機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新的影響

《機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新的影響》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、．＊，ｎ＆祇姆鍵乂聲（ｆｌ）ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣ巨ＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳＩＩ１碩±學(xué)位論文ＭＡＳＴＥ民’ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新的、影喃，ｉｌＩｔｉｏｎｎ１；ＣｏｉｅｓＴｅｃｈｎｏｌｏｃａｎｎｏｖａｏＩｍｐａｃ化ｏｆＩｎｓｔｉｔｕＨｏｎａｌＩ凸ｖｅｓｏ。ｏｎｍｐａｎｇ＇ｒｋｅｔ，化ｅＧｒｏｗｔｈＥｎｔｅｒｐｒｉ化Ｍａ學(xué)位申請(qǐng)人李茗馨周銘山指

2、導(dǎo)教師學(xué)科專業(yè)金融學(xué)學(xué)位類別經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新的影響９ＩｍｐａｃｔｓｏｆＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＩｎｖｅｓｔｏｒｓｏｎＣｏｍｐａｎｉｅｓＴｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌＩｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｎｔｈｅＧｒｏｗ化ＥｎｔｅｒｉｉｓｅＭａｒｋｅｔｐ學(xué)位申請(qǐng)人ｊ李若馨學(xué)號(hào)：２１４０２０２０４０２４學(xué)科專業(yè)金融學(xué)Ｊ研究方向公司金融Ｊ指導(dǎo)教師周銘山Ｊ定稿時(shí)間２０１６年３月Ｊ西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性及

3、知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研巧工作所取得的成果。除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的作品成果。對(duì)本文的研究做出重要責(zé)獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中明確方式標(biāo)明，因本學(xué)位論文引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本人同意在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識(shí)產(chǎn)權(quán)單位屬西南財(cái)經(jīng)大學(xué)。本人完全了解西南財(cái)經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留，即學(xué)、使用學(xué)位論文的規(guī)定校有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閥和借閱。本人授

4、權(quán)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)可將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可采用影印、縮印、數(shù)字化或其他復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于１、□保密，在年解密后適用本授權(quán)書。＾２、向不保密特此聲明。ｉ＾學(xué)位申請(qǐng)人２〇１＾年＾月公曰摘要摘要改革開放ｙＡ來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。進(jìn)入２，前期粗放式發(fā)展１世紀(jì)所帶來(lái)的問(wèn)題凸顯，人日老齡化、產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、貧富差距加大一等系列問(wèn)題嚴(yán)重阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。馬克思、熊彼特、索洛等人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論模型

5、強(qiáng)調(diào)了技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。２０世紀(jì)后＾半葉，美國(guó)心來(lái)、德國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體亦是依托技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。通過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和發(fā)這經(jīng)濟(jì)體發(fā)展實(shí)踐，可得出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)突破發(fā)展瓶頸的關(guān)鍵是要Ｗ技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。＂＂自上世紀(jì)末，我國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到技術(shù)創(chuàng)新的重要性。新常態(tài)背景下，＂＂我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力表現(xiàn)為從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。２０１５＂＂＂年６月，國(guó)務(wù)院在有關(guān)推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的政策意見中提出四個(gè)全面＂的戰(zhàn)略布局，從體制機(jī)制、財(cái)稅政策、融資渠道、服務(wù)發(fā)展、平臺(tái)建設(shè)、渠道拓

6、展等方面鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新。＂本文研究的核屯、問(wèn)題是機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新＂的影響。之所Ｗ選擇創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究對(duì)象，是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷即為滿足創(chuàng)新型企業(yè)、中小型企業(yè)、Ｗ及高新技術(shù)企業(yè)的直接融資需求，因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍表現(xiàn)出更高的創(chuàng)新能力與創(chuàng)新意愿，其技術(shù)創(chuàng)新行為的市場(chǎng)表現(xiàn)更加直觀。本文之所Ｗ要研究機(jī)構(gòu)投資者持股帶來(lái)的影響，是因?yàn)橄啾扔谄胀ㄍ顿Y者，，機(jī)構(gòu)投資者在專業(yè)性、信息捜集等方面具備優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)出更強(qiáng)大的價(jià)值投資能力，同時(shí)可在公司治理中行使積極的勝督職

7、＞理結(jié)構(gòu)。能，因而研究機(jī)構(gòu)投資者的行為影響可＾＾１規(guī)范公司治、Ｈ基于所要研究的核屯問(wèn)題，本文的研巧過(guò)程分個(gè)層次展開；首先，研究機(jī)構(gòu)投資者整體持股水平對(duì)于公司技術(shù)創(chuàng)新的影響，ｒｉｃｋｋ；然后參照Ｂｙ（１９８８）的標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)機(jī)構(gòu)投資者與公司之間是否存在其他商業(yè)聯(lián)系，將機(jī)構(gòu)投１機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新的影響資者分為壓力抵抗型和壓力敏感型兩類，不同類型的機(jī)構(gòu)投資者與公司的利益關(guān)系不同一，參與公司治理的積極性不同，因此，本文將分別研究每類機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)于公司技術(shù)創(chuàng)新的影響效果。最

8、后，本文研究了公司技術(shù)創(chuàng)新的投入和產(chǎn)出是否能夠提升公司價(jià)值。這Ｈ個(gè)層次的研究邏輯聯(lián)系如下圖所示，機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)監(jiān)督公司內(nèi)部管理層，可Ｗ促進(jìn)管理層進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，那么１＾愿意付出監(jiān)督成本，積極的行使監(jiān)督職能因?yàn)椋崳?，機(jī)構(gòu)投資者么所，是公司技術(shù)創(chuàng)新能夠提升公司價(jià)值，公司價(jià)值的提升就是機(jī)構(gòu)投資者自身財(cái)富。的提升，機(jī)構(gòu)投