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《中國上市企業(yè)杠桿率對其價值創(chuàng)造影響的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、暨南大碩士學位論文題名：中國上市企業(yè)杠桿率對其價值創(chuàng)造影響的實證研究AnEmpiricalStudyonCorporateLeverageandCorporateValueCreation作者姓名：梁悅青指導教師姓名及學位、職稱：蔣海博士教授學科、專業(yè)名稱：金融碩士論文提交日期：2018年6月20日論文答辯日期：2018年6月1日答辯委員會主席：田存志論文評閱人：學位授予單位和日期：暨南大學2018年6月獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成
2、果，也不包含為獲得暨南大學或其他教育機構(gòu)的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學位論文作者簽名：簽字日期：2018年6月21日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解暨南大學有關(guān)保留、使用學位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)暨南大學可以將學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論文在解密后適用本授權(quán)書）學位論文作者簽名：導師簽名：簽字日期：2018年6月21
3、日簽字日期：2018年6月21日學位論文作者畢業(yè)后去向：工作單位：電話：通訊地址：郵編：暨南大學碩士學位論文中國上市企業(yè)杠桿率對其價值創(chuàng)造影響的實證研究摘要中央經(jīng)濟工作會議中，習近平主席首次提出我國需要重點抓“三去一降一補”，即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。本文針對“去杠桿”這一重要任務進行研究，在梳理總結(jié)經(jīng)典理論和前人研究成果的基礎上，將企業(yè)杠桿率根據(jù)資金來源及使用目的的不同，進一步通過金融性財務杠桿率與經(jīng)營性財務杠桿率進行衡量，深入探究通過何種方式“去杠桿”可以更有效的提高我國企業(yè)價值創(chuàng)造能力。通過選取2011年至2017年上半年我國A股市場
4、除銀行及非銀金融行業(yè)的26個行業(yè)，共1520家公司構(gòu)建平衡面板數(shù)據(jù)。將行業(yè)作為不同聚類，利用固定效應模型進行擬合，研究結(jié)果表明在我國企業(yè)總杠桿率及金融性財務杠桿率整體偏高的背景下，企業(yè)總杠桿率及金融性財務杠桿對企業(yè)市場價值創(chuàng)造以每股市場增值率為衡量指標存在負向相關(guān)關(guān)系，即進一步提高企業(yè)總杠桿率及金融性財務杠桿率會降低企業(yè)價值創(chuàng)造能力；而在我國企業(yè)經(jīng)營性財務杠桿率整體保持較低水平的的背景下，經(jīng)營性財務杠桿則對企業(yè)市場價值創(chuàng)造以每股市場增值率為衡量指標存在正向相關(guān)關(guān)系，即提高企業(yè)經(jīng)營性財務杠桿率可以提高企業(yè)價值創(chuàng)造能力。同時，模型擬合出的系數(shù)表明，金融性財務杠桿率相較
5、于經(jīng)營性財務杠桿率對企業(yè)價值創(chuàng)造的影響程度更深，即通過控制企業(yè)金融性財務杠桿率能更有效的提升企業(yè)價值創(chuàng)造能力。關(guān)鍵詞：總杠桿率、金融性財務杠桿率；經(jīng)營性財務杠桿率；企業(yè)價值創(chuàng)造力I暨南大學碩士學位論文中國上市企業(yè)杠桿率對其價值創(chuàng)造影響的實證研究AbstractAttheCentralEconomicWorkConference,PresidentXiJinpingproposedforthefirsttimethatChinaneedstofocuson“threevisits,onedropandonesupplement”,namelyfivetasksofc
6、apacityreduction,destocking,de-leveraging,costreduction,andshort-cutting.Thispaperfocusesontheimportanttaskof“deleveringlevers”.Aftercombingandsummarizingclassicaltheoriesandresearchresultsofpreviousgenerations,theleverageratioofenterprisesisfurtherdifferentiatedaccordingtothesourceof
7、fundsandthepurposeofuse,furtherthroughthefinancialleverageratioandbusinessperformance.Themeasurementoffinancialleveragerateandin-depthexplorationofhowtoreducetheleverageratiocanmoreeffectivelyimprovethevaluecreationinsuranceofChineseenterprises.ByselectingChina'sA-sharemarketfromthefi
8、rstha
