)濟(jì)活動和社會生活中依然扮演著重要角色，并掌握著很多能夠影響企業(yè)生存和競爭地位的重要資源，而民營企業(yè)的地位較之于國有企業(yè)要低，存在融資難等問題，在這種背景下，民營企業(yè)愿意與政府拉近關(guān)系，積極與政府建立政治關(guān)聯(lián)，為企業(yè)的發(fā)展帶來更多的融資便利、稅收優(yōu)惠、較低的行業(yè)進(jìn)入壁壘等等。同時(shí)，在現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司兩權(quán)分離，所有者與經(jīng)營者的利益目標(biāo)是不一致的，存在嚴(yán)重的代理問題，由此導(dǎo)致過度投資行為的發(fā)生。有很多學(xué)者對過度投資的動因、抑制因素進(jìn)行了研究，本文基于
7、政治關(guān)聯(lián)的角度，研究企業(yè)的債務(wù)融資對企業(yè)的過度投資行為所產(chǎn)生的影響。本文在系統(tǒng)綜述國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，采用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，選取2007．2011年我國深滬兩市所有最終控制人為個(gè)人的2253家A股民營上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過Richardson過度投資模型確定上市公司的過度投資水平，手工搜集公司高管的政治關(guān)聯(lián)資料，然后從政治關(guān)聯(lián)的角度對債務(wù)融資與企業(yè)過度投資之間的關(guān)系進(jìn)行深入研究，得到以下結(jié)論：(1)我國民營上市公司政治關(guān)聯(lián)、政治關(guān)聯(lián)程度與債務(wù)融資水平顯著正相關(guān)，即具有政治關(guān)聯(lián)的民營上市公司
8、，債務(wù)融資水平相對較高，政治關(guān)聯(lián)程度越高的民營上市公司，融資越便利；(2)民營上市公司的債務(wù)融資會抑制其過度投資行為的發(fā)生；(3)在政治關(guān)聯(lián)的影響下，我國民營上市公司債務(wù)融資會產(chǎn)生軟約束，從而限制負(fù)債相機(jī)治理作用的發(fā)生，導(dǎo)致企業(yè)高管控制更多自由現(xiàn)金流，更容易發(fā)生過度投資行為。這些研究結(jié)論對進(jìn)一步深化企業(yè)投融資關(guān)系的研究，并對規(guī)范政企關(guān)系和提高投融資效率都具有一定的啟示意義。關(guān)鍵詞：過度投資；政治關(guān)聯(lián)：債務(wù)融資西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1I頁AbstractChinaisaneconomyintransition，gov
9、ernmentstillplaysanimportantroleintheeconomicandsocialactivities，andholdsimportantresourcesthatCanaffectcompany’Ssurvivalenvironmentandcompetitiv
