我國影子銀行對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響

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3、ＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｏｆＭｏｎｅｔａｒＰｏｌｉｃｙｙ所屬學(xué)院：經(jīng)濟(jì)學(xué)院所在系別：金融系年級(jí)：２０１４級(jí)學(xué)號(hào)：２０１４６７００４２＇論義作者：張瑞天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文：＇《或騎居驕斬新祗解聲齊本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，在天津財(cái)經(jīng)大學(xué)攻讀學(xué)位期間進(jìn)行巧究所取得的成果。除文中＆經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，不包含任何他人己發(fā)表或撰寫過的研究成果。對(duì)本論文研究工作做出貢獻(xiàn)的＇個(gè)人和集體，均巴在文中Ｗ明確方式標(biāo)明。本聲明的法律責(zé)任完全由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：年月＾曰＾天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文版

4、權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解天津財(cái)經(jīng)大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定：，即按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的巧刷版本和電子版本；同意學(xué)校保留論文的印刷版本和電子版本，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)可Ｌ乂將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有１＾關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索；可乂采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存或匯編論文；可レ乂向有關(guān)機(jī)構(gòu)或者國家部口送交論文的印刷本和電子版本；在不贏利為目的的前提下，學(xué)校可復(fù)制論文的部分或全部內(nèi)容用于學(xué)術(shù)活動(dòng)。本學(xué)位論文屬于：（）１．經(jīng)天津財(cái)經(jīng)乂學(xué)保密委員會(huì)審查核定的保密學(xué)位論文，于月日解密，解密后適用上述授權(quán)。＾不保密

5、，適用上述授權(quán)。＂＂ＬＶ（請(qǐng)?jiān)趤V上相應(yīng)括號(hào)內(nèi)打或填上相應(yīng)內(nèi)容。保密學(xué)位論文應(yīng)是己經(jīng)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)保密委員會(huì)審定過的學(xué)位論文，未經(jīng)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)大學(xué)保密委員會(huì)審定的學(xué)位論文均為公開學(xué)位論文。此聲明欄不填寫的，默認(rèn)為么開學(xué)位論文，均適用上述授權(quán)。）作者簽名：曰期：年月言曰１。６１毛導(dǎo)師簽名：日期：年月）曰Ｇ吉內(nèi)容摘要２００７年美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，影子銀行問題成為備受世界學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。而近年來，我國金融業(yè)的生態(tài)發(fā)生了深刻的變化，伴隨著利率市場化的；粟入，影子銀行成為社會(huì)融資的一個(gè)重要途徑，并日益凸顯出對(duì)貨幣政策的挑戰(zhàn)。為了協(xié)調(diào)我國貨幣攻策，提高貨幣政策的

6、傳導(dǎo)效率，加強(qiáng)貨巧政策效果，進(jìn)而為我國經(jīng)濟(jì)和金飄的健康發(fā)展提供有為保障，需要對(duì)影子銀行與貨巧政策傳導(dǎo)的關(guān)系進(jìn)行深入的研究。首先總結(jié)了國內(nèi)外對(duì)影子銀行體系定義的經(jīng)典概述，并根據(jù)國務(wù)院１０７號(hào)文件的分類角度對(duì)我國影子銀行的組織形式進(jìn)行闡述一二元，詳細(xì)分析了影子銀行體系發(fā)展的動(dòng)因：＂＂結(jié)構(gòu)背景下資金供求不平衡是影子銀行迅速發(fā)展的根本原因二相機(jī)挾擇的金融政策；是影子銀行蓬勃發(fā)展的政策原因；王金融創(chuàng)新是影子銀行繁榮發(fā)展的直接原因。其次，理論分析影子銀行體系對(duì)貨巧政策傳導(dǎo)的影響，重點(diǎn)闡述影子銀行信用創(chuàng)造機(jī)制，通過中美影子體系對(duì)比，更加凸顯我國影子銀行的特點(diǎn)。并在我國影子銀行獨(dú)

7、特的信（用創(chuàng)造基礎(chǔ)上、、、，分析其對(duì)貨幣政策兩大傳導(dǎo)渠道利率渠道信貸渠道）貨巧政策目標(biāo)貨巧政策工具的影響。再次，為了驗(yàn)證上文的定性分析，利用ＶＥＣ模型進(jìn)行計(jì)量分析，將衡量貨幣政策有效性的指標(biāo)Ｃ門、貨巧供應(yīng)量化、銀行間同業(yè)拆借利率和影子銀行體系規(guī)模四個(gè)指標(biāo)構(gòu)建模型：影子銀，進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析和方差分解并得出結(jié)論行體系擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量，而且對(duì)一定的影響過作用于中介目標(biāo)來干擾貨幣政策傳導(dǎo)效率利