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1、東華大學(xué)碩士學(xué)位論文我國國有控股上市公司高管權(quán)力對(duì)高管薪酬的影響研究專業(yè)名稱：會(huì)計(jì)學(xué)作者姓名：蔡夢(mèng)琦指導(dǎo)教師：李霽友學(xué)校代碼：10255學(xué)號(hào)：2130896中圖法分類號(hào)：F230我國國有控股上市公司高管權(quán)力對(duì)高管薪酬的影響研究AStudyontheImpactofManagerialPoweronExecutiveCompensationofChineseState—OwnedListedCompanies學(xué)科專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)作者姓名：蔡夢(mèng)琦指導(dǎo)教師：李霽友答辯日期：2016年2月29日東華大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：我恪守學(xué)
2、術(shù)道德，崇尚嚴(yán)謹(jǐn)學(xué)風(fēng)。所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已明確注明和引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品及成果的內(nèi)容。論文為本人親自撰寫，我對(duì)所寫的內(nèi)容負(fù)責(zé)，并完全意識(shí)到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日東華大學(xué)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱或借閱。本人授權(quán)東華大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索
3、，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。保密□，在年解密后適用本版權(quán)書。本學(xué)位論文屬于不保密□。學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日日期：年月日碩士學(xué)位論文答辯委員會(huì)成員名單東華大學(xué)碩士學(xué)位論文答辯委員會(huì)成員名單姓名職稱職務(wù)工作單位備注陳繼祥教授答辯委員會(huì)主席上海交通大學(xué)蔣青云教授答辯委員會(huì)委員復(fù)旦大學(xué)洪劍峭教授答辯委員會(huì)委員復(fù)旦大學(xué)李元旭教授答辯委員會(huì)委員復(fù)旦大學(xué)范秀成教授答辯委員會(huì)委員復(fù)旦大學(xué)楊帥講師答辯委員會(huì)秘書東華大學(xué)4摘要摘要高管權(quán)力與高管薪酬歷來受到資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。我國國有控股上市公司中，
4、國有股權(quán)“一股獨(dú)大”且始終存在終極“所有者缺位”的問題。其董事會(huì)中多數(shù)董事同時(shí)又是公司高管，股東大會(huì)很大程度上被高管控制，再加上高管具有“兩棲”身份，形成委托人和代理人合一的事實(shí)，且在與控股股東的長期合作中形成密切聯(lián)系，因此高管依托于控股股東的權(quán)力逐漸凌駕于公司治理機(jī)制之上，形成了以公司高管為主的內(nèi)部人控制，高管實(shí)際控制公司，擁有了超強(qiáng)的權(quán)力。同時(shí)，政府主管部門因處于多重代理鏈中的一個(gè)環(huán)節(jié)而導(dǎo)致監(jiān)督動(dòng)力不足，造成高管薪酬方案的外部審批制度未能充分發(fā)揮作用；公司內(nèi)部薪酬委員會(huì)和獨(dú)立董事未能充分發(fā)揮監(jiān)督約束作用，高管權(quán)力不斷膨脹；再加
5、上國企預(yù)算軟約束、市場(chǎng)機(jī)制不健全，使得國有控股上市公司的高管有能力、有動(dòng)機(jī)利用權(quán)力影響自身薪酬制定，以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。本文以管理層權(quán)力理論為基礎(chǔ)，分析了我國國有控股上市公司高管權(quán)力影響高管薪酬的作用機(jī)理和傳導(dǎo)機(jī)制。本文基于兩職合一、總經(jīng)理任期、股權(quán)分散度、高管權(quán)力連續(xù)變量和高管權(quán)力虛擬變量構(gòu)建衡量高管權(quán)力的指標(biāo)體系，選取2010年—2014年我國國有控股上市公司為樣本，研究高管權(quán)力對(duì)高管薪酬的影響。本文的主要研究結(jié)論如下：(1)我國國有控股上市公司中，高管權(quán)力與高管薪酬水平呈顯著正相關(guān)關(guān)系，高管權(quán)力越大，高管薪酬水平越高；(2
6、)我國國有控股上市公司中，高管權(quán)力越大，高管薪酬與盈利業(yè)績的敏感性越高，而與虧損業(yè)績的敏感性越低。最后，本文在理論和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。關(guān)鍵詞國有控股高管權(quán)力高管薪酬VAbstractAbstractManagerialpowerandexecutivecompensationincentivearealwaysinthecenterofmarket'sattention.InChinesestate—ownedlistedcompanies,stated-ownedequitydominatesexclusi
7、velyandthereisalwaystheproblemoftheabsenceoftheultimateowner.Mostdirectorsoftheboardarecorporateexecutives,shareholders'meetingiscompletelycontrolledbytheexecutive,also,theexecutiveshave"amphibious"identitywhichcausethesyncretismofclientandagent，theyformaclosecontactw
8、ithcontrollingshareholdersinlong-termcooperation.Thus,theexecutiveshaveasuperpower,andtheinternalcontrolmainlyonexecutivesfo
