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《媒體報(bào)道與ipo抑價(jià)——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、學(xué)校代碼：10036剖矽}；虧f節(jié)貿(mào)易聲學(xué)金融碩士學(xué)位論文媒體報(bào)道與IP0抑價(jià)一基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究培養(yǎng)單位：國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)：金融碩士研究方向：證券投資作者：鄧西指導(dǎo)教師：周攬?jiān)抡撐娜掌冢憾Ｒ蝗晡逶耇heStudyonMediaReportsandIPOunderpricing---BasedontheevidencefromGEM學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。對(duì)本文所涉及的研究
2、工作做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：奸西砂f3年s月增日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本人完全了解對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或者機(jī)構(gòu)送交論文；學(xué)?？梢圆捎糜坝 ⒖s印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文
3、的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：舛嗎導(dǎo)師簽名：罔航)j加l弓年5YJ培日如f1年廠月‘乎日／摘要我國(guó)創(chuàng)業(yè)板自2009年lO月創(chuàng)立來(lái)，作為高新技術(shù)企業(yè)的主要融資平臺(tái)，從一開(kāi)始就受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。人們獲取信息越來(lái)越依賴(lài)新聞媒體，因而對(duì)投資者的決策也產(chǎn)生越來(lái)越重要的影響。學(xué)術(shù)界對(duì)創(chuàng)業(yè)板的IPO抑價(jià)的影響因素已經(jīng)研究很多，但是關(guān)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的IPO抑價(jià)國(guó)內(nèi)學(xué)者確較少涉獵，另外，已有的研究?jī)A向于從影響抑價(jià)的各方外部因素切入，例如承銷(xiāo)商信譽(yù)、發(fā)行制度、企業(yè)行者等，而較少有將媒體報(bào)道與投資者情緒理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論
4、結(jié)合起來(lái)。論文采用新的角度，試圖將三者聯(lián)系起來(lái)，論證媒體報(bào)道究竟是如何影響投資者決策，在IPO中又是通過(guò)哪種方式影響IPO抑價(jià)的?是通過(guò)影響投資者情緒還是通過(guò)減輕信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題?本文主要考察媒體報(bào)道對(duì)IPO抑價(jià)的影響，討論媒體報(bào)道對(duì)IPO抑價(jià)是通過(guò)緩解信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題還是通過(guò)影響投資者情緒而影響IPO抑價(jià)程度。本文首先論述了文章的研究背景、意義和研究框架，整理歸納了媒體報(bào)道與IPO抑價(jià)相關(guān)的研究文獻(xiàn)，隨后探討了媒體報(bào)道影響資產(chǎn)價(jià)格的機(jī)制及我國(guó)財(cái)經(jīng)媒體的發(fā)展情況。在借鑒前人的理論和實(shí)證基礎(chǔ)上，選取了被解釋變量、解釋變量和各個(gè)控制變量。論文以創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)
5、至2012年lO月的354家創(chuàng)業(yè)板IPO公司為研究樣本(剔除2家數(shù)據(jù)缺失的公司)實(shí)證研究了長(zhǎng)短期媒體報(bào)道對(duì)IPO抑價(jià)率的影響，討論了媒體在IPO過(guò)程中所扮演的角色。發(fā)現(xiàn)招股公告日至上市日之間的短期媒體報(bào)道與IPO抑價(jià)和首日換手率均呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，符合投資者情緒假說(shuō)；而招股公告日前一年的長(zhǎng)期媒體報(bào)道與IPO抑價(jià)和首日換手率也呈顯著正相關(guān)，間接說(shuō)明媒體報(bào)道可以緩解信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題在國(guó)內(nèi)未得到驗(yàn)證。本文認(rèn)為信息不對(duì)稱(chēng)假說(shuō)未得到支持可能與市場(chǎng)以情緒投資為主、忽視價(jià)值投資的現(xiàn)象有關(guān)。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)，媒體報(bào)道，信息不對(duì)稱(chēng)，投資者情緒ABSTRACTC
6、hina’SGEM，asamajorfund—raisingplatformforhigh-techenterprisesImattractedwidespreadattentioninthemarketsinceitsfoundinginOctober2009．Nowadayspeopletendtoaccessinformationbynewsmediaandthereforethemediahasincreasinglyimportantimpactontheinvestors’decision-making．TheGEMIPOunderpri
7、cing蠡ctorshavebeenstudiedabtbutfewresearchersstudytheGEMIPOunderpricingfactors．Fromanewangie，thepapertriestoconnectthemediareportswithinvestorsentimenttheoryandasymmetricinformationtheoryandfigureouthowthemediareportaffectinvestors’decisions?Isitbyaffectinginvestorsentimentorby
8、reduc噸theinformationasyrm℃tryproblem?Thispapermainlydi
