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《大股東減持的上市公司為何受到機構投資者的追捧——基于中國上市公司的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、暨南大學碩士學位論文題名（中英對照）：大股東減持的上市公司為何受到機構投資者的追捧？——基于中國上市公司的實證研究WhyInstitutionalInvestorsPreferListedCompaniesWhoseMajorShareholdersSolddownTheirShares:EvidencefromListedCompaniesinChina作者姓名：溫智強指導教師姓名及學位、職稱：胡玉明博士、教授學科、專業(yè)名稱：管理學、財務管理學位類型：學術學位論文提交日期：2016年5月論文答辯日期：2016年6月答辯委員會
2、主席：論文評閱人：學位授予單位和日期：獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得暨南大學或其他教育機構的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學位論文作者簽名：簽字日期：年月日學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解暨南大學有關保留、使用學位論文的規(guī)定，有權保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和磁盤，允許論文被查閱和
3、借閱。本人授權暨南大學可以將學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論文在解密后適用本授權書）學位論文作者簽名：導師簽名：簽字日期：年月日簽字日期：年月日學位論文作者畢業(yè)后去向：工作單位：電話：通訊地址：郵編：暨南大學碩士學位論文摘要2015年伊始的“投資亂象”到底源于什么？為什么發(fā)生“大股東減持”的上市公司會受到機構投資者的追捧？更奇怪的是這類個股出現(xiàn)了超越市場指數(shù)的良好漲幅。為了解釋這一異象，本文圍繞“新國九條”的出臺時間，選取了我國上市公司2012
4、年5月至2015年5月的數(shù)據，從大股東減持的角度進行了研究。本文的研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的大股東把市值管理作為通道，與機構投資者合謀侵占外部投資者的利益。在這種情況下，大股東減持的目的不是為了獲得超額收益，而是為了“讓籌”給機構投資者。本文進一步研究了“新國九條”對合謀行為的影響，發(fā)現(xiàn)文件的出臺促進了合謀行為的發(fā)生，并且更多的合謀行為與市場氣氛無關。關鍵詞：大股東減持市值管理新國九條機構投資者I暨南大學碩士學位論文AbstractWhatcausestheinvestmentchaoswhichoccurredatthebegin
5、ningof2015?Whytheinstitutionalinvestorspreferthelistedcompanieswhosemajorshareholderssolddowntheirshares?Themoreconfusingthingisthatthesecompanies'stocksoutperformthemarketindex.Inordertoexplainthestrangephenomenon,wecollecteddatefromMay2012toMay2015around“NewStateN
6、ine”andbeganourresearchfromthemajorshareholders’sellingdownbehaviors.Wefoundthatthemajorshareholdersandinstitutionalinvestorsoccupiedtheinterestsofexternalinvestorsthroughmarketvaluemanagement.Majorshareholderssellingdowntheirsharesaimedtotransfertheirstockstotheins
7、titutionalinvestorsinsteadofobtainingabnormalreturn.Weexaminedinfluenceof“NewStateNine”ontheco-operationsbetweenmajorshareholdersandinstitutionalinvestors.Wefoundthat“NewStateNine”promotedthecollusionbetweenmajorshareholdersandinstitutionalinvestors,andthemarketatmo
8、spherehadnothingtodowiththecollusion.Keywords:MajorShareholders’Sellingdown;MarketValueManagement;NewStateNine;InstitutionalInvestorsII暨南大
