《債務(wù)融資》課件

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1、第五章債務(wù)融資5.1債務(wù)融資概述5.2短期債務(wù)融資5.3長期融資券6.1債務(wù)融資概述6.1.1企業(yè)債務(wù)的由來6.1.2企業(yè)債務(wù)融資的必要性6.1.3企業(yè)債務(wù)的種類6.1.1企業(yè)債務(wù)的由來企業(yè)債務(wù)的涵義會計角度——是指企業(yè)承擔的能夠以貨幣計量、需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)財務(wù)角度——負債是可供企業(yè)支配，用來獲取收益的債務(wù)資本負債與自有資本相比，具有以下特征：1．負債是以往或目前已經(jīng)完成的交易而形成的當前債務(wù)，凡不屬于以往或目前已經(jīng)完成的交易，而是將來要發(fā)生的交易可能產(chǎn)生的債務(wù)，不能當作負債；2．負債是要在將來支付的經(jīng)濟責任；3．負債是可以確定和估計的金額；4．負

2、債是需要用現(xiàn)金或其他資產(chǎn)支付的確實存在的債務(wù)；5．負債有確切的債權(quán)入和到期日6.1.2企業(yè)債務(wù)融資的必要性（一）債務(wù)融資是解決企業(yè)資金不足的必不可少的方式（二）良好的社會環(huán)境有利于企業(yè)負債經(jīng)營（三）債務(wù)融資與權(quán)益籌資比較，更具有優(yōu)勢6.1.3企業(yè)債務(wù)的種類（一）短期負債根據(jù)償付金額是否可以確定分為：1.應付金額當前可以肯定的流動負債2.應付金額不可以肯定的流動負債3.應付金額需要估計的流動負債（二）長期負債6.2短期債務(wù)融資6.2.1商業(yè)信用6.2.2短期借款6.2.3短期融資券6.2.1商業(yè)信用涵義：商業(yè)信用是指商品交易中由于延期付款或預收貸款所形成的企業(yè)

3、與企業(yè)間的信用關(guān)系。具體內(nèi)容：（一）應付賬款（二）應付票據(jù)（三）預收賬款（四）優(yōu)缺點（一）應付賬款1.信用折扣——又稱“現(xiàn)金折扣”按照國際慣例，為了促使買方按期付款或及早付款，賣方往往規(guī)定一些信用條件，比如（2／10，n／30）分別表示如果從購貨發(fā)票日算起10天內(nèi)付款，可享受2％的現(xiàn)金折扣，若于10天后至30天內(nèi)付款則無這筆折扣，買方必須支付全部貸款2.免費信用——指買方公司在規(guī)定的折扣期內(nèi)享受折扣而獲得的信用。3.有代價信用——指買方公司放棄折扣付出代價而獲得的信用。折扣百分比360放棄現(xiàn)金折扣的年成本=————————×———————×100%（1-折扣

4、百分比）（信用期-折扣期）4.展期信用——是買方企業(yè)超過規(guī)定的信用期推遲付款而強制獲得的信用，是一種違反常規(guī)的做法。（一）應付賬款5.付款日的選擇（1）折扣成本最大法（2）實付款現(xiàn)值最小法（二）應付票據(jù)應付票據(jù)——是企業(yè)進行延期付款商品交易時開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。分類：根據(jù)承兌人不同可分類：商業(yè)承兌匯票——商業(yè)承兌匯票是指由收款人開出，經(jīng)付款人承兌，或由付款人開出并承兌的匯票。銀行承兌匯票——是指由收款人或承兌申請人開出，由銀行審查同意承兌的匯票。根據(jù)是否帶息分為：帶息票據(jù)和不帶息票據(jù)。利率：應付票據(jù)的利率一般比銀行借款的利率低，且不用保持相應的補償

5、余額和支付協(xié)議費，所以應付票據(jù)的融資成本低于銀行借款成本。但是應付票據(jù)到期必須歸還，如若延期便要交付罰金，因而風險較大。（三）預收賬款預收賬款是賣方企業(yè)在交付貨物之前向買方預先收取部分或全部貸款的信用形式。（四）商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：（1）商業(yè)信用是伴隨商勵交易自然產(chǎn)生取得的。（2）商業(yè)信用融資可能不需要成本或成本很低。（3）商業(yè)信用融資具有較大的彈性，能夠隨著購買或銷售規(guī)模的變化而自動地擴張或縮小。缺點：（1）商業(yè)信用的期限較短，應付賬款尤其如此，如果企業(yè)要取得現(xiàn)金折扣，則期限更短。（2）對應付方而言，如果放棄現(xiàn)金折扣或者嚴重拖欠，其付出的成本很高。6

6、.2.2短期借款（一）短期借款的種類1.按照利息支付方式不同分類（1）收款法借款——是在借款到期后向銀行支付利息的計息方法，銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款多采用這種計息方法。（2）貼現(xiàn)法借款——是指借款人在急需資金時，以未到期的票據(jù)向銀行融通資金的一種貸款方式。（3）加息法借款——是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時，采用的利息收取方法。（實際利率遠高于名義利率）2.按有無具備擔保品分類（1）信用借款。（2）擔保借款。6.2.2短期借款（二）短期借款的信用條件1.信用額度——信用額度是銀行對借款人規(guī)定的無擔保借款的最高額。2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定——是一種經(jīng)常為大公司使用的正式信用額

7、度。3.補償性余額——銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(一般為l0％一20％)的最低存款余額。6.2.2短期借款（三）短期借款的優(yōu)缺點優(yōu)點（1）短期貸款的取得簡便快捷。（2）短期貸款具有彈性。（3）短期借款的成本較低。缺點（1）期限短，償債壓力大，財務(wù)風險高。（2）短期負債籌資的利息成本具有不確定性。6.2.3短期融資券（一）短期融資券的產(chǎn)生和發(fā)展短期融資券——又稱為商業(yè)票據(jù)、短期借據(jù)或商業(yè)本票，它是一種由規(guī)模大、名聲響、信譽卓著的企業(yè)在公開市場上發(fā)行的一種無擔保本票，是一種新興的籌集短期資金的方式。（二）短期融資券的分類1.按發(fā)

8、行方式不同——間接銷售融資券和直接銷售的融資券。2.