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1、目錄上章1反身性概念2圖表的視角3趨勢與盤整4操盤紀律的必要性下章5圖表三要素6反身性之控制對照7技術(shù)面與基本面8附錄反身性概念金融市場的反身性是一代金融大師索羅斯提出的，所以尋根究底本書所探討的東西其實不完全的筆者的獨創(chuàng)，它是對前人理論另辟奇徑的發(fā)展。索羅斯認為社會活動參與者的思維和所參加的情境之間的聯(lián)系可以分解成兩個函數(shù)關(guān)系：把參與者理解情境的努力稱為認識函數(shù)；把他們的思維對現(xiàn)實世界的影響稱為參與函數(shù)。這兩個函數(shù)同時發(fā)揮作用，相互影響。說到這，可能有些人就暈了，搞什么函數(shù)？.......數(shù)學(xué)終究是這個世界上邏輯最嚴密的“
2、科學(xué)”，它也是一切“科學(xué)”的基石。用通俗的語言來表達反身性就是:在社會活動中，人們對于事件的認識和人們參與該事件的活動互相影響。任何理論都有其假設(shè)前提，索羅斯對于其反身性的前提假設(shè)是參與者理解的不完備性。相信很多人都知道一個實驗：對一個班的同學(xué)中一部分人從小表揚鼓勵，長大后受表揚鼓勵的比其他人更出色。只不過這當(dāng)中的認識不是純“自然”的。旁人對一部分學(xué)生非“自然”優(yōu)秀認知，從而施加鼓勵表揚。這一部分學(xué)生受鼓勵奮發(fā)變得優(yōu)秀，確認了旁人的優(yōu)秀論，從而一個良性循環(huán)生成。這當(dāng)中自然存在或然性，而這個或然性就是受鼓勵學(xué)生是否具備優(yōu)秀的素
3、質(zhì)，或者更準確的應(yīng)該是二者是否產(chǎn)生“力”共振。反觀周圍，同一個辦公室的所有人對一個人背后的議論往往會使這個人最終成為他們口中的“異類”，不管他起初是否是那種“異類”。說了這么多相信讀者對于反身性應(yīng)該有個概念了。金融市場的反身性才是我們探討的重點，或者說才是讀者所關(guān)心的。在此，筆者假定一個完整的反身性必須在一個完整的趨勢中才能被完整的呈現(xiàn)出來。當(dāng)然這里的趨勢是相對的，大級別不完整，小級別可能就是完整的。圖一：上圖來自索羅斯的金融煉金術(shù)。它以股價的走勢與基本面的關(guān)系來解釋反身性：起先經(jīng)歷“熊市”的市場對于基本面的好轉(zhuǎn)并不感冒，只
4、到基本面好轉(zhuǎn)的勢頭已經(jīng)夠強，市場便試探性上漲，一定的波段足以令脆落的多頭猶疑，而后便是多頭的確認。一旦確認便是一個加速上升。。。對于上圖筆者并不十分喜歡，但鑒于方便就借用了。因為上圖股價與每股收益的關(guān)系，在中國顯然是不適用的。筆者更喜歡用多空雙方博弈的反身性來解釋價格走勢：在上漲試探段，多頭還未意識到趨勢已經(jīng)開始，所以他們對于市場施加的影響力是謹慎的，市場氣氛較為低迷；進行到一定階段，多頭經(jīng)過確認，認定市場價格上漲趨勢形成，開始發(fā)力，市場也開始熱鬧，呈現(xiàn)多頭市場特征，從而確認多頭市場形成，此時的上漲角度自然相對較陡。由上面可
5、以知道，一個完整的反身性趨勢和波浪理論分段有點相似。但筆者對于反身性趨勢的理念界定簡單得多：一個具有反身三段的趨勢就足以，中間的確認段可以小到被忽略。這也就解釋了市場上有的調(diào)整向下（上下上走勢），圖二：有的橫向（上平上走勢），圖三：有的看不見（上點上走勢；圓弧走勢）。圖四：在此，筆者得說上述并非本書的反身性操盤標準走勢，筆者僅僅只是為了說明該理念而已。大道至簡，越是簡單越是適用。此處三段非數(shù)量層面的三段。上述的三段，只是理念而矣！“三段”可以認定一個完整的反身性趨勢。四段，五段，六段。。。。。筆者并不排除段數(shù)趨于無窮，只要趨
6、勢夠強，當(dāng)然現(xiàn)實中可能不存在，但理論上它存在。永遠不要把理想和現(xiàn)實混為一談。一個越是復(fù)雜嚴密的理論，往往越是實用性很低的理論。但沒有人可以否認它的“科學(xué)性”。到此，可能有的讀者會開始抱怨筆者，寫了這么多和交易有什么關(guān)系？人性如此，就好比筆者寫書的動機。但是，這卻是上章的一大宗旨-------交易的理念。金融交易的成功與否，并不取決于你的技術(shù)如何？你首先得搞清楚金融交易的走勢內(nèi)涵。它是交易的根基。反身性理論可以讓小錢不斷順勢盈利。但它的精髓不在此處，它真正意義應(yīng)該是金融市場上的多空博弈，這種博弈小到基金私募，大到區(qū)域國家。索羅
7、斯的幾次經(jīng)典戰(zhàn)役是對此生動的實例。中國金融市場新興稚嫩，金融手法封閉單一，希望有志之士可以好好學(xué)好索老的理念。本書所論之反身性，微不足道！附錄本章附錄內(nèi)容較多，視角多而混雜，有的甚至和本書相悖。在此獨成一章，希望給讀者一點新鮮氣息，不至于被本書所束縛。（一）柏拉圖王國每個理論的創(chuàng)立都有其動機，本書理論亦然。除筆者微不足道的私欲外，本理論創(chuàng)立還有其特殊愿景。在金融市場做投資投機的，可以說成功的不多。有人歸結(jié)于市場參與者資質(zhì)的差距，有人歸結(jié)于市場參與者地位的不對等。。。。。筆者對于這個話題的探討沒多少興趣。。。。。。金融市場不是
8、簡單學(xué)一個理論就可以混跡遨游的，想必這是共識。但，如若我們可以通過一個外力改變其作用方式，或許會更理想一點。筆者創(chuàng)立的《圖表里的反身性》簡單，易懂，具備大眾化的內(nèi)在條件。筆者希望本書就是那個外力，因為它具備大眾化潛質(zhì)。市場交易，無非兩種，做多和做空。在成熟市場，做多和做空的主體在市場地位上
