證券公司的交易風險控制研究[開題報告]

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1、畢業(yè)論文開題報告題　　目：　　證券公司的交易風險控制研究——以中信證券為例　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　一、選題的背景、意義隨著我國證券市場的發(fā)展，我國的證券公司也得到了迅速地發(fā)展，但由于受到各方面的影響和制約，我國證券公司絕大多數(shù)是國有企業(yè)，長期以來受政策保護；證券公司數(shù)量多而規(guī)模小，行業(yè)集中度低，抵抗市場風險的能力差；證券公司對風險沒有清醒認識，幾乎所有證券公司都沒有建立起有效的內(nèi)部風險管理系統(tǒng)。全面、有效的風險管理是現(xiàn)代金融機構獲得成功的一個重要因素。而要對風險進行全面有效的管理，就必須有與之相適應的組織架構作為保障。證券公司交易風險指的是證券公司因為本身內(nèi)部各種原因原因

2、而導致交易過程中產(chǎn)生風險。證券公司的交易風險有別于普通的證券交易風險，證券公司因為其本身的資產(chǎn)規(guī)模，營業(yè)規(guī)模，一旦出現(xiàn)了問題所引發(fā)的交易風險是相當巨大的，其危害性也是較普通散戶的交易風險不可同日而語的。證券公司的交易風險往往伴隨的著的是經(jīng)濟詐騙，暴露的是證券公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)的不完善，證券公司對外的信息披露不完全，操縱市場價格等問題，以及外部監(jiān)管的不力更讓證券公司交易發(fā)生風險有了可趁之機。對于中國，證券公司的交易風險主要包括以下幾點：企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管不力，企業(yè)業(yè)務單一導致風險不能分散，信息披露不完全，證券公司操縱市場價格，承銷業(yè)務與自營業(yè)務具有不同的風險等等構成了我國證券公司的交易風險。面對證券公

3、司及證券市場諸多的風險因素，應該借鑒國外證券市場經(jīng)驗并結合中國實際，建立全方位、多層次的科學有效的風險防范和管理體系。自從中國加入了WTO以后中國證券公司便面臨著國外同行的競爭壓力，證券公司的發(fā)展舉步維艱故而這篇文章希望能通過一些列的分析幫助證券公司完善自己的體制改善目前的困境。二、相關研究的最新成果及動態(tài)11（一）國外關于證券公司交易風險控制的研究動態(tài)JohnY.Campbell（2010）1JohnY.Campbell.GrowthorGlamourFundamentalsandSystematicRiskinStockReturns.[J]ReviewofFinancialstudies

4、.2010(12)：27-29針對我國內(nèi)所出現(xiàn)的證券公司操縱市場價格的問題美國政府的處理方式相對中國而言更具有借鑒的意義：美國的司法體制通過賦予美國證券交易委員(SEC)準司法權、獨立監(jiān)管權達到徹底追查證券欺詐行為之目的。SEC不受任何機關的制約和掣肘，一旦認定某市場主體實施違法行為，可以隨時、隨地傳喚任何人，可以不受時限的約束追究行為人的法律責任。例如，從1995年6月至1999年5月，SEC歷經(jīng)4年，通過層層傳證人，深挖到6層之外的證券欺詐者，終于全面查清了發(fā)生在IBM公司收購蓮花軟件公司期間的迄今規(guī)模最大的訂F券欺}乍案。這種賦予SEC獨立監(jiān)權及準司法權的做法值得借鑒。但是，鑒于中國的證

5、監(jiān)會是行政主體，并不具有司法功能，因此不可能具有美國汪監(jiān)會那么大的權力。操縱證券價格行為侵害的犯罪客體足復雜客體，不但破壞廠市場穩(wěn)定，還侵害了眾多投資者的合法權益，且行為人的非法獲利數(shù)額巨大。但是，97刑法對操縱證券交易價格罪的刑罰規(guī)定則顯得輕緩有余而嚴厲不足，這對抑制該類犯罪的發(fā)生顯然不利?！按蠖鄶?shù)經(jīng)濟案的罪犯，在犯罪之前都會進行一番成本與收益的分析，首先足被抓獲時可能受到處罰的嚴厲程度，其次是被抓獲的概率大小。只有當犯罪收益遠大于成本時，罪犯才有不惜以身試法的町能?！币虼?，為了最大程度類犯罪的發(fā)生，保障市場秩序的有序運行，修改操縱證券交易價格罪的刑罰是關鍵。美國證券法歷來重視對證券犯罪行

6、為的打擊力度，1933年《證券法》和1934年《證券交易法》均規(guī)定了對虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱價格等行為的嚴厲制裁措施，安然事件后，2002年的《薩班斯法案》更是近乎嚴苛地打擊證券犯罪，證券欺}乍罪最被處以25年監(jiān)禁。中國刑法中的操縱證券交易價格罪的f￡1由刑有兩個幅度，一個是年以下，一個是5年以上10年以下。與美國法律相比，中國刑法上的操縱證券交易價格罪的法定刑幅度不大，嚴厲性不夠。11同樣美國的證券公司的內(nèi)部控制也遠遠優(yōu)于國內(nèi)的一些大型證券公司，舉一個例子來說：中信證券雖然披披露了公司的風險控制體系，提出根據(jù)公司經(jīng)營狀況、市場環(huán)境和政策環(huán)境的變化，建立進行動態(tài)風險調(diào)整的控制系統(tǒng)，從組織架構

7、、運行機制、技術方面、市場風險管理和風險控制方面對經(jīng)營風險進行預測和防范；但相比之下，美林證券的風險管理體制精確地細化了風險防范的指標，設置了完整的風險防范流程，配備了獨立有效的執(zhí)行和監(jiān)管部門，具有更強的實用性。根據(jù)美林公司２００３年年報，莢林公司的風險控制組織負責建立風險控制程序，確定公司的風險承受水平，保證將公司的風險損失控制在事先確定的限度內(nèi)。風險控制的組織結構包括審計委員會、執(zhí)行委員會、風