管理者過度自信對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響

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1、碩±學(xué)位洽文黑龍江省農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的金融支持研究曹明明哈爾濱商業(yè)大學(xué)２Ｍ６年６月學(xué)校代碼：１０２４０學(xué)號(hào)：Ｙ１３０２０２０４０７學(xué)佐冷文管理者過度自信對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響曹明明指導(dǎo)教師姓名：吳靜副教授哈爾濱商業(yè)大學(xué)申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩±學(xué)科專業(yè)：金融學(xué)論文提交日期：２０化年４月論文答辯日期：２０１６年５月），：授予學(xué)位單位：哈小巧商化人學(xué)授予學(xué)位日期如＾冬（＾（巧聲爲(wèi)談爾絮尖蓬ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＣｏｄｅ：１０２４０ＲｅｇｉｓｔｅｒＣｏｄｅ：Ｙ１３０２０２０４０７Ｄｉｓｓｅｒｔａｔｉｏ打ｆ

2、ｂｒｔｈｅＤｅｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｇＥｆｆｅｃｔＯｆＭａｎａｅｒｉａｌＯｖｅｒｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅＯｎｇＣｏｒｏｒａｔｅＦｉａｎｃｅＳｔｕｃｔｕｒｅｐＣａｎｄｉｄａｔｅ：ＣａｏＭｉｎｉｎｇｍｇＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＷｕＪｉｎｐｇＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｇｐｐＳｐｅｃｉａｌｉｔｙ：ＦｉｎａｎｃｅＤａｔｅｏｆＯｒａｌＥｘａｍｉｎａｔｉｏｎ：Ｍａ，２０ｌ６ｙＵｎｉｖｅｒｓｉｔ：ＨａｒｂｉｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＣｏｍｍｅｒｃｅｙｙ

3、哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩±學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明。本人鄭重聲明：本論文的所有工作，是，由作者本人獨(dú)立完成的有關(guān)觀點(diǎn)在導(dǎo)師的指導(dǎo)下、方。法，，、數(shù)據(jù)和文獻(xiàn)等的引用己在文中指出并與參考文獻(xiàn)相對(duì)應(yīng)除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)公開發(fā)表的作品成果。對(duì)本文的研巧做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均己在文中Ｗ明確方式標(biāo)明。本論文文責(zé)自負(fù)。學(xué)位論文作者簽名簽字曰期：《年／月ｆ？曰ｔ哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩±學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本論文系作者本人在哈爾濱商業(yè)大學(xué)攻讀碩±學(xué)位期間，在導(dǎo)師指導(dǎo)下完成的碩±學(xué)位論文。本論文的研究成果歸哈爾濱商業(yè)大學(xué)所

4、有，本論文的研究?jī)?nèi)容不得Ｗ其他單位的名義發(fā)表。本人完全了解哈爾濱商業(yè)大學(xué)關(guān)于保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留，、送交本論文的復(fù)印件允許本論文被查閱和借閱＾；學(xué)?？尚墓急菊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可Ｗ采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存、匯編本學(xué)位論文。保密□。，在年解密后適用本授權(quán)書本學(xué)位論文屬于不保密口。＇ｉ學(xué)位論文作者簽名：復(fù)刊考邱明Ｉ期：Ｉｂｎｋｗ－導(dǎo)師簽名：＂煉川期：年｜｜抑／若女Ｉ＾＾摘要ＭＭ由米勒和莫迪利亞尼提出，之后研究人員就對(duì)公司的投融資決策方面的問題非常關(guān)也，關(guān)于公司的投融資也是社會(huì)關(guān)

5、注的熱點(diǎn)話題。傳統(tǒng)金顯理論的理性經(jīng)濟(jì)人的假、理所固有的情緒設(shè)采用大量也理學(xué)研究，研究表明，過度自信是大多數(shù)人屯。但是，企業(yè)管理人員在市場(chǎng)上因?yàn)楦星榛蚯榫w因素的影響，在大多數(shù)情況下，決策并不完全合理。一、理傾向的領(lǐng)因此，屯本文將不理性的人作為考察對(duì)象，它可Ｗ進(jìn)步研巧具有過度自信導(dǎo)者對(duì)投資Ｗ及公司融資結(jié)構(gòu)方面的影響。我們現(xiàn)在研巧的經(jīng)理人過度自信區(qū)域仍然處于起步階段，尤其是對(duì)過度自信和金融研究業(yè)務(wù)還研巧的比較少。在本篇論文中，通過中國(guó)上市公司的高管過度自信會(huì)不會(huì)影響公司的顧資結(jié)構(gòu)的試驗(yàn)來(lái)研究管理者過度自信和企業(yè)融資結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系并進(jìn)行分析一，從

6、行為金蘭學(xué)的角度來(lái)看，研究具有定的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義并對(duì)公司治理提供了新的思路。首先，本文擬棄經(jīng)濟(jì)人的金融決策合理的傳統(tǒng)理論，從行為金融的角度出發(fā)來(lái)研究企業(yè)管理人員過度自信與企業(yè)融資結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，對(duì)本文中，結(jié)合國(guó)內(nèi)和國(guó)外的研巧的假設(shè)進(jìn)行了探究。然后描述了中國(guó)國(guó)內(nèi)上市企業(yè)融資環(huán)境及融資行為特征并分析管理人過度自信對(duì)公２００９？２０運(yùn)用行為司投融資結(jié)構(gòu)的影響?；谖覈?guó)１３年間１５６４個(gè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，金融學(xué)，考察了管理人員過度自信對(duì)公司融資行為的影響。通過實(shí)證研究得出如下結(jié)論：管理者過度自信對(duì)我國(guó)上市公司的融資影響盈著：。具體表現(xiàn)為

7、管理者過度自信與企業(yè)的融資水平呈現(xiàn)顯著正相關(guān)；當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流充裕時(shí)，融資水平也顯著提高；但獨(dú)立董事比例與企業(yè)的融資水平的關(guān)系并不顯著。由此證明管理者過度自信是影響企業(yè)融資結(jié)一構(gòu)的重要影響因素之。所１＾，本文增加并且拓寬了公司融資結(jié)構(gòu)的研究。最后得出結(jié)論，并就怎、樣改進(jìn)管理人過度自信對(duì)企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)的影響給出政策性建議。關(guān)鍵詞：管理者過度自信公司決策融資行為ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＭＭ化’ｐｒｅｓｅｉＵｅｄｂｔｈｅＭｉｌｌｅｒａｎｄＭｏｄｉｌｉａｎａ巧ｅｒｒｅｓｅａｒｃｈｅｒｓｕｅｓｔｉｏｎｔｈｅｃ