公司治理與創(chuàng)新投入——以制藥行業(yè)為例

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2、會計碩去（ＭＰＡｃｃ）研究方向：公司治理校內(nèi)導師：黃志忠副教授校＇夕［導リ幣；李衛(wèi)國高絞會計師’‘‘？Ｖ二〇—六年Ｈ月二十六曰．：．＇＇＇＇．Ｖ７－Ｖ＇；’人ｖ、？Ｊ■＇：．‘－吊＼．巧？＇／Ｊ、一．－？；Ｉ々■．二．’ＪＩ＇、．．ｙ．一．一．１ｒ－一．＇－．■亡１，＇＾－．■■心．，－＾．Ｖ．Ｖ；－．義．巧：：在、＇．．‘．？，－

3、■，。．，Ｖ知冷Ｖ．．，．‘，．，？．—＇？＇？？—？－：，．／．．，學號；ＭＦ１４０２４０９姓名；于旭論文答辯日期：２０１６年５月２１日指導教師：副教授南京大學硏究生畢業(yè)論文中文摘要首巧用紙畢業(yè)論文題目一Ｗ制藥行業(yè)為例：公司治理與創(chuàng)新投入會計碩±（ＭＰＡｃｃ）專業(yè)２０１４級碩±生姓名：于旭指導教師：黃志忠副教授（姓名、職稱）描要一建設創(chuàng)新型國家是我們國家和政府當前的目標之，而建設創(chuàng)新型國家就需要擁

4、有大量的創(chuàng)新型企業(yè)。換句話說，企業(yè)的創(chuàng)新就是我們國家建設創(chuàng)新型國家、，。的核屯而在企業(yè)創(chuàng)新當中，制造業(yè)的創(chuàng)新則更加重要而在本文中，我們選?。崳姷氖窃谥圃鞓I(yè)當中，對于創(chuàng)新要求比較高的制藥行業(yè)來進行研巧。因為制藥行業(yè)一，的公司，都需要不斷的研發(fā)新的藥品來維持企業(yè)的高利潤率從而支持企業(yè)進步加大研發(fā)投入并不斷的發(fā)展壯大。公司治理是企業(yè)用Ｗ協(xié)調與企業(yè)相關的各利益主體的利益所采取的制度或者機制安排，相關利益主體包括全體股東、董事會、管理層、員工、債權人、供應商、客戶、政府等。公司治理結構包括

5、：股權結構、董事會結構、經(jīng)理人薪酬結構、資本結構、人員結構等。本文希望通過將公司治理與企業(yè)創(chuàng)新結合起來，研究出什么樣的公司治理結構更加有利于公司的研發(fā)創(chuàng)新投入。并利用研究出的結果，為我們國家的上市公司提出改善公司治理結構的建議，使得這些公司的公司治理結構能夠早日改善，，并能給促進他們的創(chuàng)新投入增加，最終增強我們整個國家的創(chuàng)新能力早日實現(xiàn)創(chuàng)新型國家的目標。文中首先回顧了國內(nèi)外的相關文獻，列出了國內(nèi)外的相關學者對于公司治理與企業(yè)創(chuàng)新的相關研究成果，了解了他們認為什么樣的公司治

6、理結構能夠更加有利于企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入，。因為中國的國情比較特殊導致中國的公司和國外的一公司有很多方面的不樣，所Ｗ國內(nèi)學者的研究結果可能對于本文的主旨有著更好的參考意義。通過文獻回顧所總結出的國內(nèi)外關于什么樣的公司治理結構更加有利于企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新一，同時結合研發(fā)創(chuàng)新本身所具有的特點，再結合些與公司治理相Ｉ關的理論，提出了７條假設。提出假設Ｗ后，本文先通過對化學制藥行業(yè)中的兩個知名企業(yè)：恒瑞醫(yī)藥和哈藥股份進行了對比。因為這兩家公司都已經(jīng)上市多年，規(guī)模也都在行業(yè)內(nèi)處于

7、較高的位置，而這兩家公司在經(jīng)營模式方面也都有典型性。恒瑞醫(yī)藥是創(chuàng)新導向型企業(yè)的代表，哈藥股份是營銷導向型企業(yè)的代表。一案例對比首先逐對比了恒瑞醫(yī)藥和哈藥股份在公司治理各個層面的情況，、經(jīng)具體包括：股權結構、董事會結構理人薪酬結構、資本結構、人員結構。接著又對兩家公司的創(chuàng)新績效進行了對比，內(nèi)容包括；研發(fā)投入強度、資本成新率、批文和專利的獲取情況、銷售毛利率。最后根據(jù)創(chuàng)新績效的對比結果，對公司治理對比的結果進行了總結，得出了初步的結論。下面就進入了實證研究的階段，本文選取了整個

8、Ａ股的全部１５０家制藥上，化學制藥上市公司６２家市公司，其中包括中藥上市公司６０家，生物制藥上市公司２８家。其中因為自身的情況不同，這Ｚ種類型制藥上市公司對于研發(fā)的要一求也不盡相同。般來說，，生物制藥行業(yè)對研發(fā)的需求最高，化學制藥行業(yè)次之中藥行業(yè)則相對要求最低。統(tǒng)計出這些制藥上市公司的相關數(shù)據(jù)，具體包括：控一股股東性質、管理層是否持股、董事會的構成、是否兩職合、是否股權激勵、管理層是否變動１、技術人員比例和研發(fā)投