我國(guó)創(chuàng)業(yè)板高管薪酬激勵(lì)機(jī)制研究[文獻(xiàn)綜述]

《我國(guó)創(chuàng)業(yè)板高管薪酬激勵(lì)機(jī)制研究[文獻(xiàn)綜述]》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述題　　目：　　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板高管薪酬激勵(lì)機(jī)制研究　　　　　　　　　　　　　一、引言為了保證我國(guó)證券市場(chǎng)能夠有更好的發(fā)展，我國(guó)在2009年10月30日正式開(kāi)設(shè)了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立為中小企業(yè)和新興公司提供了新的融資途徑，為投資者提供了一個(gè)新的證券交易市場(chǎng)，也是對(duì)主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)充，在資本市場(chǎng)中占據(jù)著重要的位置。同時(shí)，這也是我國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的重要手段，對(duì)穩(wěn)定和促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展起著重要的作用。創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展將直接影響到我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，進(jìn)而影響到我國(guó)整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展，而高管的薪酬激勵(lì)制度又是影響

2、創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展重要因素。然而，目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司薪酬體系存在著很多不合理的地方，不能有效的激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和管理者，主要表現(xiàn)在：薪酬設(shè)置不合理，名義工資低，灰色收入多；薪酬與業(yè)績(jī)聯(lián)系不緊密，工作積極性不足；薪酬短期化，缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)等等。實(shí)踐表明，給予高級(jí)管理人員有效的薪酬激勵(lì)與企業(yè)的興衰成敗有著十分密切的關(guān)系，選擇好的經(jīng)營(yíng)和管理者并給予充分的激勵(lì)是搞好一個(gè)企業(yè)的重要環(huán)節(jié)。國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于高管薪酬激勵(lì)的研究，都轉(zhuǎn)向了多元化的研究方向，試圖從戰(zhàn)略、公司治理、人力資源等多種角度進(jìn)行研究，但還是沒(méi)能找出一個(gè)最優(yōu)的高管薪酬激勵(lì)方案。國(guó)外關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬已

3、經(jīng)進(jìn)行了80多年的研究，理論研究的內(nèi)容主要包括經(jīng)營(yíng)者薪酬的支付形式、經(jīng)營(yíng)者薪酬的影響因素、高管薪酬、持股與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系等。關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬的支付形式包括包括短期激勵(lì)收入、長(zhǎng)期激勵(lì)收入和延期激勵(lì)收入。而關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬的影響因素和高管薪酬、持股與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系的研究還沒(méi)有取得統(tǒng)一的結(jié)論。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)經(jīng)營(yíng)者薪酬制度問(wèn)題的研究非?；钴S，研究成果呈現(xiàn)出兩個(gè)層次，一是絕大多數(shù)的理論性研究是研究經(jīng)營(yíng)者人力資本和委托代理關(guān)系下經(jīng)營(yíng)管理者激勵(lì)約束機(jī)制的建立；二是簡(jiǎn)單的實(shí)證研究，對(duì)現(xiàn)有狀況和問(wèn)題進(jìn)行分柝，在不同程度上對(duì)實(shí)踐操作有一定的意義，但深入系統(tǒng)地研究經(jīng)

4、營(yíng)管理者薪酬理論基礎(chǔ)的并不多見(jiàn)，仍然不足以解決我國(guó)經(jīng)營(yíng)者薪酬問(wèn)題，并且兩個(gè)層次的研究顯得有些脫節(jié)。二、主體（一）國(guó)外相關(guān)研究國(guó)外關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬已經(jīng)進(jìn)行了80多年的研究，理論研究的內(nèi)容主要包括經(jīng)營(yíng)者薪酬的支付形式、經(jīng)營(yíng)者薪酬的影響因素、高管薪酬、持股與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系等。1.關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬的支付形式的研究關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬的支付形式，國(guó)外主要代表人物有Jensen等人，他們認(rèn)為經(jīng)營(yíng)者薪酬的主要支付形式包括短期激勵(lì)收入、長(zhǎng)期激勵(lì)收入和延期激勵(lì)收入，其具體包括基薪、獎(jiǎng)金、股票、股票期權(quán)等形式。短期激勵(lì)收入一般是指年終紅利，而長(zhǎng)期激勵(lì)收入主要有兩種形

5、式，即與證券有關(guān)的長(zhǎng)期激勵(lì)方式和與證券市場(chǎng)無(wú)關(guān)的長(zhǎng)期激勵(lì)方式。延期收入主要是指經(jīng)營(yíng)者當(dāng)前應(yīng)獲得的部分收入推遲到以后的若干年分期支付。延期支付的對(duì)象主要是部分底薪和短、長(zhǎng)期激勵(lì)收入，它可以是從當(dāng)年開(kāi)始，也可以是若干年后開(kāi)始或是經(jīng)營(yíng)者離任后開(kāi)始。而Murphy的觀點(diǎn)和Jensen等人的觀點(diǎn)大致相同但是他比較強(qiáng)調(diào)期權(quán)激勵(lì)的作用，他將薪酬的組成部分概括為：基本工資、年度紅利計(jì)劃、股票期權(quán)、受限股票、長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃、退休計(jì)劃等。他的觀點(diǎn)認(rèn)為從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，薪酬結(jié)構(gòu)中股票期權(quán)等具有長(zhǎng)期激勵(lì)效果的權(quán)益性薪酬受到越來(lái)越高的重視。2．關(guān)于經(jīng)營(yíng)者薪酬的影晌因

6、素的研究Ciscel和Carroll通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的人力資本逶常用年齡、任職長(zhǎng)短、學(xué)歷等作為相關(guān)變量進(jìn)行驗(yàn)證，他們認(rèn)為經(jīng)營(yíng)者的人力資本是決定其薪酬的重要因素。但是人們從這些結(jié)論中得出的關(guān)于企業(yè)行為的推論卻是不同的。以任期為例，Murphy認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)者的任期越長(zhǎng)，所有者或董事會(huì)對(duì)其能力的了解就越多，從而把經(jīng)營(yíng)者薪酬和企業(yè)業(yè)績(jī)聯(lián)系起來(lái)的必要性就越小。Hill＆Phan認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)者的任期時(shí)間越長(zhǎng)，其地位就變得越穩(wěn)固，從而就越有能力去削弱薪酬和企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系。Firth通過(guò)對(duì)各個(gè)不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究，他們認(rèn)為經(jīng)營(yíng)者薪酬受到企業(yè)規(guī)模的影響，因

7、為大型企業(yè)有更多的管理層次，而每個(gè)層次的薪酬水平有所不同。因而，大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者的薪酬通常要高于小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的薪酬、并且大型企業(yè)往往有高額收益。相比之下，經(jīng)營(yíng)者的薪酬并不算是一項(xiàng)很大的開(kāi)支，在企業(yè)報(bào)表上的反映并不很引人注目，由此而帶來(lái)的監(jiān)督也很少。特別地，大型企業(yè)的股權(quán)較為分散，所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督力度也有所弱化。另外，在大型眾業(yè)，經(jīng)營(yíng)者控制的資源較多，從而有更好的施展個(gè)人能力的條件。有的學(xué)者人為政府管制也是決定經(jīng)營(yíng)者薪酬的一個(gè)重要因素。Joskow，Rose&Sherpard在對(duì)經(jīng)營(yíng)者的薪酬與政府管制關(guān)系的研究中指出，在被管制的7個(gè)

8、行業(yè)中，經(jīng)營(yíng)者的薪酬普遍要比未被管制行業(yè)的經(jīng)營(yíng)者薪酬低。對(duì)這種現(xiàn)象的解釋有兩種：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，被管制行業(yè)處于政府、公眾和媒體的高度關(guān)注中，這種政治上的壓力導(dǎo)致了被管制行業(yè)的經(jīng)營(yíng)者的薪酬水平低于未被管制行業(yè)的