淺析我國(guó)證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題及對(duì)策

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1、淺析我國(guó)證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題及對(duì)策作者：yangling1109?????【摘要】：????我國(guó)證券投資基金已成為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的重要投資主體，證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制不僅直接影響到廣大持有人的切身利益，而且關(guān)乎證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。????證券投資基金對(duì)市場(chǎng)的影響日益重要，逐漸成為證券市場(chǎng)中不可忽視的機(jī)構(gòu)投資者。揭示我國(guó)證券投資基金發(fā)展中存在的問(wèn)題并采取相應(yīng)措施解決，不但關(guān)系到該行業(yè)未來(lái)的發(fā)展,而且還對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定至關(guān)重要。本文先介紹了證券投資基金的概念，然后分析了我國(guó)證券投資基金發(fā)展現(xiàn)狀，

2、并指出了我國(guó)基金行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所存在的問(wèn)題，最后針對(duì)所存在的問(wèn)題提出了應(yīng)對(duì)措施。????證券投資基金是投資社會(huì)化和專(zhuān)業(yè)化的產(chǎn)物，它既是一種金融產(chǎn)品創(chuàng)新，也是一種金融制度創(chuàng)新。中國(guó)證券投資基金的發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，對(duì)于改善我國(guó)證券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、促進(jìn)上市公司法人治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、加快儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化、繁榮資本市場(chǎng)等方面起到了重要的作用。我國(guó)證券投資基金的發(fā)展主要受制于外部客觀(guān)問(wèn)題和內(nèi)部治理問(wèn)題，隨著《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實(shí)施，我國(guó)證券投資基金業(yè)迅速發(fā)展，并已逐步成長(zhǎng)為我國(guó)證券市場(chǎng)上影響力最

3、大的機(jī)構(gòu)投資者之一。但是，我國(guó)證券投資基金在高速發(fā)展的同時(shí)，仍然面臨著一些問(wèn)題。完善證券投資基金管理要從拓寬資本來(lái)源渠道，完善法律法規(guī)體系，加速監(jiān)管的市場(chǎng)化進(jìn)程以及推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化。加強(qiáng)我國(guó)證券投資基金托管人的監(jiān)督工作、豐富基金的品種、強(qiáng)化基金管理公司的激勵(lì)和約束機(jī)制完善證券投資基金法律法規(guī)體系強(qiáng)化證券投資基金監(jiān)管等方面來(lái)應(yīng)對(duì)我國(guó)證券投資基金所面臨的問(wèn)題。????【關(guān)鍵詞】：????證券投資基金產(chǎn)品多元化金融結(jié)構(gòu)調(diào)整投資基金監(jiān)管????【正文】：????一、證券投資基金的定義及風(fēng)險(xiǎn)???

4、?（一）證券投資基金的定義????證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，有基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。一方面，證券投資基金主要有基金管理人管理，以股票、債券等金融工具為投資對(duì)象；另一方面，基金投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。證券投資基金可以通過(guò)發(fā)行基金股份成立基金投資公司的形式設(shè)立，通常稱(chēng)為公司型基金；也可以由基金管理人

5、、基金托管人和投資人三方通過(guò)基金契約設(shè)立，通常稱(chēng)為契約型基金。美國(guó)大部分基金都是公司型基金，我國(guó)的基金均是契約型基金。????（二）證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)????市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何投資活動(dòng)和投資行為都要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?；鹨餐瑯哟嬖谥顿Y風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y是一種復(fù)雜而充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。人們進(jìn)行投資最直接的目的是獲取收益，但收益相對(duì)于投資之間存在時(shí)間上的滯后，這種滯后導(dǎo)致收益受許多未來(lái)不確定因素的影響，使投資者可能得不到預(yù)期的收益甚至發(fā)生損失，這就是投資的風(fēng)險(xiǎn)。????基金投資中的風(fēng)險(xiǎn)和收益是相伴而生的，如果投資者

6、要獲得超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率，就必須承擔(dān)投資的風(fēng)險(xiǎn)，投資不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，只能控制風(fēng)險(xiǎn)，只有正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)確估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)程度的基礎(chǔ)上才可能有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。????（三）證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型????基金的風(fēng)險(xiǎn)是指基金管理人將募集資金投資于證券市場(chǎng)，由于收益的不確定性而可能導(dǎo)致的收益損失。首先是來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，然后是來(lái)自于管理的風(fēng)險(xiǎn)，還有不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。????1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)????（1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)????系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)市場(chǎng)內(nèi)所有投資項(xiàng)目均產(chǎn)生影響，投資者無(wú)法控制的風(fēng)險(xiǎn)。包括通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)供求風(fēng)

7、險(xiǎn)，周期性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)等。????①通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。所謂通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)又叫購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)或物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，是指物價(jià)變動(dòng)影響證券價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。????②市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)。它是指一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)上可供投資者持有的證券量和入市資金量之間的比例失衡所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)證券市場(chǎng)處于并長(zhǎng)期處于成長(zhǎng)階段，市場(chǎng)容量和入市資金呈現(xiàn)出雙向快速增加的趨勢(shì)，在這一過(guò)程中，如果市場(chǎng)擴(kuò)容速度同入市資金的增加速度不匹配，供求結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯。????③周期性風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，各個(gè)行業(yè)及上市公

8、司的盈利水平也呈周期性變化，從而影響到個(gè)股乃至整個(gè)行業(yè)板塊二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)。它表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的繁榮，衰退，調(diào)整，停滯等不同階段。證券市場(chǎng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，充分反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性，證券市場(chǎng)整體發(fā)展水平，市場(chǎng)收益水平將受到國(guó)民宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形式的影響而相應(yīng)呈現(xiàn)周期性變化。????④利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)。利率直接影響著債券的價(jià)格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤(rùn)?；鹜顿Y于債券和股票，既而收益水平會(huì)受到利率變化的影響。一般來(lái)講，