外匯與匯率-匯率變動的經(jīng)濟影響

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1、二、匯率變動的經(jīng)濟影響本章節(jié)主要內(nèi)容：貨幣貶值對國際收支的影響--彈性分析法、J曲線效應(yīng)；貨幣貶值對商品供給的影響；貨幣貶值對價格水平的影響；貨幣貶值對資本流動的影響；貨幣貶值對收入的影響；匯率變化一個最直接也是最重要的影響就是對國際貿(mào)易的影響,這種影響包括宏觀和微觀兩個方面:從微觀上將,匯率變動會改變進出口企業(yè)商品的相對價格、成本以及利潤。從宏觀上講,匯率變化因?qū)M出口商品產(chǎn)生影響而使貿(mào)易收支差額以致于國際收支差額發(fā)生變化。匯率變化對貿(mào)易產(chǎn)生影響一般表現(xiàn)為:一國對外貶值后,有利于本國的出口,而一國貨幣對外升值后,則有利于

2、外國的商品進口,不利于本國商品的出口。以貶值為例,本幣貶值后,對出口會產(chǎn)生兩種結(jié)果:一是要么本國商品價格外幣標價下跌,競爭力增強,出口擴大;二是本國商品外幣標價不變,等量的出口折算的本幣出口收入增加,出口商利潤增加,從而促使出口商的出口積極性提高。本幣貶值對進口產(chǎn)生的作用正好相反,貶值后進口商品的本幣標價上漲,進口需求減少,從而有效抑制商品的進口,改善本國國際收支狀況。但是本幣起到擴到出口,抑制進口進而改善一國國際收支的作用并不是總是能夠?qū)崿F(xiàn)的。如瑞典經(jīng)濟學(xué)家林德白克和謬爾達爾曾分別對經(jīng)濟周期和資本流動對國際收支的影響進行

3、了研究時認為有些因素并不是價格所主導(dǎo)的,因此在本國投資環(huán)境未改善之前,本國邊際進口傾向未改變之前,價格的變化只會惡化一個國家的貿(mào)易條件。那么我們先來看看在相對價格改變的(貶值)的情況下使一國收支改善的條件。（一）、彈性分析法彈性分析法以金本位制崩潰后的浮動匯率制為背景，主要分析了一國當(dāng)局所實行的貨幣貶值對該國國際收支差額的影響，著重分析了在匯率貶值改善貿(mào)易逆差所需的彈性條件和匯率貶值對于貿(mào)易條件的影響兩個方面。這一理論最初由A·馬歇爾和A·勒納提出，以后又由J·羅賓遜（JaneRobinson)在20世紀30年代作了進一步

4、的發(fā)展。1.1彈性分析法理論假設(shè)彈性分析法有以下假設(shè)：1、它只考慮在進出口市場上匯率變化的影響而假設(shè)其他條件不變（包括收入、其他商品價格、偏好等不變），因而貨物貶值的收入效應(yīng)和價格效應(yīng)被抽象掉了。2、所有貿(mào)易商品的供給彈性為無窮大，因而按國內(nèi)貨幣表示的出口商品價格不隨需求增加而上漲，與出口相競爭的外國商品價格也不因需求減少而下降。當(dāng)進口需求減少時，以外國貨幣計算的進口商品價格不下降；當(dāng)進口替代商品需求上升時，與進口商品相競爭的商品價格也不上升。3、假設(shè)沒有資本流動，國際收支等于貿(mào)易收支。4、假設(shè)最初貿(mào)易是平衡的。1.2馬歇

5、爾-勒納條件的推導(dǎo)貨幣貶值時相對價格的變化：出口收入:當(dāng)本國貨幣貶值時，在本國商品價格不發(fā)生變化的情況下，本國商品的外幣標價是趨于下跌的，因此本國貨幣貶值有利于商品的出口，因此出口量增加。但是出口外匯收入不但和本國的出口量有關(guān)，更和本國商品的外幣標價有關(guān)。那么這就涉及的商品的需求彈性。如果本國的商品需求彈性大于1，那么價格的下跌將帶來更多的出口增加，從而出口收入（以外幣表示）增加。反之如果本國商品缺乏彈性，那么價格的下跌將不會帶來很大的需求增加，反而造成出口收入的減少。例如發(fā)展中國家的初級產(chǎn)品出口增長所帶來的出口的貧困化增

6、長就是這個問題。進口支出：當(dāng)本國貨幣貶值時，在外國商品價格不發(fā)生變化的情況下，外國商品的本幣標價是趨于上漲的，因此本國貨幣貶值有利于抑制外國商品的進口，當(dāng)然也有利于保護本國的進口替代工業(yè)的成長。因此進口量減少。但是進口支出（外幣表示）不但和外國商品的外幣標價有關(guān)，更和本國的進口量有關(guān)。如果本國進口在外國商品價格上漲的時候大量的減少進口，那么進口指出就會大量下降。因此這也和商品的進口需求彈性有關(guān)。如果本國對外國的商品需求彈性大于1，那么價格的上漲將帶來更多的進口減少，從而進口支出（以外幣表示）減少。反之如果本國對外國商品缺乏

7、彈性，那么價格的上漲將不會帶來很大的需求減少，反而造成進口支出的上漲。如發(fā)展中國家為了發(fā)展經(jīng)濟，即使在外國工業(yè)品（如機械電子、精密設(shè)備、原材料進口等）價格上漲的情況下也不會減少進口。我們假設(shè)B是以外幣表示的國際收支，X是以本幣表示的出口收入；M是以外幣表示的進口支出；e是間接標價法的匯率水平。如X=10000萬英鎊，e=2.4567美元/英鎊。則記B=eX-M1.3馬歇爾-勒納條件的含義以英（本例中英鎊為本幣）美兩國為例,假設(shè)供給彈性無限大；需求與價格呈反比關(guān)系；國際收支在貶值前是平衡的；貶值前后商品物價不發(fā)生變動；不存在

8、資本的國際流動。(1)出口需求彈性大于1。在貨幣貶值時，出口的外匯收入隨著出口量的增加而增加。而進口隨著貶值，進口需求減少，進口的美元支出也會相應(yīng)減少。因為對于英國來說，貶值改變的是美國出口商品的英鎊價格，但其美元標價并不變化，所以進口支出在以外幣來衡量的時候是和彈性沒有關(guān)系的。進口支出（美元標價）在需