中國企業(yè)跨國并購融資問題研究——以光明食品并購英國維他麥為例

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1、學校代碼：１０３７８密級；分類號：＠？４傲射挺＊爹ＡＷｒ＇＇ｉｒＭ＼ＫＲＳｍ（）ＦＦＬＶ＼＞：Ｋ，（Ｌ＆ＦＣ（）Ｍ）＼?。。茫樱崳姡ⅲ墸崳姶T±學位論文中國企業(yè)跨國并購強資問題研究光明食為并購英國維他麥為例■、－－二．－－．．－．ＶＶ：、■■一■？＼？－—嚴：學號：２０１４３２１２５９７作者姓名：劉拍靈學位類別：會計碩去，學科專業(yè)；會計研究方向：財務管理理論與方法導師姓名及職稱：盧太平教授二〇—六年六月AnhuiUniversityofFinan

2、ceandEconomicsThesisforMaster’sDegreeResearchontheCross-borderM&AfinancingofChineseEnterprises——ABrightFoodmergerBritishWeetabixCaseApplicant：LiuBailingSupervisor：ProfessorLuTaipingProfessionalFields：MasterofProfessionalaccountingDegreeType：ProfessionalDate：June,2016學位論文獨創(chuàng)性聲明

3、本人鄭重聲明：本人所呈交的學位論文，是在導師的指導下，獨立進行研巧所?。崳姷玫某晒?。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫的作品，也不包含為獲得安徽財經(jīng)大學或其他教育機構(gòu)的學位或證書所使用過的材料。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中標明并表示了謝意。本聲明的法律后果由本人承擔。＇論文作者（簽名＞：馬娘覆知月／曰學位論文知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬聲明、目Ｐ：本人完全了解安徽財經(jīng)大學有關(guān)保留使用學位論文的規(guī)定，學校有權(quán)保留送交論文的復印件，允許論文被查閱和借閱；學?？桑坠颊撐牡模崳?。

4、全部或部分內(nèi)容，可采用影印、縮印或其他復制手段保存論文（保密的論文在解密后應遵守此規(guī)定）作者簽名或?qū)熀灻辏对拢谠唬崳妳s＾論文題目：中國企業(yè)跨國并購融資問題研究—以光明食品并購英國維他麥為例學位類別：會計碩士學位申請人：劉柏靈指導教師：盧太平教授摘要隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，世界跨國并購愈演愈烈，已經(jīng)迎來了第六次的并購浪潮，中國企業(yè)在這次并購浪潮中，發(fā)揮著不可替代的作用。在這種經(jīng)濟迅速發(fā)展和科學技術(shù)日益進步的大環(huán)境下，開展跨國業(yè)務的公司逐漸成為推動世界經(jīng)濟增長的核心動力之一。企業(yè)進行并購活動需要資金的支持，而跨國并購活動涉及到國與國之間，

5、業(yè)務范圍大，需要更加豐厚的資金作為支撐，所以，融資對于企業(yè)并購的順利進行異常重要，融資的多少以及好壞程度不僅可以影響并購行為的進展，還直接關(guān)乎到企業(yè)的未來。企業(yè)融資問題已經(jīng)是企業(yè)跨國并購的重要組成部分，對企業(yè)跨國并購的進展十分重要。由于我國資本市場起步晚、發(fā)展程度低，現(xiàn)階段中國企業(yè)跨國并購與西方發(fā)達國家相比仍有很大差距，如企業(yè)跨國管理能力較弱、并購經(jīng)驗不夠、風險評估系統(tǒng)有待完善，融資環(huán)境不太可觀，融資的方式、渠道等都需要進一步改善等，這些障礙和風險的存在，對我國企業(yè)跨國并購的發(fā)展帶來了很多不利的影響，嚴重制約著企業(yè)跨國并購的進行，最終導致與西方發(fā)

6、達國家相比還存在很大的差距。本文首先論述了跨國并購融資的相關(guān)概念、主要方式和影響因素，并在此基礎(chǔ)上總結(jié)了國內(nèi)外相關(guān)學者的基本理論；其次，通過國內(nèi)資本市場與國外資本市場的比較分析，指出了中國企業(yè)跨國并購融資的現(xiàn)狀，闡述了其在國內(nèi)外資本市場、融資渠道及中介機構(gòu)方面存在的問題。最后，引用光明食品收購英國維他麥案例，采用全杠桿融資和“俱樂部融資”方式獲取并購所需資金，企圖通過這種融資方式來減小企業(yè)融資成本、控制并購風險，促進并購的順利進行；并運用定性分析和定量分析相結(jié)合法、SWOT分析法和財務分析法，通過對光明并購維他麥后各財務指標的分析以及一系列的理論

7、闡述，更加真實可靠的反應企業(yè)跨國并購融資的狀況。本文最后針對目前我國企業(yè)跨國并購融資現(xiàn)狀及存在的問題，結(jié)合光明食品并購維他麥案例，運用宏觀經(jīng)濟分析與微觀經(jīng)濟分析相結(jié)合的方法，分別從宏觀角度和微觀角度對我國企業(yè)跨國并購融資狀況提出解決對策，如大力培養(yǎng)和完善國內(nèi)資本市場，學習借鑒國際資本市場、充分發(fā)揮投資銀行等中介機構(gòu)的作用、多方面建立健全并購融資政策體系等。關(guān)鍵詞：跨國并購；融資問題；并購策略論文類型：案例分析ITitle:ResearchontheCross-borderM&AfinancingofChineseEnterprises——ABri

8、ghtFoodmergerBritishWeetabixCaseDegree：MPAccApplicant:LiuBailingSupe