《證券投資實務(wù)》PPT課件

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1、第二章證券市場2.1證券市場概述證券市場是股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價證券發(fā)行和買賣的場所。是金融市場中最重要的組成部分。1金融市場貨幣市場資本市場外匯市場黃金市場短期政府債券市場同業(yè)拆借市場銀行承兌市場票據(jù)貼現(xiàn)市場信托市場證券市場中長期信貸市場保險市場金融租賃市場債券市場股票市場基金市場衍生工具市場圖2.1金融市場體系示意圖2與一般商品市場相比，證券市場具有四個基本特征：（1）證券市場的交易對象是股票、債券、證券投資基金等有價證券，而一般商品市場的交易對象則是具有不同使用價值的商品。（2）證券市場上的有價證券具有多重職能，一般商品市場上的商品則只能用于滿

2、足人們的特定需要。3（3）證券市場上證券價格的實質(zhì)是對所有權(quán)讓渡的市場評估，或者說是預(yù)期收益的市場價格，與市場利率關(guān)系密切；一般商品市場的商品價格，其實質(zhì)則是商品價值的貨幣表現(xiàn)，直接取決于生產(chǎn)商品的社會必要勞動時間。（4）證券市場的風(fēng)險較大、影響因素復(fù)雜，具有較大的波動性和不可預(yù)測性。42.2證券市場發(fā)展的三個階段17世紀(jì)初～20世紀(jì)20年代末20世紀(jì)30年代初～60年代末20世紀(jì)70年代至今自由放任階段法制建設(shè)階段迅速發(fā)展階段圖2.2證券市場發(fā)展的三個階段52.3證券市場的微觀主體證券市場微觀主體證券發(fā)行人證券投資者證券市場中介機構(gòu)自律性組織證券監(jiān)管機構(gòu)圖2.3證券市場微觀

3、主體示意圖6（1）證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行股票和債券的政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、公司和企業(yè)單位，是證券發(fā)行的主體。證券發(fā)行市場也是資本形成的市場。7圖2.4證券發(fā)行人示意圖8（2）證券投資者證券投資者是證券發(fā)行市場的證券購買者和證券流通市場的資金供給者。圖2.5證券投資者示意圖9（3）證券中介機構(gòu)證券中介機構(gòu)是指為證券的發(fā)行和交易提供服務(wù)的各類機構(gòu)。證券公司，又稱證券商，是指依照《公司法》規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準(zhǔn)而成立的專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，具有獨立法人地位的金融機構(gòu)。為資金需求者（上市公司）發(fā)行股票，為資金盈余者（股票投資者）提供證券交易服務(wù)。10

4、圖2.6證券公司的類型示意圖11證券服務(wù)機構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)的法人機構(gòu)。圖2.7證券服務(wù)機構(gòu)示意圖12（4）證券自律組織自律性組織是指通過自愿組織的行業(yè)、協(xié)會等形式，制定共同遵守的行業(yè)規(guī)則和管理制度，自我約束會員行為的一種管理組織。13證券業(yè)協(xié)會證券業(yè)協(xié)會是具有社團法人資格的證券業(yè)自律性組織。證券交易所證券交易所是指依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進行證券交易的有形場所。14圖2.8證券交易所的種類示意圖15（5）證券監(jiān)管機構(gòu)圖2.9證券監(jiān)管機構(gòu)類型示意圖162.4證券市場的分類圖2.10證券市場的分類圖172.5股票價格指數(shù)2.5.1股票價格指數(shù)

5、編制方法股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)，是衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來描繪股票市場股價的動態(tài)。國際上成熟證券市場上，股價指數(shù)主要由證券交易所、金融服務(wù)機構(gòu)、研究咨詢機構(gòu)或財經(jīng)媒體等編制和發(fā)布，股價指數(shù)的編制雖各有不同而且還在不斷發(fā)展，但也基本形成了若干比較普遍的原則和方法。18在計算股價指數(shù)時，通常將股價指數(shù)和股價平均數(shù)進行分別計算，主要是由于兩者對股市的實際作用不同。股價平均數(shù)是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示，而股價指數(shù)時反映不同時期股價變動情況的相對指標(biāo)，通過它，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上

6、升或下降的百分比。19一、股價平均數(shù)的計算（1）算術(shù)平均數(shù)計算思想：把采樣股票的總價格平均分配到采樣股票上。計算的基本方法：先對市場上的股票進行采樣，然后從每種采樣股票中拿出一股，將其收盤價格相加，再除以采樣股數(shù)，得出的商便是股價平均數(shù)。20設(shè)采樣股數(shù)為采樣股票的總數(shù)，其收盤價為，則公式為：21（2）調(diào)整平均數(shù)為克服折股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降的問題，就必須采取糾正的方法來調(diào)整平均數(shù)。其通常有兩種方法：一是調(diào)整除數(shù)；二是調(diào)整股價。調(diào)整除數(shù)，即把原來的除數(shù)調(diào)整為新的除數(shù)22再將新的除數(shù)代入股價平均數(shù)公式即得到股價平均數(shù)。23調(diào)整股價，即將折股后的股價還原成折股前的股價。設(shè)某一股的

7、股價折股前為，折股后新增的股數(shù)為，股價為，則調(diào)整股價平均數(shù)的公式為：24例題：假設(shè)從某一股市采樣了6種股票，它們在某一交易日的收盤價格分別為20元、25元、10元、10元、40元和15元，則該市場的股價平均數(shù)是多少？若其中40元的股票一股折為4股，折股后該股票的價格調(diào)整為10元，則折股后的股價平均數(shù)是多少？25二、股價指數(shù)的計算股價指數(shù)是報告期的股價與某一基期相比較的相對變化指數(shù)。首先假定某一時點為基期，通?；谥翟O(shè)為100或1000或10，然后再用報告期股價與基期股價相比較而得出。計算方法有以下幾種：