新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率評(píng)價(jià)及影響因素研究

新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率評(píng)價(jià)及影響因素研究

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1、、'’護(hù);:竄位巧碼:lOilO分冀號(hào)?。牐疲玻罚矊W(xué)號(hào):S13009M1纖片U#!-.邸…I,,I,NorthUniversityOfChina碩±學(xué)位論文新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率評(píng)價(jià)及影響因素研究m.滲契滿+臟A壬媛J::;指導(dǎo)毅師彭V-偏,,副教援志_..胃胃…-、?工*商管理ii.j.麓並經(jīng)濟(jì)及管權(quán):;i|Si瞧圖書分類號(hào)F272.3密級(jí)非密注1UDC005碩士學(xué)位論文新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率評(píng)價(jià)及影響因素研究ResearchonInvestmentEffi

2、ciencyofNewEnergyIndustryListedCompaniesandItsInfluencingFactors王婷指導(dǎo)教師(姓名、職稱)彭佑元副教授申請學(xué)位級(jí)別管理學(xué)碩士專業(yè)名稱技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理論文提交日期2016年4月10日論文答辯日期2016年5月26日學(xué)位授予日期年月日論文評(píng)閱人王拉娣教授趙公民教授答辯委員會(huì)主席任利成教授2016年5月26日注1:注明《國際十進(jìn)分類法UDC》的分類原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明:所呈交的學(xué)位論文,是本人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下,獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引巧的內(nèi)容外,本論女不包含其他個(gè)人或集體

3、已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的科研成果。對(duì)本義的研究作出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體,均已在文中明確方式標(biāo)明。本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。::iM.S.A論義作者簽名日期關(guān)于學(xué)位論女使用權(quán)的說明本人完全了解中北大學(xué)有關(guān)保管:、使巧學(xué)位論文的規(guī)定,其中包括①學(xué)校有權(quán)保管、并向有關(guān)部口送交學(xué)位論文的原件與復(fù)印件;②學(xué)校可心又采巧影印、縮印或其它復(fù)制手段復(fù)制并保存學(xué)位論文;③學(xué)??稍剩崳姡拊S學(xué)位論文被查閱或借閱④學(xué)校可1式學(xué)術(shù)交流為目的復(fù)制贈(zèng)送和交;,^換學(xué)位論文1;⑤學(xué)校可乂公布學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容(保密學(xué)位論文在解密后遵巧此規(guī)定)。

4、:.:Wb簽名日期J導(dǎo)師簽名.心:葦日期=山4中北大學(xué)學(xué)位論文新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率評(píng)價(jià)及影響因素研究摘要隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,能源消耗大幅增加,傳統(tǒng)能源已難以滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在這種背景下,新能源產(chǎn)業(yè)在改善我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。近年來,新能源產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)的投資熱潮,在為其注入發(fā)展活力的同時(shí)也伴隨著低水平擴(kuò)張及產(chǎn)能過剩的問題,這使得資金投入與收益難以匹配,投資效用亟需提高。新能源上市公司在產(chǎn)業(yè)總體中起著引領(lǐng)與帶動(dòng)作用,其投資效率尤為值得外部投資者及內(nèi)部管理當(dāng)局的關(guān)注。本文在對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)上市公司以及投資

5、效率進(jìn)行概念界定的基礎(chǔ)上,從規(guī)模、方式、獲取渠道等方面分析了我國新能源產(chǎn)業(yè)上市公司的投資現(xiàn)狀。結(jié)合上述研究與產(chǎn)業(yè)特點(diǎn),建立了具有針對(duì)性的投資效率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)雙維度視角出發(fā),運(yùn)用SE-SBM模型和Malmquist指數(shù)對(duì)我國53家新能源產(chǎn)業(yè)上市公司2010-2014年的投資效率進(jìn)行測度,分析投資效率現(xiàn)狀及其變化趨勢。然后從公司治理、投融資狀況、研發(fā)三個(gè)角度出發(fā),運(yùn)用委托代理、信息不對(duì)稱等理論,初步分析得出影響新能源上市公司投資效率的15個(gè)因素。之后運(yùn)用Eviews8.0軟件針對(duì)這些因素進(jìn)行了Tobit計(jì)量模型的構(gòu)建,在對(duì)模型進(jìn)行多次修正后,最終得出

6、對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率產(chǎn)生重要影響的9個(gè)因素,并結(jié)合產(chǎn)業(yè)特征解釋了各因素的影響機(jī)制。最后,依據(jù)研究結(jié)果提出了可行建議。本文通過研究得出:(1)現(xiàn)階段48%的新能源產(chǎn)業(yè)上市公司存在著非DEA有效投資,未實(shí)現(xiàn)投資的優(yōu)化配置。在非DEA有效投資的上市公司中,營運(yùn)資金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的投資冗余度高。動(dòng)態(tài)變化過程中,多數(shù)上市公司投資的技術(shù)效率指數(shù)在全要素生產(chǎn)率變化中未發(fā)揮關(guān)鍵作用。(2)獨(dú)立董事比例、管理層持股比例、資產(chǎn)負(fù)債率、研發(fā)強(qiáng)度等8個(gè)因素對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率產(chǎn)生正向影響,而現(xiàn)金持有量會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響。同時(shí),本文根據(jù)研究結(jié)果,指出投資冗余的改進(jìn)方向

7、并從公司治理、投融資狀況以及研發(fā)角度,對(duì)新能源上市公司提出了具有針對(duì)性的建議。關(guān)鍵詞:新能源,上市公司,投資效率,影響因素中北大學(xué)學(xué)位論文ResearchonInvestmentEfficiencyofNewEnergyIndustryListedCompaniesandItsInfluencingFactorsAuthor:WangTingSupervisor:PengYouyuanABSTRACTWiththerapiddevelopmentofChineseeconomy,theenergyconsumptionhasincreaseddramatica

8、lly,sothetraditiona

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