資金籌集成本控制研究

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1、專業(yè)資料資金籌集成本控制研究隨著社會主義市場經(jīng)濟的逐步完善,企業(yè)將被全方位地推向市場,企業(yè)之間的競爭將日趨激烈,而優(yōu)勝劣汰的關(guān)鍵在很大程度上取決于企業(yè)的財務(wù)資金管理。然而企業(yè)在經(jīng)營過程中,就需要本著降低籌資成本、整合企業(yè)資源、尋求企業(yè)利益最大化的原則，既要搞好資金籌集,建立合理的籌資結(jié)構(gòu),加強資金的控制管理,又要力求資金來源結(jié)構(gòu)最佳，將資金籌集成本降到最低，才能使得企業(yè)取得更大的經(jīng)濟效益。一、企業(yè)資金籌集成本概述在企業(yè)的財務(wù)活動中,資金始終是一項值得高度重視的高流動性資產(chǎn),因此,資金籌集過程中成本控制管理是企業(yè)財務(wù)管理的

2、一個核心內(nèi)容,如何加強資金籌集成本控制管理,提高資金使用效益，降低籌資成本是每個企業(yè)所面臨的重要課題。（一）資金籌集成本的含義資金籌集則意味著要付出成本,既有利息成本、籌資費用,也有不確定的風(fēng)險成本、機會成本等。資金籌集成本是企業(yè)取得和使用資金所付出的代價,包括資金的籌資費用和用資費用?；I資費用是企業(yè)為取得資金而付出的費用,例如向銀行支付的借款手續(xù)費,傭金、發(fā)行債券、股票所支付的各項代理發(fā)行費用等；用資費用是企業(yè)因使用資金而付出的費用,使用者支付給資金所有者的報酬，如支付股東的投資股利，支付給銀行的利息及支付給其他債權(quán)人

3、的各種利息費用。word完美格式專業(yè)資料（一）資金籌集成本控制的意義企業(yè)資金籌集成本控制管理是企業(yè)增加盈利的有效途徑。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)面臨的不僅是更大的經(jīng)營自主權(quán)，還面臨著更激烈的市場競爭、更高經(jīng)營風(fēng)險和經(jīng)濟責(zé)任。企業(yè)的籌資來源籌資方式多元化，籌資成本也有高有低，資金籌集成本的高低直接影響著企業(yè)的經(jīng)濟效益。企業(yè)為了追求效益，需要選擇最低成本籌資。企業(yè)在資金籌措過程中，通過合理選用籌資渠道，不斷地選擇籌資對象、籌資方法、籌資期限，有效地降低籌資風(fēng)險和降低籌資成本，這樣才能提高企業(yè)經(jīng)濟效益，有利于提高企業(yè)的整體價值。二

4、、企業(yè)在資金籌集時的成本分析企業(yè)資金籌集時的成本，按資金來源性質(zhì)不同，可以分為債務(wù)資金籌集成本與權(quán)益資金籌集成本。負債資本需要償還，而權(quán)益資本不需要償還，只需要在有贏利時進行分配。通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用籌集的資金屬于負債資金。吸收直接投資、留存收益、發(fā)行股票籌集的資金屬于權(quán)益資金。（一）債務(wù)資金籌集成本及優(yōu)缺點債務(wù)資金的籌集成本，在實務(wù)中全部歸集為借款費用。1、長期借款。word完美格式專業(yè)資料是指企業(yè)向銀行、非銀行金融機構(gòu)和其他企業(yè)借入的,期限在一年以上的借款,它是企業(yè)長期負債的主要來源之一。其成本

5、包括兩部分，即借款利息和借款費用。一般來說，借款利息和借款費用高，會導(dǎo)致籌資成本高，但因為符合規(guī)定的借款利息和借款費用可以計入稅前成本費用扣除或攤銷，所以能起到抵稅作用。例如，某企業(yè)取得5年期長期借款200萬元，年利率11%，籌資費用率0.5%，因借款利息和借款費用可以計入稅前成本費用扣除或攤銷，企業(yè)可以少繳所得稅36.63萬元。銀行長期借款籌資的優(yōu)點:由于銀行借款所需手續(xù)遠少于發(fā)行證券，所以籌資費用較低資金成本較低，籌資速度快、銀行借款利息低籌資費用低；有一定的還款彈性，當借款到期，借款人與銀行可根據(jù)實際情況商討延期還

6、款，有一定的回旋余地；不必公開企業(yè)經(jīng)營情況。銀行長期借款籌資的缺點:雖然銀行借款有一定的彈性，但是這種彈性是有限度的，到達最后期限的時候就必須償還，這就給企業(yè)造成短時期還款的壓力，容易形成較大風(fēng)險。限制條款較多、籌資數(shù)額有限?！　?、發(fā)行債券。是由企業(yè)或公司發(fā)行的有價證券,發(fā)行債券的企業(yè)以債權(quán)為書面承諾,答應(yīng)在未來的特定日期,償還本金并按照事先規(guī)定的利率付給利息,是企業(yè)主要籌資方式之一。發(fā)行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，即可以在所得稅前扣除，應(yīng)以稅后的債務(wù)成本為計算依據(jù)。例如

7、，某公司發(fā)行總面額為200萬元5年期債券，票面利率為11%，發(fā)行費用率為5%，由于債券利息和籌資費用可以在所得稅前扣除，企業(yè)可以少繳所得稅39.6萬元。若債券溢價或折價發(fā)行，為更精確地計算資本成本，應(yīng)以實際發(fā)行價格作為債券籌資額。債券籌資的優(yōu)點:資金成本低、在債券籌資中一方面?zhèn)⑤^低另一方面籌資費率也較低，所以資金成本低于股權(quán)籌資，且可以獲得財務(wù)杠桿利益。且不分散公司的控制權(quán)，有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，當發(fā)行各種可轉(zhuǎn)換債券時，籌集的資本可由債權(quán)資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本，有助于企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。word完美格式專業(yè)資料債券籌資的缺

8、點:由于債券籌資存在固定利息且到期須如數(shù)償還，負責(zé)公司將面臨巨大的信譽風(fēng)險；限制條件較多，公司發(fā)行債券必須符合證監(jiān)會的各種限制條件才可以上市交易：籌資數(shù)量有限，在制定債券籌資伊始就必須制定籌資總額，且不能隨意變更。3、融資租賃。又稱為財務(wù)租賃，是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下,授予承租人在約定期限內(nèi)占有和使用財