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《論中國的“美元化”與人民幣的國際化——中國貨幣替代問題研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、論中國的“美元化”與人民幣的國際化——中國貨幣替代問題研究●曹曉蕾論中國的"美元化人民幣的國際化中國貨幣替代問題研究與[內(nèi)容提要]貨幣替代是開放經(jīng)濟(jì)環(huán)境中產(chǎn)生的特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,并對一國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響.本文對中國的貨幣替代問題,從中國的"美元化"和人民幣的國際化兩方面進(jìn)行了論述.[關(guān)鍵詞]貨幣替代人民幣美元化自由兌換問題的提出貨幣替代是開放經(jīng)濟(jì)所特有的一種貨幣性擾動(dòng),表現(xiàn)為在貨幣自由兌換前提下一種貨幣全面或部分地取代另一種貨幣的職能.如果從特定國家的貨幣A的角度來看,可能存在兩個(gè)替代方向,一是B外幣替代A本幣,二是A本幣替代c外幣.當(dāng)一國貨幣在國際貨幣體系
2、中處于絕對弱勢地位時(shí),那么貨幣替代僅可能是第一種方向的替代.20世紀(jì)70年代以來,很多國家都經(jīng)歷了貨幣替代過程,而且拉美國家,原蘇聯(lián)和東歐國家目前還處于貨幣替代過程中.隨著中國經(jīng)濟(jì)開放程度的提高及其與國際金融發(fā)展的融合,貨幣替代已作為一種新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)入中國的經(jīng)濟(jì)生活.中國在1994年進(jìn)行了外匯體制改革,1996年實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換,2001年底加入WTO……綜觀這l0年來的一系列重大舉措,無一不利于提高中國經(jīng)濟(jì)的開放程度,加快中國與國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境融合的步伐.隨著市場經(jīng)濟(jì)體制改革步伐加快和力度加大,國際資本的流動(dòng)性越來越強(qiáng),以經(jīng)濟(jì)對外開放的長遠(yuǎn)眼光
3、來看,人民幣的完全可自由兌換趨勢是必然的,人民幣最終將脫離政府管制,走上與國際貨幣體系中各國貨幣競爭的前臺,貨幣的競爭同市場競爭一樣,遵循優(yōu)勝劣汰的規(guī)律,存在替代和被替代的問題.目前中國學(xué)術(shù)界對貨幣替代問題的研究取得了很多成果,但是僅限于關(guān)注人民幣被替代的問題而忽視了人民幣替代其他貨幣的可能性.本文認(rèn)為,人民幣的貨幣替代問題存在兩個(gè)方向:人民幣被美元等外幣替代和人民幣替代其他國家貨幣,這兩種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象都有發(fā)生的可能性,下面分別展開論述.中國的"美元化"——人民幣被替代問題研究①美元是世界強(qiáng)勢貨幣,對很多國家的貨幣有替代行為.自1904年巴拿馬的"美元化"開始,很收
4、稿日期:2004.1010作者簡介:曹曉蕾,江蘇省社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,①在本部分中所提及的貨幣替代除非特別說明,均指"人210013.民幣被替代".一6l一世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇2004年第6期多拉美國家都曾經(jīng)或正在進(jìn)行"美元化".我國實(shí)行對外開放以來,與美國的經(jīng)濟(jì),貿(mào)易往來日益密切,美元是我國經(jīng)常項(xiàng)目支付的主要貨幣,比重在一半以上.我國與拉美國家一樣,遇到本幣被美元替代的問題,在此,特將人民幣被替代問題稱為中國的"美元化".下面從成因,程度,影響三方面進(jìn)行分析.1.成因分析姜波克在借鑒西方國家的研究并結(jié)合中國具體情況的基礎(chǔ)上,提出了決定中國貨幣替代的主要因素
5、.(1)匯率方面.一般而言,一種貨幣的匯率越穩(wěn)定,則用該貨幣作為國際經(jīng)濟(jì)交往的支付手段就越安全,匯率風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失可能性就越小.此時(shí)居民傾向于持有匯率穩(wěn)定或平穩(wěn)升值的貨幣,而不愿意持有匯率波動(dòng)頻繁尤其是匯率大幅度貶值的貨幣.在中國,人民幣匯率的決定具有明顯的計(jì)劃性和行政性色彩,近年來處于一種超穩(wěn)定的狀態(tài),人民幣的匯率決定并不是市場化行為,而是釘住美元的硬性安排,同時(shí)現(xiàn)行的強(qiáng)制結(jié)售匯制,對經(jīng)常項(xiàng)目下的用匯限制和資本項(xiàng)目下的外匯管制以及市場交易的封閉性和壟斷性等都表明目前的匯率水平與真實(shí)幣值之間必然存在差異,這樣,居民很可能趨向于增加持有美元等外國貨幣,從而發(fā)生貨幣
6、替代.(2)通貨膨脹方面.研究表明,貨幣替代程度會隨通貨膨脹率的上升而驟然上升,但不會隨通貨膨脹率的下降而立即下降,可見通貨膨脹率對一國的貨幣替代具有嚴(yán)重而深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用.通貨膨脹率的提高除了能引起居民對人民幣的信心危機(jī)所致的貨幣替代以外,其對貨幣替代的影響還表現(xiàn)在對實(shí)際利率的影響上,實(shí)際利率等于名義利率減去通貨膨脹率.人民幣的名義利率受到人民銀行的單方控制而長期缺乏彈性,目前中國又出現(xiàn)通貨膨脹水平激增之勢,據(jù)報(bào)道,目前人民幣的實(shí)際利率水平為一1.66%①,如此貨幣替代水平也隨之上升.(3)國民收入水平方面.一國的國民收入水平表示該國居民擁有的財(cái)富水平,以及全國
7、的投一62一資和消費(fèi)總量.國民收入水平越高,在開放經(jīng)濟(jì)下,該國的國際貿(mào)易,對外投資和消費(fèi)水平等也會越高,相應(yīng)的貨幣需求也會增加.近年來,中國國民收入水平持續(xù)增長,對外貿(mào)易等經(jīng)常性支付持續(xù)上升,對外投資規(guī)模擴(kuò)大,人們利用外幣進(jìn)行交易和支付的機(jī)會越來越多.而且,隨著居民占有財(cái)富總量的增加,居民對于多種貨幣進(jìn)行資產(chǎn)組合的需求也愈加強(qiáng)烈,這些都導(dǎo)致居民對外幣需求穩(wěn)步增長.(4)國內(nèi)外利率差異方面.隨著國內(nèi)外利率水平差異的變動(dòng),我國的貨幣替代程度也可能隨之呈現(xiàn)階段性的變化.2.貨幣替代程度分析對貨幣替代程度的衡量有兩種方法:絕對量指標(biāo)和相對量指標(biāo).貨幣替代程度的絕對量指標(biāo)
8、是指國內(nèi)外幣存款總量加上
