《教學(xué)用案例》PPT課件

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1、第二講教學(xué)用案例資產(chǎn)擴(kuò)張失敗案例銀廣夏93年上市，醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)，號(hào)稱中國(guó)第一銀廣夏麻黃草基地，同時(shí)擁有國(guó)內(nèi)做大葡葡酒釀酒基地。上市六年，公司總資產(chǎn)從1.97億增加到24.3億，增長(zhǎng)11倍，股本7400萬(wàn)擴(kuò)張到5億，增長(zhǎng)7倍。2001年股價(jià)37元，創(chuàng)歷史新高，但同年因?yàn)樘摌?gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表事件曝光，而“倒塌”。資產(chǎn)規(guī)模，不代表企業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)力。資產(chǎn)擴(kuò)張失敗案例新疆德隆集團(tuán)作為民營(yíng)企業(yè)，1986年創(chuàng)立于新疆烏魯木齊，1986年唐家兄弟起家于新疆烏魯木齊市。2000年初，德隆國(guó)際戰(zhàn)略投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德隆”）在上海浦東新區(qū)注冊(cè)，注冊(cè)資本5億元。在證券市場(chǎng)之外，德隆的投資幾乎遍及各行各業(yè)：農(nóng)牧業(yè)、飲

2、料業(yè)、娛樂(lè)業(yè)、旅游業(yè)、機(jī)電業(yè)、汽配業(yè)，此外還有后來(lái)的信托、金融租賃、證券、保險(xiǎn)，以及銀行業(yè)。德隆正在以不可思議的速度成為一個(gè)越來(lái)越龐大和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體。唐家兄弟以16億元資產(chǎn)在2002年《財(cái)富》中國(guó)首富排行榜登上第27位。德隆集團(tuán)通過(guò)控股上市公司、控股或參股銀行、證券公司、信托公司，一時(shí)間由一家名不見傳的民營(yíng)企業(yè)演變成為中國(guó)證券市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的金融財(cái)團(tuán)。2003年德隆系掌門人唐萬(wàn)里在接受媒體采訪時(shí)首次承認(rèn)，德隆系資金鏈從今年３月起已經(jīng)完全斷裂。2006年董事長(zhǎng)唐萬(wàn)新因涉嫌非法吸收公眾存款罪、操縱證券罪、挪用資金罪被判入獄。白送的企業(yè)，要不要？A外國(guó)投資者找到了C企業(yè)。雙方商定，由A和C共同

3、出資500萬(wàn)美元，引進(jìn)全套生產(chǎn)線，興建一個(gè)合資企業(yè)（中方出資150萬(wàn)美元，外方出資350萬(wàn)美元），產(chǎn)品將以某外國(guó)品牌全部用于出口。同時(shí)，中方投資者為了表示對(duì)此項(xiàng)合作的誠(chéng)意，決定將自己現(xiàn)有的已經(jīng)擁有十余年歷史的生產(chǎn)類似產(chǎn)品（全部用于國(guó)內(nèi)銷售）的D企業(yè)，無(wú)償贈(zèng)送給未來(lái)的合資企業(yè)。白送的企業(yè)，要不要？D企業(yè)的財(cái)報(bào)顯示：資產(chǎn)總額1億元，負(fù)債總額1.3億元，凈資產(chǎn)-0.3億元。應(yīng)收賬款4000萬(wàn)元，估計(jì)回收率50%，考慮壞賬損失后，企業(yè)的凈資產(chǎn)-0.5億元。D企業(yè)的增值因素：企業(yè)的品牌有一定聲望；企業(yè)有自己的銷售網(wǎng)略；企業(yè)有自己的管理模式；企業(yè)有與現(xiàn)有生產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)；企業(yè)的房屋、土地，其價(jià)值高于

4、賬面價(jià)值分析問(wèn)題：A方是否可以接受D企業(yè)？分析提示1.不能接受。2.D企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值。3.資產(chǎn)的價(jià)值具有相對(duì)性，服務(wù)與不同性質(zhì)的企業(yè)主體。（D企業(yè)的增值因素未必都對(duì)A方有用。只有一項(xiàng)可以增值）4.結(jié)論：按照資產(chǎn)質(zhì)量分析理論，D企業(yè)的總體資產(chǎn)質(zhì)量是按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，白送的企業(yè)，我不要。案例分析資產(chǎn)質(zhì)量總體分析2007年度特變電工公司財(cái)務(wù)報(bào)表（一）綜合瀏覽1.公司所處行業(yè)2.公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)3.公司的基本發(fā)展沿革4.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)（二）資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說(shuō)明總資產(chǎn)的增長(zhǎng)情況2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)的主要原因（表內(nèi)分析）3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)的質(zhì)量分析（表

5、外分析）特變電工比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初增加額增長(zhǎng)率（％）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)其中：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款預(yù)付賬款存貨22.15.81.62.93.44.915.13.30.643.62.5372.50.96-0.70.91.946%75%150%-27%36%63%長(zhǎng)期股權(quán)投資16.713.92.820%固定資產(chǎn)合計(jì)4.454.320.133%無(wú)形及其他合計(jì)0.2750.278-0.003-1%資產(chǎn)總計(jì)44.834.210.630%（二）資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.從總體看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的34.2億元增加到年末44.8億元，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)10..6億元，增

6、長(zhǎng)率達(dá)30%。一般認(rèn)為，企業(yè)資產(chǎn)總額的增加，會(huì)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。2.資產(chǎn)總額增長(zhǎng)主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)增加7億元，增長(zhǎng)速度達(dá)46%，其次是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增加2.8億元，增長(zhǎng)速度達(dá)20%，而其他資產(chǎn)增長(zhǎng)較少。3.資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量分析：總資產(chǎn)盈利性與周轉(zhuǎn)性分析設(shè)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等一些財(cái)務(wù)指標(biāo)初步分析?？傎Y產(chǎn)質(zhì)量與個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量，主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)質(zhì)量。重點(diǎn)分析報(bào)表中貨幣資金質(zhì)量和存貨質(zhì)量（主要資產(chǎn)項(xiàng)目重大變化），需要進(jìn)一步分析。（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說(shuō)明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體情況，并確認(rèn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的類型2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）3

7、.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)質(zhì)量分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）特變電工共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末（％）年初％）變動(dòng)率（％）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)49%（22.1）44%（15.1）5%長(zhǎng)期股權(quán)投資合計(jì)37%（16.7）41%（13.9）-4%固定資產(chǎn)合計(jì)9%（4.45）12%（4.32）-3%無(wú)形及其他合計(jì)0.6%（0.275）0.8%（0.278）-0.2%資產(chǎn)總計(jì)100（44.8）100（34.2）（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)