《債務(wù)融資》PPT課件

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1、第07章　長(zhǎng)期債務(wù)融資1負(fù)債資金是借入資金，是企業(yè)向銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)單位以及個(gè)人借入的資金。負(fù)債籌資方式主要有：短期負(fù)債籌資短期借款商業(yè)信用長(zhǎng)期負(fù)債籌資長(zhǎng)期借款發(fā)行企業(yè)債券融資租賃2第一節(jié)長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。3長(zhǎng)期借款的種類提供貸款的機(jī)構(gòu)分類：政策性貸款、商業(yè)銀行貸款和保險(xiǎn)公司貸款有無(wú)抵押品作擔(dān)保分類：抵押貸款和信用貸款。貸款的用途分類：長(zhǎng)期流動(dòng)資金借款、固定資產(chǎn)借款4長(zhǎng)期銀行借款的基本程序企業(yè)申請(qǐng)借款貸款審批簽定合同貸款的發(fā)放5長(zhǎng)期借款合同一般性條款借款種類借款用途借款數(shù)額利率期限還款方式保護(hù)性條款

2、一般性保護(hù)條款例行性保護(hù)條款特殊保護(hù)條款6保護(hù)性條約的目的條約設(shè)計(jì)成防止借款者從事不合意愿的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，使道德風(fēng)險(xiǎn)最小化；條約促使借款者去從事那些有較大把握償還貸款的活動(dòng)；條約促使借款者將抵押品保持良好狀態(tài)并保證它歸借款者所有；條約要求借款者通過(guò)提交季度會(huì)計(jì)報(bào)表和收入報(bào)表的形式來(lái)定期提供其活動(dòng)的信息，以便貸款者實(shí)施監(jiān)督，降低道德風(fēng)險(xiǎn)。7長(zhǎng)期借款利率固定利率浮動(dòng)利率注意優(yōu)缺點(diǎn)問(wèn)題？？？8長(zhǎng)期借款籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：籌資迅速。成本低。借款彈性較大。有利于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密。缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大。限制條件多?；I資數(shù)量有限。9第二節(jié)發(fā)行企業(yè)債券定義：以一定利息率付息并到期還本的一種有價(jià)

3、證券。債券的基本要素：債券的面值債券的利率債券期限利息的支付方式債券發(fā)行者10債券種類：短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券記名債券和無(wú)記名債券抵押（擔(dān)保）債券和信用債券可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券固定利率債券和浮動(dòng)利率債券公募債券、私募債券11債券債券發(fā)行1.債券發(fā)行的條件P2502.債券發(fā)行的程序P251公司債券上市條件P25212債券發(fā)行價(jià)格的確定債券發(fā)行價(jià)格是債券發(fā)行公司或承銷代理機(jī)構(gòu)發(fā)行債券時(shí)所使用的價(jià)格，也是投資者認(rèn)購(gòu)債券時(shí)實(shí)際支付款項(xiàng)的價(jià)格。公司債券發(fā)行價(jià)格的高低，主要取決于以下四個(gè)因素：債券面額票面利率市場(chǎng)利率債券期限13公司債券的發(fā)行價(jià)格計(jì)算公式14當(dāng)票面利率

4、=市場(chǎng)利率：債券等價(jià)發(fā)行所謂等價(jià)，應(yīng)是按照債券面額作為發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票面利率＞市場(chǎng)利率：債券溢價(jià)發(fā)行即按高于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券，使債券發(fā)行公司能夠以債券的溢價(jià)收益補(bǔ)償今后多付出的利息，否則，債券發(fā)行公司應(yīng)付蒙受經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)票面利率＜市場(chǎng)利率：債券折價(jià)發(fā)行即以低于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券，使債券投資者從折價(jià)收入中得到實(shí)惠，以補(bǔ)償今后少得利息的損失。15發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低?？梢垣@得財(cái)務(wù)杠桿利益。不分散股東的控制權(quán)。有利于公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。限制條件較多?；I資數(shù)量有限。16混合債券Warrant——認(rèn)股權(quán)證Convertibers——

5、可轉(zhuǎn)換證券（債券）17第三節(jié)融資租賃租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)將其財(cái)產(chǎn)使用權(quán)出讓給承租人使用的一種信用行為。一、租賃的種類經(jīng)營(yíng)租賃承租人的目的并不是為了融通資金，而是為了滿足經(jīng)營(yíng)上短期的、臨時(shí)性的需要，并沒(méi)有購(gòu)置資產(chǎn)的意圖。融資租賃融資租賃的目的是為了融資資金，取得長(zhǎng)期資產(chǎn)的使用權(quán)，它是集融資和融物為一體的一種特殊籌資方式。18二、融資租賃主要形式1、直接融資租賃出租人籌措資金，按照承租人的要求購(gòu)買標(biāo)的物，將標(biāo)的物出租承租人，并收取租金。2、轉(zhuǎn)租賃出租人1出租人2承租人19售后回租承租人出租人出售物件、獲得資金回租、支付租金20杠桿租賃承

6、租人出租人供貨商銀行購(gòu)買租賃物支付貨款20%-40%向銀行貸款貨款的20%—60%21三、融資租賃的程序承租人：選定租賃設(shè)備及供貨商承租人：選定租賃公司租賃公司與供貨商：簽定購(gòu)貨合同承租人與租賃公司：簽定租賃合同租賃公司：融資及支付貨款供貨商、租賃公司、承租人：交貨支付租金租賃期滿租賃物的處理22四、融資租賃租金總額的確定租金總額租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本購(gòu)置資產(chǎn)資金的利息費(fèi)用出租人的費(fèi)用及利潤(rùn)232.租金的計(jì)算方法（1）平均分?jǐn)偡ㄓ?jì)算公式如下：A—每次支付的租金C—租賃設(shè)備購(gòu)置成本S—租賃設(shè)備預(yù)計(jì)殘值I—租賃期間利息F—手續(xù)費(fèi)及利潤(rùn)N—租期24（2）等額年金法后付等額租金計(jì)

7、算公式如下：25例7-3平均分?jǐn)偡ǖ阮~年金法練習(xí)二，P26726租賃籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)有效提高資金流動(dòng)性融資速度快避免無(wú)形損耗風(fēng)險(xiǎn)保持再融資能力缺點(diǎn)資金成本高27