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《我國創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效關系研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、分類號：密級：公開UDC：編號：20160135我國創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效關系研究EmpiricalStudyonRelationshipofCapitalStructureandCorporatePerformanceoftheCompaniesListedonGEMinChina學位授予單位及代碼：長春理工大學（10186）學科專業(yè)名稱及代碼：企業(yè)管理（120202）研究方向：會計與財務管理申請學位級別：碩士指導教師：李華教授研究生：馬晨晨論文起止時間：2014.9—2015.12長春理工
2、大學碩士學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的碩士學位論文，《我國創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效關系研究》是本人在指導教師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔。作者簽名：馬晨晨2016年4月5日長春理工大學學位論文版權使用授權書本學位論文作者及指導教師完全了解“長春理工大學碩士、博士學位論文版權使用規(guī)定”，同
3、意長春理工大學保留并向中國科學信息研究所、中國優(yōu)秀博碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫和CNKI系列數(shù)據(jù)庫及其它國家有關部門或機構(gòu)送交學位論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權長春理工大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，也可采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編學位論文。作者簽名：馬晨晨2016年4月5日導師簽名：李華2016年4月5日摘要對資本結(jié)構(gòu)相關問題的研究，不同的理論流派有不同的研究角度和結(jié)論。但各個流派都認為想要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高公司績效，需要研究二者之間的具體關系
4、。創(chuàng)業(yè)板市場是我國主板市場的重要補充，為中小型公司提供融資平臺并推動其快速發(fā)展。但一些公司在創(chuàng)業(yè)板市場上市后，卻逐漸表現(xiàn)出資本結(jié)構(gòu)不合理、公司績效兩級分化的情況。國內(nèi)學者對創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)、公司績效出現(xiàn)的負面情況以及二者關系的研究有限。基于創(chuàng)業(yè)板市場的重要性，本文研究創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的關系。在研究創(chuàng)業(yè)板上市公司二者關系時，以往多數(shù)學者進行單向影響研究，建立單一方程。但一些影響資本結(jié)構(gòu)的因素也同樣影響公司績效，二者具有內(nèi)生性，需要建立聯(lián)立方程模型進行研究。與此同時，在資本結(jié)構(gòu)替代變量
5、的選取上，多數(shù)學者選取的資產(chǎn)負債率包含對無息負債的考慮。雖然無息負債在一定程度上為企業(yè)籌集了資金，但其籌資能力有限，而且它源于企業(yè)的經(jīng)營行為而不是籌資行為，沒有利息無法產(chǎn)生稅盾效應。所以本文認為不應該考慮無息負債的影響，對資本結(jié)構(gòu)替代變量的選取也不能只選擇資產(chǎn)負債率，還應該結(jié)合其它指標，本文結(jié)合短期有息負債率進行研究。在上述考慮的基礎上，本文首先回顧了資本結(jié)構(gòu)與公司績效的相關理論和文獻，并進行文獻評述；其次分析了創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的現(xiàn)狀；最后通過實證方法研究二者之間的關系。在進行實證研究時
6、，選取2012年-2014年281家、355家、355家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本數(shù)據(jù)；選取總資產(chǎn)收益率、托賓q值，資產(chǎn)負債率、短期有息負債率分別作為公司績效和資本結(jié)構(gòu)的替代變量；對總體樣本數(shù)據(jù)、分年度樣本數(shù)據(jù)分別進行描述性、相關性、聯(lián)立性分析；對聯(lián)立方程模型采用三階段最小二乘法進行估計，并得出以下結(jié)論：資產(chǎn)負債率、短期有息負債率與公司績效互為負相關關系。關鍵字：創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)公司績效相關性ABSTRACTDifferentschoolsoftheorystudycapitalstructurefr
7、omdifferentviewsanddrawvariousconclusions.Butallschoolshaveacommonunderstandingthatcapitalstructureandcorporateperformancecanbeimprovedbyresearchingthespecificrelationshipbetweenthem.Growthenterprisemarket(GEM)promotessmallandmedium-sizedenterprises(SMEs
8、)forwardrapidlybyprovidingafinancingplatform.SoitisanimportantsupplementofChinesemainboardmarket.However,somecompanieslistedonGEMcanbefoundunreasonablecapitalstructureandperformancepolarizationgradually.Theresearchontherel
