分級基金折算交易的盈虧分析

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1、中圖分類號：F83密級：公開UDC：336學校代碼：11832河北經(jīng)貿大學碩士學位論文（學歷碩士）分級基金折算交易的盈虧分析GainandLossAnalysisonClassifiedFundConversionTrade作者姓名：張萌玉指導教師：李吉棟教授學科專業(yè)名稱：金融論文完成日期：2016年3月二〇一六年三月十日中圖分類號：F83密級：公開UDC：336學校代碼：11832河北經(jīng)貿大學碩士學位論文（學歷碩士）分級基金折算交易的盈虧分析GainandLossAnalysisonClassifiedFundConversionT

2、rade作者姓名：張萌玉指導教師：李吉棟教授學科專業(yè)名稱：金融論文完成日期：2016年3月I學位論文原創(chuàng)性齊明本人所提交的學位論文《分級基金折算交易盈虧的分析》，是在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的原創(chuàng)性成果。除文中已經(jīng)注明引用的內容外，本論文不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集。體，巧已在文中標明本聲明的法律后果由本人承擔。論支作者（簽名）：指導教師確認（簽名）：＾－汾２〇／始各月１］＞《年矣月衣Ｐ曰學位論文版權使用授枚書本學位論文作者完全

3、了解河北經(jīng)貿大學有權保留并向國家有關部口或機構送交學。位論文的復印件巧磁盤，允許論文被查閱和借閱本人授權河北經(jīng)貿大學可［＾＾將學位論、文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可Ｗ采用影印縮印或其它復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論支在年解密后適用本授枚書）參Ｗ）典論文作者（簽名）：：珠箱玉指導教師（簽名例（年６月勸日年＾丹勺日摘要隨著我國基金市場的發(fā)展，分級基金應運而生，其創(chuàng)新型的分級模式，不僅滿足了投資者更為細致的風險和收益需求，還促進了資產(chǎn)的優(yōu)化配置，提高了基金行業(yè)的整體發(fā)行規(guī)模。分級基

4、金對投資者最大的吸引力在于其能通過高杠桿放大收益，但是高收益伴隨著高風險，一旦B類份額杠桿過高，分級基金將觸發(fā)下折機制，給投資者帶來巨大的損失，所以只有在充分了解分級基金的特性和在折算期間進行交易時的盈虧情況，投資者才能做到更理性的投資。本文以我國2015年下旬開始的分級基金下折潮為背景，分析了投資者在折算期間交易分級基金的盈虧狀況和影響因素。首先，通過閱讀大量有關分級基金的書籍和文獻，系統(tǒng)總結了學術界對分級基金的研究，詳細介紹了分級基金的分級機制和折算機制，重點分析了分級基金的定價機制，為下文的實證研究作了理論鋪墊；其次，對在分級基

5、金網(wǎng)收集到的2015年7月、8月與2016年1月這三個時間段內發(fā)生下折的分級基金的相關數(shù)據(jù)加以整理和分析，并以此為基礎，假設投資者在分級基金折算前后進行交易，借助SPSS軟件具體分析了投資者的收益率與B類份額溢價率、A類份額折價率和母基金凈值之間的關系，同時也指出了對投資者盈虧有影響的其他因素，包括大盤指數(shù)、投資成本、投資者情緒等；最后，給投資者提供了一些參考性建議。本文試圖結合我國的分級基金市場環(huán)境，運用所掌握的金融知識，通過理論和實證相結合的分析方法，為投資者揭開了分級基金折算交易的神秘面紗。關鍵詞：分級基金折算不定期下折機制II

6、IAbstractAsChina’sfundmarketdevelops,classifiedfundemergesaccordingly,withitsinnovativemodeofclassification,notonlymeetingmorespecificrequirementsofinvestorsforriskandprofits,butalsopromotingoptimalconfigurationofassets,expandingoverallissuingscaleoffundindustry.Majorat

7、tractionofclassifiedfundtoinvestorsisthatitcanamplygainsthroughhighleverratio,buthighgainsareaccompaniedbyhighrisk.OncetheleverratioofB-classshareistoohigh,classifiedfundwilltriggerdownwardconversionmechanism,bringhugelossestoinvestors.Thus,onlybyfullyunderstandingfeatu

8、resofclassifiedfundandprofitandlossduringtradinginconversionperiod,caninvestorsmakemorerationalinvestment.This