海通證券資管產(chǎn)品被令整改

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1、海通證券資管產(chǎn)品被令整改發(fā)布日期：2013-05-0310:39:00??點(diǎn)擊數(shù)：42??來源：?經(jīng)濟(jì)參考報??作者：佚名　　2013年的券商創(chuàng)新大會即將來臨。表面上看來，在過去的一年中受到監(jiān)管部門多項(xiàng)“放松管制”的政策影響，券商資管實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。但在這個背后，一些券商資管打“擦邊球”、違規(guī)運(yùn)行的苗頭也開始顯現(xiàn)?！　『ＭㄗC券遭責(zé)令整改　　海通證券日前發(fā)布公告稱，4月22日，該公司收到上海證監(jiān)局《關(guān)于對海通證券股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》(滬證監(jiān)決【2013】12號)(以下簡稱“決定”)，主要內(nèi)容如下：“經(jīng)查，我局發(fā)現(xiàn)

2、你公司發(fā)行的‘一海通財’系列產(chǎn)品系現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則未予明確的創(chuàng)新型產(chǎn)品，但你公司未按照《證券公司業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)創(chuàng)新工作指引(試行)》的規(guī)定，向中國證監(jiān)會機(jī)構(gòu)監(jiān)管部履行創(chuàng)新產(chǎn)品方案報送義務(wù)?！焙ＭㄗC券稱，針對決定提出的問題，公司組織整改，完善相關(guān)工作程序，并對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行了責(zé)任追究和處分?！　?shí)際上，據(jù)了解，早在今年3月初，證券監(jiān)管部門就已經(jīng)針對海通證券“一海通財”系列產(chǎn)品和國泰君安資產(chǎn)管理公司“君得穩(wěn)一號集合資產(chǎn)管理計劃”向上海市證監(jiān)局發(fā)了函件，要求對上述兩款產(chǎn)品進(jìn)行核查?！　∪ツ?2月份，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司柜臺交易業(yè)務(wù)規(guī)范》

3、，正式啟動海通證券等7家券商的柜臺交易(OTC)業(yè)務(wù)試點(diǎn)。而就在2013年1月下旬，海通證券率先發(fā)行5款OTC產(chǎn)品，這五款產(chǎn)品分別為“一海通財”14天1號、35天1號、91天1號、365天1號人民幣理財產(chǎn)品和海通月月財優(yōu)先級6月期1號產(chǎn)品。其中“一海通財”14天1號、35天1號、91天1號、365天1號人民幣理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率分別達(dá)到4%、5%、5.2%、7%。由于收益率較高，上述產(chǎn)品在短時間內(nèi)就被搶購一空?！　〔贿^，“一海通財”產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計上被業(yè)內(nèi)普遍質(zhì)疑與銀行理財產(chǎn)品“資金池-資產(chǎn)池”模式類似，將多款理財產(chǎn)品所募集的資

4、金統(tǒng)一到一個資產(chǎn)池中進(jìn)行投資管理，用成本低的資金投向期限較長、收益更高的資產(chǎn)。當(dāng)然，其風(fēng)險也顯而易見：由于資金與資產(chǎn)之間的期限錯配，一旦資金鏈條斷裂，就會發(fā)生兌付風(fēng)險。　　根據(jù)證監(jiān)會頒布的《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》規(guī)定，海通證券已成立全資資產(chǎn)管理子公司，母公司經(jīng)營范圍應(yīng)該變更，將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營許可資質(zhì)全部剝離。而根據(jù)規(guī)定，證券公司不得經(jīng)營與其子公司存在利益沖突或競爭關(guān)系的同類業(yè)務(wù)。同時，在沒有外部獨(dú)立第三方托管監(jiān)督下，海通證券如何能確保相關(guān)理財產(chǎn)品收益率的真實(shí)性，如何確保OTC市場產(chǎn)品客戶利益不受損害也成為外界關(guān)注焦點(diǎn)?！　?/p>

5、值得一提的是，去年9月，時任中國銀行(2.89,0.03,1.05%)董事長的現(xiàn)證監(jiān)會主席肖鋼曾表示，“目前銀行發(fā)行的以‘資金池’運(yùn)作的理財品，由于期限錯配，要用‘發(fā)新償舊’來滿足到期兌付，本質(zhì)上是‘龐氏騙局’?！薄　≠Y管業(yè)務(wù)或成新增長點(diǎn)　　2012年以來，在證券業(yè)全行業(yè)“放松管制”的大背景下，券商資管業(yè)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，也為正處在A股長期低迷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入持續(xù)減少、IPO陷于停滯、投行收入銳減的國內(nèi)券商帶來了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)?！　碜宰C券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，114家證券公司的資管總規(guī)模已經(jīng)驟增至1.89萬億元。W

6、ind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，券商資管繼續(xù)高歌猛進(jìn)，呈現(xiàn)井噴狀態(tài)。僅前四個月，新成立的產(chǎn)品數(shù)量就已經(jīng)達(dá)到了433只，其中3、4月份的數(shù)量更是分別達(dá)到了132只和142只。上述433只新產(chǎn)品的總發(fā)行份額達(dá)到了1175.6億份?！　囊患緢笈兜那闆r來看，由于各種限制的放開，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為部分券商的收入增長點(diǎn)：宏源證券(22.95,0.90,4.08%)一季度資產(chǎn)管理實(shí)現(xiàn)凈收入0.66億元，同比增長6倍，環(huán)比增長64%；廣發(fā)證券(13.74,0.51,3.85%)2012年末資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模222.54億元，其中集合理財

7、95億元。2013年一季度末集合理財規(guī)模119億元，較年初增長25%，實(shí)現(xiàn)傭金凈收入0.4億元，同比增長53%，環(huán)比增長34%?！　∽?012年5月份券商創(chuàng)新大會召開以來，證監(jiān)會先后出臺了多項(xiàng)政策，為券商資管業(yè)務(wù)的發(fā)展“松綁”，其中主要包括：全面增加證券公司的代銷產(chǎn)品范圍，使證券公司銷售產(chǎn)品范圍從券商自己的理財產(chǎn)品和基金產(chǎn)品擴(kuò)大到幾乎所有金融產(chǎn)品；證券(資管)公司可以受托管理保險資金，開展公募基金業(yè)務(wù)以及開展基金托管業(yè)務(wù)；同時還顯著擴(kuò)大了證券資管的投資范圍。監(jiān)管層放松管制，促進(jìn)券商資管發(fā)展的用意可見一斑?！　〔贿^，長城證券研究顯示

8、，券商資管規(guī)模去年發(fā)展迅速，2012年末規(guī)模達(dá)到1.89萬億元，但大部分是銀證合作的定向理財產(chǎn)品，管理費(fèi)極低，甚至免費(fèi)，不能給券商帶來收入提升，其中可以為券商帶來管理費(fèi)收入的是集合理財產(chǎn)品，但發(fā)展極度緩慢，幾乎被邊緣化，2012年末規(guī)模只有1506