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《貨幣政策對股票價格的影響—理論與越南實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、０：１０２８中困分類號：單位代號學(xué)號：１３８６００２２巧綴Ｓ公開賊上洛大聲？博±學(xué)位論文ＳＨＡＮＧＨＡＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ．■．—－ＤＯＣＴＯＲＡＬＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ巧貨巧政策對股累價格的影響——理論與越南實證研究目作者ＮＧＵＹＥＮＴＲＵＮＧＴＨＡＮＨ（阮忠巧）、學(xué)科專業(yè)金酷學(xué)ｆ導(dǎo)師王國松教授完成日期踴５年Ｓ———：姓名學(xué)號：論文題目：上海大學(xué)本論文經(jīng)答辯委員會全體委員審查，確認
2、符合上海大學(xué)博±學(xué)位論文質(zhì)量要求。答辯委員會簽名：主任：委員：？＂Ｉ秦來彭Ｉ：Ｉ敵咸導(dǎo)師一：乂答辯日期：原創(chuàng)性聲明本人聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作。除了文中特別化Ｗ標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已發(fā)表或撰寫過的研巧成果一工作的其他同志對本研究所做的。參與同任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。簽名日期ＪＭｉ．〇Ｕ９：ＤＥＣＬＡＲＡＴＩＯＮ＾＾Ｉｄｅｃｌａｒｅｔｈａｔｔｈｉｓｄｏｃｔｏｒａｌｔｈ
3、ｅｓｉｓｔｉｔｌｅｄＴｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ＾＊ｏｎｓｔｏｃｋｒｉｃｅ：ＴｈｅｏｒｙａｎｄｅｍｉｒｉｃａｌｓｔｕｄｉｎＶｉｅｔｎａｍｉｓｍｅｎｔｉｒｅｗｏｒｋ．ｐｐｙｙｔｈｅｃｉｔａｔｉｏｎｓｉｎｔｈｅｔｈｅｓｉｓｈａｖｅｂｅｅｎｄｉｓｔｉｎｇｕｉｓｈｅｄｂｙｑｕｏｔａｔｉｏｎｍａｒｋａｎｄｔｈｅｒｅｆｅｒｅｎｃｅｓｕｓｅｄｈａｖｅｂｅｅ打ｉｄｅｎｔｉｆｉｅｄａ訂ｄａｃｋｎｏｗｌｅｄｅｄｂｇｙ
4、ｏｆｆｉｃｉａｌｒｅｆｅｒｅｎｃｅｓ．Ｓｉｇｎａｔｕｒｅ；Ｄａｔｅ：上海大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位論文貨幣政策對股票價格的影響——理論與越南實證研究姓名：阮忠成導(dǎo)師：王國松教授學(xué)科專業(yè)：金融學(xué)上海大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院2016年05月IVADissertationSubmittedtoShanghaiUniversityfortheDegreeofDoctor?sinFinanceTheeffectofmonetarypolicyonstockprice：Theoryandempiricalstudyin
5、VietnamPh.DCandidate：NguyenTrungThanhSupervisor：Prof.WangGuoSongMajor：FinanceSchoolofEconomics,ShanghaiUniversity5,2016V上海大學(xué)博士學(xué)位論文摘要越南股票市場也稱為越南股市，2000年開始作為試點。我的祖國越南股市幾經(jīng)了許多波折，如2007年的蓬勃發(fā)展、或是2008年越南股市因世界經(jīng)濟危機而降低效率的情況。這引起越南政府對其股市所進行的一些改變。越南中央銀行為國家經(jīng)濟控制而頒布出一系列符
6、合目前經(jīng)濟情況的貨幣政策，以達成長期的目標。為了讀者對越南股市有更多的了解，如貨幣政策如何影響越南股市、投資者看法如何等，本文將“貨幣政策對股票價格的影響——理論與越南實證研究”作為自己的研究生博士論文題目。本文主要研究內(nèi)容如下：第一，系統(tǒng)研究了貨幣政策對股票價格的影響機理；第二，對越南股票市場進行了介紹和分析；第三，對越南貨幣政策對股票價格影響進行實證分析；第四，對中越兩國的貨幣政策對本國股票價格的影響進行比較。本文采用了回歸模型VECM考察越南貨幣政策對股票價格影響，運用風(fēng)險評估模型GIJ-GARC
7、H，以發(fā)現(xiàn)市場信息對越南股市的影響。此外，本文基于越南投資者對貨幣政策信息反應(yīng)的問卷調(diào)查，考察了投資者對貨幣政策信息反應(yīng)對股價波動的影響。本研究表明，利率、匯率及法定準備率等因素會對越南股票價格產(chǎn)生負面影響。這些影響在越南中央銀行改變政策后（1-2月之后）產(chǎn)生重要意義，且在長期產(chǎn)生重要作用。VI上海大學(xué)博士學(xué)位論文信息沖擊對股票市場價格產(chǎn)生一定的影響，好消息沖擊比壞消息具有更強的作用。這說明投資者很重視良好的信息沖擊。當(dāng)市場出現(xiàn)“好消息”的時候，它會對股票價格產(chǎn)生強烈的變動（股票價格上漲）。但當(dāng)出現(xiàn)“壞
8、消息”的時候，股價小幅度下跌。通過筆者對投資者所進行調(diào)查的分析結(jié)果顯示：投資者認為利率對股票市場的影響是最強大的（標準化系數(shù)為0.461)。法定準備率和匯率對股票市場也產(chǎn)生一定的影響，(標準化系數(shù)分別為0.302和0.188)。這表明，利率變動會給越南股市帶來很大的影響。同時投資者認為貨幣供應(yīng)政策并不會給股票市場帶來變化。本文研究尚存在一定的局限性與不足。首先，由于數(shù)據(jù)可獲得性因素，本文統(tǒng)計數(shù)據(jù)截止到2015年12月份。因此，2016年的更
