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1、學(xué)校代號(hào)：學(xué)號(hào)：密級(jí)：10532S10191031湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司強(qiáng)制分紅制度評(píng)析CommentonthesystemofmandatorydividendsoflistedcompaniesinourcountryByJLⅢGLiliB．E．(HunanUniversity)2010AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofLawCivilandcommercialLawintheGradu
2、ateSchoolofHunanUniversitySupervisorAssociateProfessorXIA0HebaoApril，2013湖南大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：劣髯軍日期：捌年‘月孑日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解
3、學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)湖南大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1、保密口，在——年解密后適用本授權(quán)書。2、不保密囤。(請(qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”)儲(chǔ)齲湃寰導(dǎo)師簽名：扛己L日期：加心年舌月分Et啉九If轤錨我國(guó)上市公司強(qiáng)制分紅制度評(píng)析摘要在我國(guó)證券市場(chǎng)上，多數(shù)上市公司忽略對(duì)股東權(quán)益的保障，采取少分紅或不分紅的行為，或者分紅但分
4、而不均，僅讓少數(shù)大股東獲益。大股東又利用“資本多數(shù)決”原則，加上雄厚的資本又導(dǎo)致一股獨(dú)大讓股東享有的權(quán)利大小不等。這些弊病極大地蠶食著多數(shù)小股東的利益，加上股東自身對(duì)股東權(quán)益漠不關(guān)心，導(dǎo)致中小股東的投資積極性大為降低，影響了證券資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和壯大。為解決上市公司分紅問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)推行的強(qiáng)制分紅政策，則會(huì)帶來(lái)以下好處：提升投資價(jià)值，保護(hù)投資者利益、改善上市公司信息披露現(xiàn)狀，提高市場(chǎng)透明度、提高上市公司質(zhì)量。最終帶來(lái)的結(jié)果是：保護(hù)了股東的投資權(quán)益，穩(wěn)定了上市公司的資本。但由于強(qiáng)制分紅政策的制定是政府行為，屬行政干預(yù)。企業(yè)
5、上市本身是一種純粹的市場(chǎng)行為，在這一行政干預(yù)下，會(huì)使得大批效益低下的國(guó)企橫行股市，從而影響資本市場(chǎng)的質(zhì)量。再者，分紅與否是企業(yè)的內(nèi)部事務(wù)，政府的積極干預(yù)，有損于企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，也不利于企業(yè)真正走向市場(chǎng)化。此外，政府推行強(qiáng)制分紅制度，將該政策一刀砍向所有企業(yè)，而不實(shí)行差別對(duì)待，這會(huì)讓一些尚在發(fā)展萌芽期的企業(yè)負(fù)擔(dān)加重，最終影響其擴(kuò)大再生產(chǎn)。為更好的解決上市公司分紅問(wèn)題，我們?cè)谕晟茝?qiáng)制分紅制度的基礎(chǔ)上，需尋找其他替代性措施。企業(yè)不妨自主發(fā)行優(yōu)先股，讓獲取收益的股民讓渡徒有虛名的股東表決權(quán)來(lái)增加企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)；同時(shí)發(fā)展機(jī)
6、構(gòu)投資者，來(lái)穩(wěn)定企業(yè)的資本市場(chǎng)；并完善信息披露制度，建立股東強(qiáng)制分紅之訴，進(jìn)行相關(guān)稅收制度的改革，最終在一定程度上緩解強(qiáng)制分紅制度帶來(lái)的弊病。關(guān)鍵詞：強(qiáng)制分紅制度；市場(chǎng)化；行政干預(yù)；優(yōu)先股；機(jī)構(gòu)投資者II碩士學(xué)位論文AbstractInChina’Ssecuritiesmarket，themajorityoflistedcompaniesignoredtheprotectionofshareholders’equity．Theytookmeasuresoflessdividendsornodividend，orine
7、qualityinthedistribution，consideringonlyafewbigshareholders’benefit．Bigshareholdersusethe”CapitalMajority”principleandtheirabundantcapitaltolettheirstockbiggerthananyone’S，leadinginequalityofshareholder’Sright．Theseillsdramaticallyerodedthemajorityofsmallshareh
8、olders’interests．Andmoreseriously，theshareholdersthemselvesareindifferenttotheirequities．Allofthisresultedingreatlydecreasedmotivationofsmallandmedium—sizedshareholders’inve
