《股指期貨基本知識》PPT課件

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1、股指期貨知識介紹www.4321wan.com股指期貨超低交易手續(xù)費:www.4321wan.com內(nèi)容摘要股指期貨概述1股指期貨投資基礎(chǔ)2股指期貨投資策略3股指期貨投資環(huán)節(jié)4一、股指期貨概述股指期貨是一種金融期貨期貨：一般指由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。大致可分為商品期貨和金融期貨。金融期貨：指以金融工具為標的物的期貨合約。金融期貨大致可分為三類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨。股指期貨：指以股票價格指數(shù)為標的物的期貨合約。交易雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價格水平，通過現(xiàn)金結(jié)算差價來進行交割。（一）股票價格指數(shù)1、股票價格指

2、數(shù)股票價格指數(shù)是用以表示多種股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標。用股票價格平均數(shù)指標來衡量整個股票市場總的價格變化，能夠比較正確地反映股票行情的變化和發(fā)展趨勢。股指期貨超低交易手續(xù)費:www.4321wan.com2、國際主要股票價格指數(shù)（1）道·瓊斯股票價格指數(shù)（2）標準·普爾股票價格指數(shù)（3）紐約證券交易所的股票綜合指數(shù)（4）價值線指數(shù)（5）倫敦金融時報股票價格指數(shù)（6）日本產(chǎn)經(jīng)新聞股票指數(shù)（7）香港恒生指數(shù)股指期貨超低交易手續(xù)費:www.4321wan.com3、股票價格指數(shù)的編制方法（1）算術(shù)平均法簡單股票價格算術(shù)平均指數(shù)、修正的簡單股票價格算術(shù)平均數(shù)（代表：道

3、·瓊斯股票價格指數(shù)）（2）幾何平均法世界上有一部分較有影響的股票指數(shù)是采用幾何平均法編制的。其中以倫敦金融時報指數(shù)和美國價值線指數(shù)為代表。（3）加權(quán)股票價格平均指數(shù)與前兩類方法相比，加權(quán)平均股價指數(shù)能更真實地反映整體經(jīng)濟形勢，因此，加權(quán)平均價格指數(shù)更適合于開發(fā)為股票指數(shù)期貨合約的標的指數(shù)。舉例：滬深300指數(shù)簡介滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數(shù)。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場八成左右的市值，具有良好的市場代表性。以2004年12月31日為基日，基點為1000點,自2005年4月8日起正式發(fā)布。股指期貨超低交易手續(xù)費:www.43

4、21wan.com（1）選樣空間滬深300指數(shù)樣本空間需要同時滿足以下條件：?上市時間超過一個季度，除非該股票自上市以來的日均A股總市值在全部滬深A(yù)股中排在前30位；?非ST、*ST、非暫停上市股票；?公司經(jīng)營狀況良好，最近一年無重大違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題；?股票價格無明顯的異常波動或市場操縱；?剔除其它經(jīng)專家委員會認定不能進入指數(shù)的股票。股指期貨超低交易手續(xù)費:www.4321wan.com（2）選樣標準與選樣方法選樣標準：選取規(guī)模大、流動性好的股票作為樣本股；選樣方法：對樣本空間股票在最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后

5、對剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股。股指期貨超低交易手續(xù)費:www.4321wan.com（3）指數(shù)計算計算方法：滬深300指數(shù)以調(diào)整股本為權(quán)數(shù)，采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進行計算。計算公式：報告期指數(shù)=報告期成份股的總調(diào)整市值∕基期×1000其中：總調(diào)整市值＝Σ(市價×樣本股調(diào)整股本數(shù))（二）股指期貨的特點與功能1、股指期貨的概念股票指數(shù)期貨是一種以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨合約。2、股指期貨的主要特點﹡股票指數(shù)期貨合約是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)的金融期貨；﹡股票指數(shù)期貨合約所代表的指數(shù)必須是具有代表性的權(quán)威性指數(shù)；﹡股指期貨合約的價

6、格是以股票指數(shù)的“點”來表示的；﹡股票指數(shù)期貨合約是現(xiàn)金交割的期貨合約股指期貨不同于股票和權(quán)證區(qū)別點股指期貨股票權(quán)證交易時間T+0交易T+1交易T+0交易交易方向雙向交易單向交易單向交易交易額度保證金交易全額交易全額交易市場流動性強弱較弱參與對象機構(gòu)和個人機構(gòu)+個人機構(gòu)+個人交割方式現(xiàn)金交割無交割無交割交易參考依據(jù)宏觀經(jīng)濟分析上市公司分析上市公司分析3、股指期貨與商品期貨的區(qū)別第一、股指期貨是股票現(xiàn)貨市場的配套市場，為管理現(xiàn)貨風(fēng)險服務(wù)。而股票市場參與者眾多，因此，股指期貨影響面較大；第二、參與股指期貨交易的投資主體大大超過了參與商品期貨的投資者主體，包括證券公司、基金公司、養(yǎng)老金

7、、保險等機構(gòu)在內(nèi)的眾多機構(gòu)投資者；第三、股指期貨反映的是股票現(xiàn)貨市場未來的變動情況，既受期貨市場也受股指市場的各種因素影響，價格變動大，風(fēng)險防范要求高。4、股指期貨的市場功能價格發(fā)現(xiàn)套期保值平抑波動活躍市場股指期貨（三）股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展1982-1985年1986-1987年1988-1990年1990年至今快速發(fā)展階段停滯階段成長階段推出階段全球十大股指期貨合約及其交易所序號合約名稱上市交易所1E-MiniS&P500芝加哥商業(yè)交易所2DJEuroStoxx50歐洲期貨交易