新能源與節(jié)能減排行業(yè)周報

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1、新能源與節(jié)能減排行業(yè)周報（2009.10.26）專題投資報告報告期間：2009.10.19-2009.10.25理財服務(wù)中心報告日期：2009-10-26看好百花齊放的新能源汽車相關(guān)報告：----新能源與節(jié)能減排行業(yè)周報（2009.10.26）關(guān)注政策扶持+3季報預(yù)增個股----行業(yè)周報（2009.10.19）內(nèi)容概要：?紐約原油期貨10月連續(xù)走高，上周更是突破80美元/桶，最高至81.78美元/桶，創(chuàng)《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》點評：節(jié)能照明大有可為一年以來新高。（2009.10.13）?《中國低碳生態(tài)城市發(fā)展戰(zhàn)略》報告指出按照低碳方案發(fā)展，全國能

2、源消耗需求量在未來20年也是一種增長趨勢，需求拐點將出現(xiàn)在2035年。因而我國走低碳經(jīng)濟(jì)之路，低碳經(jīng)濟(jì)風(fēng)生水起----行業(yè)周報（2009.10.12）勢在必行。而新能源、低碳經(jīng)濟(jì)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，未來有望成為我國新的經(jīng)濟(jì)增長點，相關(guān)板塊具有長期的投資價值和投資機(jī)會。低碳經(jīng)濟(jì)投資機(jī)會分析?經(jīng)過多年的發(fā)展，中國的新能源產(chǎn)業(yè)取得了長足的進(jìn)步。但多晶硅、風(fēng)電等新能源產(chǎn)---新能源和節(jié)能減排行業(yè)報告（2009.9.22）業(yè)，短期由于各地一擁而上，造成產(chǎn)能相對過剩。我們認(rèn)為目前新能源的過剩，是潛在過剩，結(jié)構(gòu)性過剩和相對過剩，其中風(fēng)電產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)過剩，光伏產(chǎn)業(yè)中則

3、是多晶核能步入黃金發(fā)展期硅制造業(yè)相對過剩，而新能源汽車、生物質(zhì)能、核電、智能電網(wǎng)等其他新能源和節(jié)能---核電跟蹤報告(二)（2009.9.19）減排卻沒有過剩，還有很大的發(fā)展空間。?過剩的主要原因是電網(wǎng)跟不上風(fēng)電的發(fā)展，電網(wǎng)已成為制約風(fēng)電發(fā)展的最大制約因世界核能大會將引領(lǐng)核能新發(fā)展素，多晶硅光伏光伏發(fā)電同樣如此，而這也是我們近期不看好風(fēng)電和光伏發(fā)電投資機(jī)---核電跟蹤報告(一)（2009.9.14）會的主要原因。?相比之下，我們更看好新能源汽車，由于其節(jié)能環(huán)保的優(yōu)勢，是汽車未來發(fā)展的方向。新能源汽車的鋰電革命--2009年新能源投資機(jī)會及策略巴菲特、巴

4、克萊等世界投資巨頭們紛紛巨額投資新能源汽車，國內(nèi)上海、深圳等各地（2009.1.11）也紛紛出臺政策扶持新能源汽車的發(fā)展，新能源汽車行業(yè)百花齊放，漸入佳境。具體來看，除了混合動力車、插電式電動車、純電動車外，我們也看好政策扶持，技術(shù)門檻較低，短期更容易實現(xiàn)和推廣的甲醇燃料汽車。?上周組合收益為5.56%，累積漲幅達(dá)9.18%，再次跑贏同期滬深300指數(shù)。其中表現(xiàn)較好的個股是佛塑股份、三安光電、華光股份、方大A，而表現(xiàn)較差的是凱迪電力、江蘇國泰。?總的來說，從政策扶持力度和業(yè)績兩方面來看，本周我們看好新能源汽車、生物質(zhì)能、核電、光伏、清潔煤技術(shù)等子行業(yè)的

5、投資機(jī)會，尤其是百花齊放的新能源汽車。因而理財顧問：徐建兵本周組合繼續(xù)增加新能源汽車行業(yè)的比例，調(diào)入受益于甲醇汽車燃料政策的天科股(8627)65799603xujb@cjsc.com.cn份，調(diào)出短期漲幅較大的三安光電，其他維持不變。調(diào)整后的組合如下：江蘇國泰（10%）、西藏礦業(yè)（10%）、佛塑股份（10%）、天科股份（20%）、凱迪電力（20%）、審核：宋中慶嘉寶集團(tuán)（10%）、方大A（10%）、華光股份（10%）。(8627)65799521songzq@cjsc.com.cn請閱讀最后一頁評級說明和重要聲明1.近期國際能源價格走勢圖一、國際原油

6、價格走勢圖（單位：美元/桶）數(shù)據(jù)來源:wind受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求增加和美元貶值等因素的影響，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨10月連續(xù)走高，上周更是突破80美元/桶，最高至81.78美元/桶，創(chuàng)一年以來新高。目前紐約原油期貨已經(jīng)連續(xù)兩日在80美元以上運行，短期來看，油價有望繼續(xù)高位盤整，而國際投行預(yù)測油價有望再創(chuàng)新高，甚至未來可能會突破100美元/桶。作為石化等傳統(tǒng)高碳能源的補(bǔ)充和替代，高油價往往加速低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而新能源和節(jié)能減排行業(yè)相關(guān)股票也和石油價格正相關(guān)，上周總體呈現(xiàn)上漲格局。2.近期行業(yè)要聞回顧2009年10月17日---中國年底風(fēng)電裝

7、機(jī)將突破2200萬千瓦中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會副理事長施鵬飛在2009上海國際股權(quán)投資論壇上表示，預(yù)計中國今年底風(fēng)電裝機(jī)容機(jī)將超過2,200萬千瓦，較上年增長1,000萬千瓦，增速近一倍；明年底總裝機(jī)將達(dá)到3,000萬千瓦。目前電網(wǎng)已成為制約風(fēng)電發(fā)展的最大制約因素，主要存在風(fēng)電場的電力無法上網(wǎng)，或是由于風(fēng)電負(fù)荷的不穩(wěn)定，電網(wǎng)接納能力受限等問題?！艾F(xiàn)在是電網(wǎng)能力跟不上，現(xiàn)在風(fēng)電全額收購根本做不到?！彼Q，電網(wǎng)輸送和消納是未來更具有投資前景的產(chǎn)業(yè)。風(fēng)電的發(fā)展是一個系統(tǒng)性工程，自咨詢設(shè)計、風(fēng)電設(shè)備制造、風(fēng)電場建設(shè)到通過電網(wǎng)向最終消費者輸送。中國原計劃

8、到2010年底風(fēng)電裝機(jī)達(dá)500萬千瓦。【點評】我國風(fēng)電行業(yè)發(fā)展迅速，裝機(jī)總?cè)萘恳彩谴蠓黾樱?/p>